Les fonds de capital-investissement et les fusions-acquisitions étrangères changent de couleur

Coolmate annonce une levée de fonds de série C menée par Vertex Growth Fund (soutenu par Temasek) pour promouvoir la stratégie « Go Women - Go Offline - Go Global » (Les femmes s'engagent – Optez pour le hors ligne – Optez pour l'international).

Fusions et acquisitions stratégiques accélérées

Bien que la valeur totale des transactions en octobre soit restée quasiment identique à celle de septembre, le marché des fusions-acquisitions au Vietnam a clairement affiché une amélioration qualitative. Les données publiées par Grant Thornton le confirment : la majorité des opérations réalisées en octobre étaient des fusions-acquisitions stratégiques menées par des investisseurs étrangers, contrairement à la période précédente, principalement axée sur des restructurations internes.

Des opérations telles que le rachat de 65 % d'Elite Solar Power Wafer par OCI Holdings ou l'acquisition par Sumitomo de 49 % de Cuu Long Electricity Consulting and Development JSC (MEE JSC) témoignent du retour des capitaux stratégiques à long terme au Vietnam. Il convient de noter que l'investissement de Sumitomo constitue également la première opération du groupe japonais dans le secteur hydroélectrique, renforçant ainsi sa présence le long de la chaîne de projets du parc industriel de Thang Long et ouvrant la voie à une coopération durable dans les domaines de l'énergie et des infrastructures.

Forum des fusions-acquisitions au Vietnam 2025

Le Forum vietnamien des fusions-acquisitions 2025 est l'événement annuel le plus prestigieux dans le domaine des fusions-acquisitions. Organisé par le journal Finance - Investment, il réunira plus de 500 dirigeants de haut niveau issus d'entreprises nationales et internationales, de fonds d'investissement, d'institutions financières et de cabinets de conseil.

Placé sous le thème « Nouvelle position, nouvelles opportunités », le Forum témoigne de la forte transformation du marché vietnamien sur la carte régionale des investissements, dans un contexte de transparence accrue du cadre juridique, d'expansion du marché des capitaux et de demande croissante de restructuration d'entreprises.

L'événement comprend des séminaires approfondis, la remise de prix aux meilleures transactions et aux consultants en fusions-acquisitions, ainsi que des activités de réseautage en matière d'investissement.

Le forum s'est tenu le 9 décembre 2025 à l'hôtel JW Marriott Saigon, à Hô Chi Minh-Ville.

Dans le même temps, les flux de capitaux provenant des fonds de capital-investissement, qui s'étaient montrés prudents ces deux dernières années, ont commencé à reprendre, avec de nombreuses opérations lancées en octobre. Ares Asia Private Equity a investi dans MEDLATEC, tandis qu'EMIA a investi dans MyStorage, marquant ainsi les premières opérations de capital-investissement après une longue période de stagnation. La réapparition des fonds de capital-investissement témoigne du regain de confiance dans les perspectives à moyen et long terme du marché vietnamien, dans un contexte macroéconomique stable et face à une demande croissante de capitaux pour les entreprises locales.

Dans le secteur de l'énergie, les opérations de fusions-acquisitions sont restées dynamiques grâce à la forte participation des investisseurs internationaux. Levanta Holding Pte. Ltd. a acquis 80 % de HBRE Gia Lai Wind Power JSC pour 33,1 millions de dollars américains, tandis que Verdant Energy a finalisé l'acquisition d'un portefeuille de 11 MW de panneaux solaires photovoltaïques en toiture provenant de 10 centres commerciaux, qui devrait produire plus de 11 700 MWh d'énergie propre par an. Ces transactions ont non seulement injecté des capitaux verts sur le marché vietnamien, mais ont également illustré la tendance au développement durable qui attire de plus en plus les investisseurs internationaux.

Parmi les entreprises cotées, Platinum Victory, principal actionnaire de REE, a déposé une demande d'acquisition de plus de 18 millions d'actions, pour une valeur estimée à 43,6 millions de dollars, ce qui pourrait porter sa participation à près de 45 %. Dans le secteur de la consommation et de la distribution, Coolmate a annoncé une levée de fonds de série C menée par Vertex Growth Fund (soutenu par Temasek), avec la participation de Cool Japan Fund et Youngone CVC, afin de promouvoir sa stratégie « Go Women - Go Offline - Go Global ». Ces annonces témoignent du retour des investissements internationaux en capital-investissement, qui se concentrent désormais sur les marques de consommation de nouvelle génération, dans une optique de croissance à long terme.

Le capital-investissement vietnamien a également connu des mouvements importants. DSC Securities Corporation (HOSE : DSC) est devenu un actionnaire majoritaire de VIDIPHA Central Pharmaceutical Joint Stock Company (HOSE : VDP) suite à une transaction de 214 milliards de VND le 8 octobre. La participation de DSC est ainsi passée de 4,923 % à 19,77 %, marquant la première incursion de cet investisseur financier dans le secteur pharmaceutique, un domaine prometteur au Vietnam.

Dans le secteur des services publics, le Groupe de développement des infrastructures privées (PIDG), par l'intermédiaire d'InfraCo, a investi 218,6 milliards de VND (8,68 millions de dollars US) dans le projet d'adduction d'eau potable Hoa Binh - Xuan Mai, sous l'égide d'AquaOne. Cet accord fait suite aux garanties vertes de GuarantCo, qui s'élèvent à 875,1 milliards de VND pour le tronçon Xuan Mai - Phu Tho et à 317,2 milliards de VND pour le tronçon Xuan Mai - Hanoi, confirmant ainsi le rôle croissant des fonds d'investissement dans les infrastructures durables au Vietnam.

Globalement, le mois d'octobre a été marqué par deux facteurs de reprise parallèles.

Le premier point concerne le retour des capitaux stratégiques des sociétés internationales, notamment dans les secteurs de l'énergie et de l'industrie manufacturière.

Deuxièmement, les fonds de capital-investissement, du secteur financier aux infrastructures, ont réalisé leurs premières opérations après une longue période d'observation. Ce sont des signaux positifs pour le nouveau cycle de fusions-acquisitions au Vietnam pour la période 2025-2026.

Élargissez vos horizons gustatifs

L'appétit d'investissement des fonds de capital-investissement s'est également quelque peu élargi. Au lieu de se concentrer uniquement sur les grandes entreprises, ces fonds recherchent désormais activement des opportunités dans les petites et moyennes entreprises (PME) et les start-ups à fort potentiel de croissance, notamment dans les secteurs prioritaires pour le gouvernement. Ce changement important montre que les flux de capitaux en capital-investissement non seulement reviennent, mais gagnent aussi en flexibilité, prêts à accompagner les nouveaux modèles économiques.

Le marché vietnamien du capital-investissement entre dans une phase de restructuration après plus de deux ans de stagnation, due aux fluctuations économiques mondiales et à la prudence des investisseurs. Si les flux de capitaux en capital-investissement se sont restreints entre 2022 et 2023, se concentrant principalement sur les grandes entreprises et les opérations de restructuration, le marché a commencé à montrer des signes évidents de reprise à partir de 2024-2025. De nombreux fonds d'investissement internationaux sont revenus rechercher des opportunités au Vietnam, attirés par les perspectives de croissance à moyen et long terme, la stabilité des politiques et les importants besoins en capitaux dans divers secteurs, allant de la consommation, la santé et l'éducation aux énergies propres et aux infrastructures numériques.

Il est à noter que l'appétit des fonds de capital-investissement s'accroît. Outre les transactions traditionnelles avec les grandes entreprises, ces fonds s'intéressent désormais activement aux PME et aux start-ups à fort potentiel de croissance, notamment dans les secteurs prioritaires pour le gouvernement tels que les énergies renouvelables, la logistique verte, les technologies (transformation numérique), la santé (tests) et le soutien à la production industrielle. De nombreuses opérations récentes, comme l'investissement d'Ares Asia dans MEDLATEC, celui d'EMIA dans MyStorage ou le pilotage par Vertex Growth du tour de table de série C de Coolmate, témoignent de l'ampleur sans précédent de cette tendance.

Outre le capital-investissement, les capitaux privés d'infrastructure constituent également un nouveau moteur de croissance. Des organisations telles que PIDG, GuarantCo ou des fonds d'énergies renouvelables de Singapour, du Japon et d'Europe participent activement à des projets d'eau potable, d'énergie éolienne, d'énergie solaire et d'infrastructures essentielles. Les accords conclus par InfraCo avec Hoa Binh - Xuan Mai et Verdant Energy dans le domaine de l'énergie solaire photovoltaïque en toiture ont contribué à la formation d'un marché des capitaux d'infrastructure durable en pleine expansion au Vietnam.

Les activités de crédit privé – un modèle de prêt alternatif aux banques – suscitent également un intérêt croissant, notamment lorsque les besoins en capitaux des entreprises se redressent mais que l'accès au crédit bancaire demeure limité. Certains fonds asiatiques ont étudié le marché vietnamien afin de déployer des structures de dette flexibles pour financer des acquisitions ou l'expansion de la production.

Globalement, le marché vietnamien du capital-investissement entre dans une phase plus dynamique et diversifiée : de nombreux nouveaux investisseurs font leur entrée, l’appétit pour le risque s’accroît, les structures de transaction sont plus flexibles et les flux de capitaux ne se concentrent plus uniquement sur les opérations de grande envergure, mais s’étendent également aux PME, aux start-ups et aux infrastructures essentielles. Dans un contexte économique axé sur la croissance verte, la transformation numérique et la modernisation des infrastructures, le Vietnam est considéré comme l’une des destinations les plus attractives pour les investissements en capital-investissement en Asie du Sud-Est dans les années à venir.

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