Comment SJC a-t-elle géré ses affaires pendant plus de 10 ans de monopole sur les lingots d'or ?

Les résultats commerciaux et les bénéfices de Saigon Jewelry Company (SJC) de 2012 à 2024 ont toujours connu des hauts et des bas, avec de nombreuses baisses importantes.

2012 fut l'année de la publication du décret 24 ; à partir de ce moment-là, SJC Gold fut gérée par la Banque d'État (SBV). Cette entreprise n'était plus qu'une unité d'achat, de vente et de traitement de l'or (re-martelage de l'or abîmé qui ne répondait pas aux normes de circulation), mais ne produisait plus de lingots d'or comme auparavant.

Premier bénéfice de 100 milliards en 2024

Selon le rapport financier audité de SJC, en 2024, le chiffre d'affaires de la société a augmenté de près de 4 000 milliards de VND par rapport à l'année précédente, atteignant 32 193 milliards de VND.

Outre un chiffre d'affaires élevé, les bénéfices ont également connu une forte hausse en 2024. L'entreprise a enregistré une augmentation de 4,6 fois de son bénéfice net par rapport à 2023, atteignant 283 milliards de VND. Il s'agit du bénéfice le plus élevé de SJC depuis 10 ans. Ce chiffre est supérieur de 213 milliards de VND aux prévisions soumises par SJC au Comité populaire de Hô Chi Minh-Ville.

SJC est la seule unité autorisée à estampiller les lingots d'or avec la marque nationale au Vietnam depuis 2012 jusqu'à aujourd'hui, conformément au décret 24.

Fin 2024, SJC affichera un actif total de plus de 2 000 milliards de VND, soit une augmentation de près de 200 milliards de VND par rapport à 2023. La société compte 27 unités affiliées, filiales et sociétés associées.

L'année 2024 a été marquée par des records sur le marché de l'or, avec des fluctuations de prix sans précédent en Chine. Début 2024, le tael de lingot d'or SJC se vendait environ 74 millions de VND. Fin 2024, son prix avoisinait les 84 millions de VND/tael, avant d'atteindre un pic à 92,4 millions de VND/tael le 10 mai 2024, soit une hausse de près de 20 %.

Au total, les lingots d'or domestiques ont atteint des sommets à 21 reprises en 2024.

Toujours en 2024, la Banque d'État du Vietnam (SBV) a mis en œuvre de nombreuses mesures pour stabiliser le marché de l'or et réduire l'écart entre les cours nationaux et internationaux. En particulier, et pour la première fois, elle a vendu des lingots d'or directement aux particuliers par l'intermédiaire de quatre banques commerciales publiques et de la SJC. Il s'agit d'une intervention sans précédent dans la gestion et le fonctionnement du marché de l'or par la SBV.

Près de 13,3 tonnes d'or ont été vendues sur le marché en 2024. Auparavant, au cours des dix années allant de 2014 à 2023, la Banque d'État n'avait pas augmenté l'offre de lingots d'or SJC sur le marché. En 2013, elle avait vendu près de 70 tonnes d'or.

À partir du début de 2025, les lingots d'or SJC ont atteint un moment donné 124 millions de VND/tael, avec un prix de vente à la fin du 29 mai de 118 millions de VND/tael.

Des recettes de plusieurs dizaines de milliers de milliards, des bénéfices de plusieurs dizaines de milliards

SJC est la seule entreprise de négoce d'or détenue à 100 % par l'État, sous l'égide du Comité populaire de Hô Chi Minh-Ville, et a été créée en 1988. En 1989, SJC a lancé son premier lingot d'or sous la marque Golden Dragon SJC 9999, comprenant des pièces de 1 chi, 2 chi, 5 chi et 1 luong.

Sur le marché vietnamien de l'or, les lingots SJC exercent une influence prépondérante. Les acheteurs d'or, surtout depuis 2012, pensent à SJC, non pas à la qualité de l'or en général, mais à la marque des lingots. Cette position dominante des lingots d'or SJC découle du décret gouvernemental n° 24, promulgué en 2012 dans le but de stabiliser le marché de l'or, de prévenir la dépendance de l' économie à l'or et de contrôler strictement la production et le commerce des lingots.

2024 est la première année en plus de 10 ans où SJC réalise un bénéfice net après impôts atteignant 283 milliards de VND. (Photo d'illustration : Ha Linh)

Conformément à cette réglementation, l'État détient le monopole de la production de lingots d'or ; la Banque d'État, chargée de l'organisation et de la gestion, a désigné SJC comme marque nationale de lingots d'or, dont la production est régie par des quotas et des plans approuvés. Aucune autre entreprise n'est autorisée à produire des lingots d'or.

Par conséquent, SJC est la seule entreprise autorisée à apposer la marque nationale sur les lingots d'or au Vietnam depuis 2012.

Cette année, SJC a soumis un plan d'affaires prévoyant un chiffre d'affaires de plus de 34 897 milliards de VND, soit environ 2 700 milliards de VND de plus que le niveau réel de 2024. Le bénéfice après impôt s'est élevé à 88,9 milliards de VND, tandis que le bénéfice de l'année précédente atteignait 283 milliards de VND.

L'entreprise a également annoncé le retraitement de 20 074 lingots d'or endommagés et son recentrage sur la production et la vente de bijoux. Elle prévoit de vendre 503 858 bijoux, contre 444 912 en 2024.

L'entreprise définit également une stratégie d'investissement axée sur la production et le commerce de bijoux, avec pour objectif de devenir l'une des entreprises leaders dans ce secteur, de développer son marché et d'implanter la marque SJC en Asie du Sud-Est.

Il convient de noter que, malgré un chiffre d'affaires se chiffrant toujours en dizaines de milliers de milliards de VND, les bénéfices de SJC restent très faibles. Hormis en 2024, sur les dix années allant de 2013 à aujourd'hui, le bénéfice net de l'entreprise n'a jamais dépassé 100 milliards de VND.

En 2023, cette importante entreprise de négoce d'or a enregistré un chiffre d'affaires de plus de 28 400 milliards de VND, mais un bénéfice net après impôts d'à peine 61 milliards de VND. Ce faible bénéfice s'explique par le fait que les coûts liés au négoce de l'or représentent 99 % du chiffre d'affaires.

En 2022, cette entreprise a également enregistré un chiffre d'affaires de plus de 27 153 milliards de VND, une forte hausse par rapport aux 17 689 milliards de VND de 2021, année fortement impactée par la COVID-19. Cependant, le bénéfice réalisé est resté modeste, s'élevant à près de 49 milliards de VND. À titre de comparaison, en 2021, le chiffre d'affaires dépassait 17 689 milliards de VND, mais le bénéfice net atteignait près de 44 milliards de VND.

L'une des raisons pour lesquelles SJC affirme que son chiffre d'affaires est élevé mais que ses bénéfices sont inférieurs à ceux d'autres entreprises du même secteur est qu'elle opère dans le commerce des lingots d'or, un secteur à faibles marges bénéficiaires. (Illustration : Ha Linh)

En 2020, la société a réalisé un chiffre d'affaires de près de 23 500 milliards de VND et un bénéfice net de plus de 55,7 milliards de VND. Auparavant, en 2019, le chiffre d'affaires de SJC, provenant principalement du négoce d'or, avait dépassé 18 600 milliards de VND, pour un bénéfice net de près de 53 milliards de VND.

2017 a également été l'année où SJC a enregistré une forte hausse de son chiffre d'affaires, atteignant près de 23 000 milliards de VND, et un bénéfice net de plus de 81,3 milliards de VND. Cependant, en 2018, le chiffre d'affaires de l'entreprise a chuté de plus de 2 000 milliards de VND et son bénéfice net s'est avéré étonnamment faible, à seulement près de 28 milliards de VND.

En 2016, le chiffre d'affaires de SJC a également atteint plus de 21 593 milliards de VND, et le bénéfice après impôts s'est élevé à plus de 63,3 milliards de VND...

En réalité, avant le monopole des lingots d'or, en 2012, cette entreprise avait réalisé un chiffre d'affaires de plus de 72 087 milliards de VND et un bénéfice net de plus de 294,5 milliards de VND. Mais un an plus tard, le chiffre d'affaires a chuté à un peu plus de 27 667 milliards de VND seulement, et le bénéfice net à un peu plus de 190 milliards de VND. L'actif total a également fortement diminué, passant de plus de 3 092 milliards de VND en 2012 à plus de 1 804 milliards en 2013.

Comparé à la société du même secteur PNJ, en 2012, le chiffre d'affaires de SJC était plus de 10 fois supérieur à celui de PNJ (environ 6 428 milliards de VND) et le bénéfice après impôt de PNJ était d'un peu plus de 225 milliards de VND.

Mais en 2024, le bénéfice net de PNJ atteindra plus de 2 110 milliards de VND, soit près de 10 fois plus que celui de SJC, tandis que son chiffre d'affaires dépassera également celui de SJC, atteignant plus de 38 232 milliards de VND.

Lors de la conférence de presse socio-économique annuelle de Hô Chi Minh-Ville en 2024, un représentant de SJC a déclaré que l'entreprise n'avait tiré aucun profit de sa désignation comme distributeur exclusif de lingots d'or et de marques nationales. Les bénéfices de l'entreprise ont fortement diminué depuis 2012, faute de pouvoir produire ou importer de l'or.

Lors d'une séance de travail avec le Comité central des politiques et des stratégies sur les mécanismes et les politiques de gestion efficace du marché de l'or, le 28 mai après-midi, le secrétaire général To Lam a reconnu que les mécanismes et les politiques de gestion et de réglementation du marché de l'or n'avaient pas suivi l'évolution de ce marché et qu'il était urgent de les moderniser et de les améliorer.
Le secrétaire général a demandé une modification rapide du décret 24 afin d'établir une feuille de route axée sur le marché et rigoureusement contrôlée, créant ainsi un lien plus efficace entre les marchés nationaux et internationaux.
Demande d'élimination contrôlée du monopole d'État sur les marques de lingots d'or : en principe, l'État gère toujours les activités de production, mais peut accorder des licences à de nombreuses entreprises qualifiées, créant ainsi un environnement de concurrence équitable, contribuant à diversifier les sources d'approvisionnement et à stabiliser les prix.
L’élargissement des droits d’importation contrôlés vise à accroître l’offre, contribuant ainsi à réduire l’écart entre les prix nationaux et mondiaux et à limiter la contrebande…

Ha Linh

Source : https://vtcnews.vn/how-sjc-worked-in-hon-10-nam-doc-quyen-vang-mieng-ar946017.html