Détenant la « mine d'or » VETC, des revenus de centaines de milliards de dongs, mais le bénéfice de Tasco (HUT) n'est que de près d'un milliard de dongs
Tasco Joint Stock Company (HUT) était anciennement connue sous le nom de Nam Ha Bridge Team, créée en 1971. Les actions de la société sont cotées sur le HNX depuis le 4 avril 2008 et jusqu'à présent, c'est toujours une unité qui attire l'attention des investisseurs en actions car elle détient la « mine d'or » VETC.
Depuis le 1er août 2022, l'autoroute nationale est soumise au péage continu (ETC), ce qui devrait améliorer la situation économique de Tasco (HUT). Cependant, les résultats financiers du premier trimestre de cette entité montrent le contraire.
Malgré la possession de la « mine d'or » VETC, le bénéfice de Tasco (HUT) n'a été que de près d'un milliard de VND au premier trimestre, ce qui n'est pas proportionnel aux revenus de 295 milliards de VND. (Photo TL)
Plus précisément, le chiffre d'affaires de Tasco au premier trimestre a atteint 295 milliards de VND, bien plus élevé que la même période en 2022. Cependant, le coût des marchandises vendues a également augmenté, passant de 141 milliards de VND à 197 milliards de VND, soit une augmentation de 28,4 %, ce qui a entraîné non seulement une non-augmentation du bénéfice brut, mais également une légère diminution à 98 milliards de VND.
Au premier trimestre de cette année, l'entreprise n'a plus enregistré de produits financiers exceptionnels, ce qui a divisé par cinq son objectif, passant de 126 milliards de VND à seulement 25 milliards de VND. Les charges d'exploitation financières, principalement les charges d'intérêts, sont extrêmement importantes, s'élevant à 74 milliards de VND, ce qui pèse également sur le chiffre d'affaires de Tasco.
Il convient de noter que les coûts de gestion des entreprises ont également augmenté, passant de 29 à 45 milliards de VND, soit une augmentation de 55 %.
En raison de l'absence de bénéfices exceptionnels provenant des activités financières, de la stagnation des charges d'intérêts et de la multiplication par un facteur et demi des frais de gestion, il n'est pas surprenant que le bénéfice après impôts de Tasco n'ait dépassé que 910 millions de VND. Ce niveau de bénéfice est sans commune mesure avec le chiffre d'affaires de Tasco, qui a atteint 295 milliards de VND.
La société a expliqué que la hausse du chiffre d'affaires total au premier trimestre provenait principalement de la hausse des revenus issus des services de péage routier BOT et de télépéage. Cependant, la baisse des revenus financiers due à l'absence de revenus provenant de la cession de filiales a entraîné une baisse des bénéfices.
Des milliers de milliards de dettes dépassent les capitaux propres et les charges d'intérêt élevées exercent une forte pression sur les revenus
À la fin du premier trimestre 2023, le total des actifs de Tasco s'élevait à 11 600 milliards de VND, soit une légère variation par rapport au début de l'année. Il convient toutefois de noter que la structure financière de cette unité, avec des prêts atteignant des milliers de milliards de VND, est supérieure aux capitaux propres.
Plus précisément, le passif de Tasco à la fin du premier trimestre s'élevait à 7 726 milliards de VND, dont 2 221 milliards de VND de dettes à court terme et 5 505 milliards de VND de dettes à long terme. Les prêts à long terme et les dettes de crédit-bail s'élevaient notamment à 4 485 milliards de VND. Il s'agissait principalement de prêts destinés à la mise en œuvre de projets BOT et à la construction de systèmes de péage continu.
Cependant, les capitaux propres de Tasco ne s'élèvent qu'à 3 874 milliards de VND, tandis que les capitaux propres atteignent 3 486 milliards de VND. Le bénéfice non distribué après impôts s'élève à 193 milliards de VND. On constate qu'actuellement, l'endettement de Tasco est supérieur à ses capitaux propres. Parallèlement, dans la structure du chiffre d'affaires de l'entreprise, les intérêts représentent une part importante des 74 milliards de VND, ce qui pèse lourdement sur le chiffre d'affaires de cette unité.
Malgré des bénéfices « maigres », Tasco a tout de même investi 550 milliards de VND dans Tasco Land
Bien que les résultats commerciaux de Tasco aient permis d'enregistrer un bénéfice de près d'un milliard de VND, sans commune mesure avec le chiffre d'affaires de 295 milliards de VND du premier trimestre, le conseil d'administration de Tasco a néanmoins approuvé l'augmentation du capital social de Tasco Land LLC, de 200 à 750 milliards de VND. Cela correspond à une augmentation de 550 milliards de VND.
Tasco Land est une filiale de Tasco, le fondateur de BOT. Créée en mars 2022, elle a pour vocation de gérer et de développer une chaîne d'hôtels et de complexes hôteliers 5 étoiles. Tasco a également injecté 100 milliards de VND supplémentaires dans Tasco Land en octobre 2022, portant ainsi son capital social à 200 milliards de VND.
Lorsqu'on évoque Tasco Land, de nombreux investisseurs la reconnaissent immédiatement, car cette unité est également l'investisseur de NVT Holdings Company Limited. C'est également cette unité qui détient 94,2 % du capital social, soit l'équivalent de 85 millions d'actions de Ninh Van Bay Real Estate Tourism JSC (NVT).
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