Le gouverneur de la Banque d'Angleterre évoque un « taux d'intérêt de 0 % » lorsqu'il s'agit de mobiliser des devises étrangères auprès de la population.

Le gouverneur a déclaré que si les taux d'intérêt sur les dépôts en devises étrangères étaient augmentés, les détenteurs de devises étrangères bénéficieraient à la fois des fluctuations des taux de change et des taux d'intérêt sur les dépôts, ce qui entraînerait un transfert des VND vers les devises étrangères.

La gouverneure de la Banque d'État du Vietnam, Nguyen Thi Hong, répond aux questions. (Photo : Doan Tan/VNA).

Poursuivant la séance de questions-réponses ce matin (11 novembre), de nombreux délégués ont interrogé la gouverneure de la Banque d'État, Nguyen Thi Hong, sur les taux de change et les taux d'intérêt.

J'espère encore.

Dans ce document, le délégué Pham Van Hoa (délégation de l'Assemblée nationale de la province de Dong Thap ) a demandé au gouverneur pourquoi les banques devaient emprunter des devises étrangères à l'étranger à des taux d'intérêt élevés alors qu'elles ne versaient que 0 % d'intérêt sur les dépôts en dollars américains aux particuliers.

La gouverneure de la Banque d'État, Nguyen Thi Hong, a reconnu la complexité du marché des changes international. Après une période de resserrement, la Réserve fédérale américaine (Fed) a assoupli sa politique monétaire, et de nombreuses banques centrales à travers le monde ont également abaissé leurs taux d'intérêt et ajusté leur politique monétaire. Le dollar américain a connu de fortes fluctuations, chutant parfois brutalement, avant de se redresser à partir du troisième trimestre et de se maintenir actuellement à un niveau élevé. Selon Mme Hong, ces évolutions ont des répercussions sur le marché des changes national.

« Stabiliser les taux de change et le marché des changes est difficile car cela dépend de l'offre et de la demande réelles sur le marché, c'est-à-dire du montant de devises étrangères dépensées dans l'économie et des recettes qui en découlent », a déclaré le gouverneur.

Par ailleurs, selon le gouverneur, le marché des changes reste fortement influencé par le dollar, ce qui le rend sensible aux fortes anticipations. Certaines organisations et entreprises détiennent des devises étrangères qu'elles ne vendent pas, et achètent uniquement lorsqu'elles n'en ont pas besoin, ce qui représente un défi pour l'autorité de régulation. Le gouverneur a toutefois affirmé que la Banque d'État demeure déterminée à gérer les taux de change avec souplesse, en fonction de l'évolution du marché.

« Lorsque le marché connaîtra de trop fortes fluctuations, la Banque d'État envisagera de vendre des devises étrangères afin de le stabiliser et de répondre aux besoins de la population », a indiqué le gouverneur.

Concernant la politique de dépôt à 0 % en dollars américains, le gouverneur de la Banque d'État a déclaré que, par le passé, le taux de change vietnamien était sujet à de fortes fluctuations en raison de la détention de dollars américains et d'une forte demande de devises étrangères, ce qui entraînait une hausse du taux de change et une instabilité macroéconomique. Depuis 2016, la Banque d'État a mis en œuvre diverses mesures pour stabiliser le taux de change, notamment l'application d'un taux d'intérêt de 0 % sur les dépôts en dollars américains.

« Cette politique, associée au mécanisme central de taux de change, a réduit la tendance à thésauriser les devises étrangères, incitant les particuliers et les entreprises à accroître leurs ventes de dollars américains aux banques, ce qui a permis à la Banque d’État d’augmenter fortement ses réserves nationales de change », a souligné le gouverneur.

« Si la Banque d'État augmente maintenant les taux d'intérêt sur les dépôts en devises étrangères, les détenteurs de devises étrangères bénéficieront à la fois des fluctuations des taux de change et des taux d'intérêt sur les dépôts, ce qui entraînera un transfert du VND vers les devises étrangères et le marché sera à nouveau menacé », a déclaré Mme Hong.

Concernant la dette extérieure, selon Mme Hong, le Vietnam manque actuellement de capitaux et doit donc mobiliser des ressources à l'étranger par de nombreux canaux tels que les investissements directs et indirects… mais doit néanmoins mettre en œuvre des solutions pour assurer l'équilibre macroéconomique.

Si les taux d'intérêt sur les dépôts en devises étrangères augmentent, les détenteurs de devises bénéficieront à la fois des fluctuations du taux de change et des taux d'intérêt sur leurs dépôts, ce qui entraînera un transfert de VND vers les devises étrangères et exposera à nouveau le marché à des risques. (Photo : Vietnam+)

La gouverneure Nguyen Thi Hong a indiqué que, depuis 2016, grâce à cette politique, les réserves de change du Vietnam ont considérablement augmenté, stabilisant ainsi le marché des changes. La liquidité doit être garantie, car les réserves de change servent à intervenir en cas de difficultés économiques. Ces réserves répondent à trois principes : sécurité, liquidité et rentabilité.

Actuellement, la Banque d'État gère ses réserves de change de manière sûre et axée sur la liquidité. La rentabilité sera calculée afin de rendre les investissements en devises étrangères les plus avantageux pour le pays.

La baisse des taux d'intérêt accroît la pression sur les taux de change.

Le député Nguyen Ngoc Son (délégation de l'Assemblée nationale de la province de Hai Duong) a soulevé la question de savoir s'il fallait continuer à réduire les taux d'intérêt et mettre en place une politique de modification des réserves de change afin de stabiliser les taux de change.

Concernant cette question, la gouverneure Nguyen Thi Hong a déclaré que l'objectif de la politique monétaire est de contribuer à la maîtrise de l'inflation et à la stabilisation de la macroéconomie, ainsi que des marchés monétaire et des changes. La décision de poursuivre ou non la baisse des taux d'intérêt dépendra de l'évolution de la conjoncture économique nationale et internationale, des liquidités et de la situation du système bancaire.

Nguyen Ngoc Son, député de la province de Hai Duong à l'Assemblée nationale, pose des questions. (Photo : Doan Tan/VNA)

Selon le gouverneur, la Banque d'État entend contribuer à la maîtrise de l'inflation, à la stabilisation du VND et à la gestion des taux de change de l'or dans une direction cohérente avec l'évolution flexible du marché, dans une marge de ±5 %.

« Nous suivons de près l’évolution de la situation. Si le taux de change ne fluctue pas trop, la Banque d’État interviendra rapidement et vendra des devises étrangères pour répondre aux besoins d’importation de la population. La Banque d’État concentrera également ses efforts sur la communication afin que les entreprises et les particuliers comprennent clairement cette politique », a déclaré la gouverneure Nguyen Thi Hong.

Concernant la baisse des taux d'intérêt, la gouverneure Nguyen Thi Hong a déclaré que, pour stabiliser le taux de change, une réduction des taux d'intérêt aurait un impact sur ce dernier. Par conséquent, par le passé, la Banque d'État a dû trouver un équilibre et mettre en œuvre l'objectif de réduction des taux d'intérêt afin de soutenir les entreprises et les particuliers. Cependant, une baisse excessive des taux d'intérêt entraînerait une hausse du taux de change, ce qui pourrait créer une insécurité pour les investisseurs étrangers en cas d'instabilité du taux de change.

« La décision de poursuivre ou non la baisse des taux d’intérêt dépend de l’évolution de la conjoncture économique nationale et internationale, des liquidités et de la situation du système bancaire. Récemment, nous avons considérablement abaissé nos taux d’intérêt par rapport à d’autres pays, et nous continuerons donc à suivre la situation de près », a déclaré le gouverneur.

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