À mesure que le dong perd moins de valeur par rapport au dollar américain, quels « gros bonnets » auront le moins de soucis à se faire en raison des pertes liées aux taux de change ?

Le taux de change se stabilise, les entreprises fortement endettées en dollars américains sont moins inquiètes - Photo : QUANG DINH

Le taux de change se stabilise.

La pression sur le taux de change vietnamien s'est considérablement atténuée en août grâce à l'affaiblissement significatif du dollar américain. L'indice du dollar (DXY) se situe désormais au-dessus de 100,7 points, son niveau le plus bas depuis plus d'un an.

Lors de la récente réunion, le président de la Réserve fédérale a affirmé avec assurance la victoire des États-Unis dans la lutte contre l'inflation et a estimé qu'il était temps de réajuster la politique monétaire. Actuellement, le marché anticipe une baisse du taux directeur de la Fed en septembre.

Selon la mise à jour du 31 août, le prix d'achat du dollar américain dans les banques a chuté à 24 660 VND, ce qui signifie qu'il n'a augmenté que de plus de 2,3 % par rapport au début de cette année et qu'il a diminué de plus de 2,5 % depuis son pic.

Le taux de change sur le marché libre a également chuté fortement à 25 240 VND/USD, soit une hausse de seulement 2 % par rapport au début de 2024.

Mme Tran Thi Khanh Hien, directrice de MB Securities Research (MBS), estime que la pression sur le taux de change va se calmer et fluctuer dans une fourchette de 24 800 à 25 000 VND/USD au cours de ce quatrième trimestre.

Outre les avantages de la baisse des taux d'intérêt de la Fed, Mme Hien a également souligné des facteurs internes soutenant le taux de change. Elle a notamment cité un excédent commercial positif, les flux de capitaux d'IDE et une forte reprise du tourisme .

« La stabilité de l'environnement macroéconomique devrait se maintenir et même s'améliorer, ce qui constituera la base de la stabilisation du taux de change en 2024 », a prédit Mme Hien.

	gain/perte de change
VIC	-4068
Matériels	-834
AGG	61
FPT	141
PVD	-93
PVS	136
GAZ	-141
BSR	-49
VJC	12
BCG	-129
prisonnier de guerre	-178
BWE	-73
GEX	-106
PC1	-112
MWG	-146
HPG	-229
HVN	-1224

Impact des taux de change sur les bénéfices des entreprises au cours des six premiers mois de 2024 - Données : BSC

Lorsque le taux de change se stabilise, il est évident que les entreprises ayant contracté des prêts en dollars américains seront moins sous pression. Selon les analystes de BSC Securities, les bénéfices avant impôts des entreprises au cours du premier semestre de cette année ont été fortement impactés par les fluctuations du taux de change.

Les statistiques du BSC montrent également que de nombreuses grandes entreprises ayant contracté des prêts en dollars américains ont enregistré des pertes de change « énormes » au cours du premier semestre 2024. Lorsque le taux de change diminue, il est évident que la pression exercée sur les pertes de change pour ces entreprises sera réduite.

Par exemple, au 30 juin 2024, Novaland (NVL) avait un prêt d'une valeur en USD équivalente à 17 927 milliards de VND, avec une perte de change au cours des 6 premiers mois de cette année pouvant atteindre 834 milliards de VND.

Or, Vietnam Airlines a emprunté 6 117 milliards de VND en dollars américains, ce qui a entraîné une perte de change pouvant atteindre 1 224 milliards de VND. Par ailleurs, certaines entreprises du secteur de l'électricité ou de la sidérurgie, telles que POW, Gex et HPG, ont toutes enregistré des pertes de change se chiffrant en centaines de milliards de VND.

Pourquoi faut-il encore être « prudent » ?

Bien que le taux de change VND/USD se soit progressivement replié depuis fin juillet, de nombreux experts restent prudents quant aux prévisions concernant cet indicateur macroéconomique pour les mois à venir.

Selon les analystes de Fiinratings, la pression sur les taux de change pourrait revenir prochainement sous l'effet de facteurs nationaux et étrangers.

Parmi ces facteurs, les facteurs internationaux incluent les perspectives économiques américaines, la nécessité de thésauriser des dollars américains face aux risques géopolitiques mondiaux...

Sur le plan intérieur, la demande en dollars américains augmente souvent plus fortement en fin d'année en raison de la nécessité d'importer des matières premières pour les commandes d'exportation de fin d'année.

Fiinratings reste toutefois convaincue que les coûts de production et le coût des capitaux étrangers diminueront. Les entreprises dépendantes des devises étrangères, notamment pour les importations et les exportations, bénéficieront directement de cette baisse des coûts des intrants.

Concernant les taux de change, Mme Nguyen Thi Phuong Lam, directrice de l'analyse chez Rong Viet Securities (VDSC), a également constaté une certaine pression sur l'offre et la demande de devises étrangères.

Par conséquent, la demande de dollars américains augmente souvent à la fin du troisième trimestre et au début du quatrième trimestre en raison de la nécessité d'importer des machines et des matières premières pour les commandes d'exportation de fin d'année.

Compte tenu des perspectives de maintien d'une force relative du dollar américain et du retour de la pression sur la demande de devises étrangères, les experts de VDSC estiment que le chemin vers la stabilité des taux de change pourrait encore être semé d'embûches.

En conséquence, l'expert de la société de valeurs mobilières a présenté deux scénarios pour les taux de change. Selon le scénario de base, le taux de change USD/VND sur le marché interbancaire pourrait atteindre 25 500 VND/USD avant de redescendre à 25 300 VND/USD d'ici la fin de l'année.

Un scénario plus optimiste se produit si les deux pressions mentionnées ci-dessus sont maîtrisées ; le taux de change pourrait alors tomber à 25 000 VND/USD d’ici la fin de l’année.

Source : https://tuoitre.vn/tien-dong-bot-mat-gia-truoc-usd-dai-gia-nao-se-bot-dau-dau-vi-lot-ti-gia-20240902191311046.htm