Se réfugier dans l'or : le véritable prix de la vague mondiale d'accumulation d'or.

(Journal Dan Tri) – Les cours de l'or, tant au niveau national qu'international, ont atteint à plusieurs reprises de nouveaux sommets, témoignant d'une tendance généralisée à privilégier les valeurs refuges. De nombreux pays et investisseurs particuliers augmentent leurs achats d'or pour se prémunir contre les risques économiques et géopolitiques.

Le monde assiste à une course discrète mais intense. Les banques centrales mondiales augmentent leurs réserves d'or à un rythme inédit depuis des décennies. Cette évolution intervient dans un contexte d'instabilité géopolitique croissante, d'inquiétudes liées à une inflation persistante et de possibles changements de politique de la part des grandes puissances, notamment en matière de droits de douane.

Selon les dernières données du World Gold Council (WGC) et de Reuters, les achats nets des banques centrales ont atteint un niveau record en 2024, totalisant plus de 1 000 tonnes, dont 333 tonnes pour le seul dernier trimestre, soit une augmentation de 54 % par rapport à la même période de l’année précédente.

Pourquoi l'or, un métal ancien, est-il devenu le point central de l'ère de la finance numérique ? S'agit-il d'une stratégie défensive astucieuse des nations face à la crise économique imminente, ou cette « frénésie » est-elle en train de semer les germes de nouveaux risques systémiques ?

L'or – un sanctuaire d'aura intemporel.

L'histoire de l'or est intimement liée à celle de la civilisation et de l'économie humaines. Au-delà de sa valeur en joaillerie ou en produits industriels, l'or s'est imposé comme la valeur refuge par excellence en période de crise mondiale. Ce choix n'est pas le fruit du hasard. Ses propriétés physiques uniques (inoxydabilité, divisibilité et transport aisées) et sa relative rareté en ont fait une réserve de valeur fiable et un moyen d'échange pendant des millénaires.

Quand on se penche sur les grandes étapes historiques, le rôle de l'or apparaît encore plus clairement :

L'ère de l'étalon-or : du XIXe siècle au début du XXe siècle, de nombreux pays ont indexé la valeur de leur monnaie sur une quantité fixe d'or. Ce système, malgré ses limites, a instauré une stabilité des taux de change et favorisé le commerce international. L'effondrement du système de Bretton Woods en 1971, lorsque les États-Unis ont abandonné la convertibilité du dollar américain en or, a marqué la fin de l'étalon-or officiel, sans toutefois entamer l'attrait psychologique et stratégique du métal précieux.

La Grande Dépression (1929-1939) : Face à l’effondrement de la confiance dans le système bancaire et la monnaie fiduciaire, particuliers et gouvernements se sont tournés vers l’or comme valeur refuge. L’accumulation d’or est devenue une priorité nationale pour préserver la richesse et stabiliser l’économie.

Seconde Guerre mondiale (1939-1945) : L'or n'était pas seulement un moyen de financer des campagnes militaires massives, mais aussi une réserve stratégique, aidant les nations à maintenir leur force économique et à se préparer à la reconstruction d'après-guerre.

La crise pétrolière et l'inflation des années 1970 : le choc pétrolier, conjugué à une politique monétaire expansionniste, a propulsé l'inflation mondiale à des niveaux vertigineux. Le dollar américain s'est fortement déprécié après le choc Nixon. Dans ce contexte, le prix de l'or a flambé, les investisseurs cherchant à protéger leurs actifs contre l'érosion inflationniste.

La crise financière mondiale de 2008 : la faillite de Lehman Brothers et la menace d’un effondrement du système financier ont ébranlé la confiance des investisseurs dans les actifs financiers. L’or a alors retrouvé toute sa splendeur. Selon la Réserve fédérale américaine, son prix a bondi d’environ 150 % entre 2007 et 2011, confirmant ainsi son rôle de valeur refuge durant cette période de crise.

Ces leçons de l'histoire révèlent une constante : la confiance dans l'or est inversement proportionnelle à la confiance dans le système monétaire fiduciaire et dans la stabilité économique et politique. Dès lors, il n'est pas surprenant que, dans le contexte actuel, l'or soit à nouveau considéré comme un placement stratégique par les banques centrales.

L'or a consolidé sa position de valeur refuge ultime chaque fois que le monde est en proie à la tourmente (Illustration : CyprusMail).

La vague actuelle d'achats d'or : une tempête se prépare sous une surface calme.

Dans un contexte d'instabilité économique mondiale, de nombreux pays ont accru leurs achats d'or comme stratégie de protection financière. En 2024, les banques centrales ont considérablement augmenté leurs achats d'or, pour un total de plus de 1 000 tonnes, selon le Conseil mondial de l'or. Notamment, au dernier trimestre 2024, ces achats ont progressé de 54 % sur un an, atteignant 333 tonnes.

La Chine en est un parfait exemple : elle a acheté de l’or sans interruption pendant 18 mois, jusqu’en mai 2024, même si les quantités exactes n’ont pas été divulguées. Après une pause de six mois, la Banque populaire de Chine a repris ses achats nets d’or en novembre 2025. Fin mars 2025, les réserves d’or de la Chine étaient estimées à 73,7 millions d’onces.

De même, la Turquie et l'Inde auraient chacune acquis environ 100 tonnes d'or. La Turquie a augmenté ses réserves d'or afin de réduire sa dépendance au dollar américain, tandis que l'Inde considère l'or comme une protection efficace contre l'inflation. La Pologne s'est également distinguée par l'achat de 90 tonnes d'or, visant à porter la part de l'or dans ses réserves de change nationales à 20 %, selon le Conseil mondial de l'or.

Gregory Shearer, de JP Morgan, a déclaré : « Nous maintenons nos perspectives haussières à long terme pour l’or, car les scénarios macroéconomiques les plus probables pour 2025 restent favorables au métal précieux. » Il a également souligné que l’incertitude politique croissante, notamment liée à la politique tarifaire de Trump, continuera de stimuler la demande d’or.

Le Conseil mondial de l'or prévoit que la demande d'or des banques centrales dépassera 500 tonnes en 2025, contribuant à hauteur de 7 à 10 % à la performance du prix de l'or.

Décryptage des motivations et des inconvénients de la tendance à « thésauriser l'or ».

Pourquoi les banques centrales agissent-elles de concert de la sorte ? Trois principaux facteurs expliquent cette tendance :

Diversification des réserves vis-à-vis du dollar américain : selon Newsweek, la Chine achète activement de l’or afin de réduire sa dépendance au dollar. Lina Thomas, de Goldman Sachs, souligne que les banques centrales des pays émergents, comme la Chine, ont accru leurs achats d’or depuis 2022 en raison des inquiétudes liées aux sanctions financières américaines et à la dette publique.

Protection contre l'inflation : Les politiques économiques de Trump, telles que les réductions d'impôts et l'augmentation des dépenses publiques, pourraient engendrer de l'inflation. L'or, en tant que protection contre l'inflation, devient une option intéressante. La Réserve monétaire américaine a enregistré une hausse de 25 % du cours de l'or pendant la récession liée à la Covid-19 en 2020, démontrant ainsi sa capacité à préserver sa valeur.

Risque géopolitique : les tensions géopolitiques incitent les pays à rechercher des actifs non affectés par les sanctions ou l’instabilité politique. L’or, en tant qu’actif « inconnu », répond à ce besoin.

Bien que les achats d'or profitent à certains pays, cette tendance représente un risque important pour l'économie mondiale :

Réduction des liquidités dans le système financier : l’or ne génère pas de rendement et est aussi difficile à convertir que les obligations d’État. Si une trop grande partie des réserves mondiales est investie dans l’or, les banques centrales pourraient avoir du mal à réagir aux chocs économiques, ce qui réduirait les liquidités du système financier.

La hausse des prix de l'or exerce une pression financière sur les pays : la demande accrue d'or a fait grimper les prix à des niveaux records, dépassant les 3 200 dollars l'once. Cette situation met à rude épreuve les finances des pays aux budgets limités.

Risque de pénurie d'or : si la demande excède l'offre, le marché de l'or pourrait connaître une pénurie, entraînant de fortes fluctuations de prix. Fortune Europe rapporte que le délai d'attente pour retirer de l'or de la Banque d'Angleterre a été multiplié par huit en raison des inquiétudes liées aux droits de douane imposés par Trump.

Coût d'opportunité : l'or ne génère pas de rendement comme les actions ou les obligations. Privilégier l'or pourrait empêcher les banques centrales d'investir dans des actifs générateurs de revenus, réduisant ainsi l'efficacité de la gestion des réserves.

Le Conseil mondial de l'or avertit que si la demande d'or des banques centrales tombe en dessous de 500 tonnes, les prix de l'or pourraient subir une pression à la baisse, ce qui accentuerait l'instabilité des marchés financiers.

Dans un contexte de polémiques tarifaires et de tensions commerciales croissantes entre les États-Unis et la Chine, le cours de l'or continue de progresser, dépassant la barre des 3 200 $ l'once (Illustration : Kitco News).

Investisseurs particuliers et or : restez prudents face à la « fièvre »

Face aux achats massifs d'or par les banques centrales, de nombreux investisseurs particuliers ont également succombé à l'envie de posséder ce précieux métal. Il est toutefois essentiel de bien distinguer la stratégie d'un pays de celle d'un particulier.

Pourquoi les banques centrales achètent-elles de l'or ? Sur le plan macroéconomique, accumuler de l'or est une stratégie judicieuse. L'or n'est pas affecté par les politiques des différents pays, ce qui contribue à atténuer les risques liés à la dépréciation du dollar américain ou aux sanctions économiques.

Dans un contexte où les politiques de Trump risquent de déstabiliser l'économie mondiale, l'or est devenu un outil de protection des intérêts nationaux. Le Conseil mondial de l'or souligne que l'or est un « actif stratégique » qui aide les pays à maintenir leur stabilité économique à long terme, notamment en période d'inflation ou de crise financière.

Toutefois, pour les investisseurs individuels, surinvestir dans l'or n'est pas le choix optimal car :

Forte volatilité des prix : le cours de l’or peut fluctuer fortement à court terme. Par exemple, après l’élection américaine, le prix de l’or a chuté de 2 800 $ à 2 618 $ l’once, illustrant un risque de volatilité. Depuis le début de l’année, le prix de l’or a progressé de 2 600 $ à près de 3 300 $ l’once, une hausse considérable. Rien que la semaine dernière, le cours mondial de l’or a augmenté d’environ 270 $ l’once. Par conséquent, si la situation se stabilise, une baisse de 200 à 300 $ l’once en une semaine serait normale.

Coût d'opportunité : investir excessivement dans l'or signifie se priver d'opportunités d'investissement dans des actifs plus rémunérateurs tels que les actions ou l'immobilier. À long terme, les actions et les obligations offrent généralement des rendements supérieurs à ceux de l'or.

Les experts financiers conseillent que l'or ne représente que 5 à 10 % d'un portefeuille d'investissement, à des fins de diversification et de protection contre l'inflation, plutôt que de devenir l'actif principal.

Les investisseurs particuliers peuvent envisager des ETF ou des fonds communs de placement indexés sur l'or, qui offrent des coûts de stockage moindres et une liquidité accrue par rapport à l'or physique. Lina Thomas, de Goldman Sachs, met toutefois en garde les investisseurs particuliers contre la volatilité du prix de l'or, notamment face à la concurrence des banques centrales et des ETF.

Bien que l'accumulation d'or soit raisonnable d'un point de vue macroéconomique, les experts conseillent aux investisseurs individuels de faire preuve de prudence et d'éviter de surinvestir dans l'or (Illustration : TIL Creatives).

La tendance des banques centrales à accroître leurs achats d'or, notamment après la réélection de Trump et l'imposition de droits de douane réciproques à plus de 180 pays, témoigne de profondes inquiétudes quant à l'instabilité économique et géopolitique. De nombreux pays cherchent à protéger leur économie en diversifiant leurs réserves et en réduisant leur dépendance au dollar américain.

Le Conseil mondial de l'or prévoit que la demande d'or des banques centrales dépassera 500 tonnes en 2025, ce qui aura un impact positif sur les cours de l'or. Goldman Sachs a également récemment relevé ses prévisions de prix de l'or à 3 700 dollars l'once d'ici fin 2025, grâce à une forte demande des banques centrales et des ETF.

Dans un contexte économique mondial volatil, le rôle de l'or restera un sujet d'intérêt majeur. L'or sera-t-il une valeur refuge ou une nouvelle source d'instabilité ? La réponse dépendra de la manière dont les pays et les investisseurs géreront cet actif dans les années à venir.

Source : https://dantri.com.vn/kinh-doanh/tru-an-trong-vang-cai-gia-that-su-cua-lan-song-gom-vang-toan-cau-20250416102839502.htm