UOB : Les tarifs douaniers américains sont menacés, mais l'économie vietnamienne devrait continuer à croître fortement

ANTD.VN - Les experts d'UOB estiment que le Vietnam court un risque élevé de se voir imposer des droits de douane ou des restrictions commerciales par les États-Unis, mais qu'il connaîtra néanmoins une forte croissance grâce à l'augmentation des investissements publics et à la reprise de la consommation.

L'économie est confrontée à des défis, mais elle connaîtra tout de même une forte croissance.

Lors de l'événement « Point sur le marché : Perspectives économiques mondiales et vietnamiennes 2025 », organisé par UOB Bank, des experts d'UOB et d'UOBAM Vietnam ont fourni des commentaires multidimensionnels sur la situation macroéconomique et les perspectives économiques du Vietnam en 2025 face aux défis commerciaux liés aux droits de douane sous l'administration Trump 2.0.

De manière générale, les experts estiment qu'en 2025, l'économie mondiale devrait être confrontée à de nombreuses incertitudes liées aux politiques imprévisibles du président américain Donald Trump. La guerre commerciale menée sous la seconde administration Trump risque d'exacerber les tensions et de perturber le commerce mondial, affectant notamment les pays très ouverts sur le commerce, comme le Vietnam.

Dans ses prévisions économiques pour la région de l'ASEAN, M. Abel Lim, directeur du conseil et de la stratégie en gestion d'actifs chez UOB Bank, a indiqué que, du fait de leur forte dépendance au commerce et de leurs liens étroits avec la chaîne d'approvisionnement mondiale, ces pays sont vulnérables aux conséquences des guerres commerciales.

Parmi eux, le Vietnam et la Thaïlande sont les plus exposés au risque de se voir imposer des droits de douane ou des restrictions commerciales par les États-Unis, car ces deux pays affichent des excédents commerciaux avec les États-Unis.

« Du fait de son haut niveau d’ouverture, le Vietnam est particulièrement vulnérable aux perturbations du commerce international, notamment dans le contexte de l’attention portée par les États-Unis à la question du déséquilibre commercial », a commenté l’expert.

Un expert d'UOB prend la parole lors de l'événement

Selon M. Le Thanh Hung, directeur des investissements chez UOB Asset Management Vietnam, l'économie vietnamienne devrait continuer à croître fortement en 2025 grâce à des facteurs de stimulation économique nationaux, notamment la croissance des investissements publics et du crédit, ainsi qu'aux perspectives de reprise de la consommation intérieure et du secteur immobilier.

Cependant, l'impact sur l'économie vietnamienne durant le second mandat du président Donald Trump soulèvera deux préoccupations majeures : premièrement, les recettes d'exportation du Vietnam pourraient être affectées négativement si les États-Unis imposent des droits de douane sur les marchandises vietnamiennes ; deuxièmement, la pression sur le taux de change USD/VND sera forte si le dollar américain continue de s'apprécier fortement.

Cette préoccupation découle du fait que les États-Unis sont le deuxième partenaire commercial du Vietnam (après la Chine) en termes de volume d'échanges bilatéraux, le premier marché d'exportation du Vietnam (représentant 30 % du volume total des exportations) et qu'ils affichent le plus important déficit commercial avec le Vietnam.

Le VND continuera de baisser, les marchés sont optimistes

La plupart des devises asiatiques se sont dépréciées face au dollar américain ces derniers temps. Par exemple, le dong vietnamien a atteint environ 25 600 dongs pour un dollar américain début mars.

Selon cet expert, la dépréciation du dong vietnamien devrait se poursuivre en raison du ralentissement de l'économie chinoise et de la possibilité que les États-Unis imposent des droits de douane sur les produits vietnamiens. Cependant, plusieurs facteurs peuvent contribuer à atténuer la pression à la baisse sur le dong, notamment les perspectives d'une forte croissance intérieure et l'engagement de la Banque d'État du Vietnam (SBV) à garantir la stabilité du taux de change.

« Globalement, nos prévisions actualisées pour le taux de change USD/VND sont de 25 800 au deuxième trimestre 2025, 26 000 au troisième trimestre 2025, 25 800 au quatrième trimestre 2025 et 25 600 au premier trimestre 2026 », a prédit M. Abel Lim.

Concernant le marché boursier, M. Le Thanh Hung estime que l'année 2025 restera favorable grâce à de nombreux facteurs, tels que : la consommation intérieure et les politiques d'expansion des investissements publics, la tendance au développement des hautes technologies et à la transformation numérique rapide ; la croissance des bénéfices des entreprises (croissance du bénéfice par action - BPA) avec des valorisations actualisées (PER et PER) ; la mise en service prévue en mai 2025 du nouveau système de négociation d'actions KRX ; et le potentiel de reclassement du marché vietnamien en marché émergent en 2025 par le FTSE, ce qui contribue à rapprocher les valorisations PER des niveaux des marchés émergents.

Les prévisions d'UOBAM (Vietnam) présentent également le scénario le plus optimiste pour les indicateurs importants mentionnés ci-dessus, tels que : le bénéfice par action (BPA) devrait croître de 20 % en 2025, le ratio cours/bénéfice (C/B) devrait augmenter de 15 % et l'indice VNIndex devrait progresser de 21,3 %.

Outre les facteurs favorables, le principal facteur de risque pour le marché boursier cette année sera la pression sur les taux de change et les pressions tarifaires américaines qui auront un impact négatif sur le sentiment du marché, et les investisseurs étrangers continueront de vendre en net.

Concernant la stratégie d'investissement pour 2025, le représentant d'UOBAM (Vietnam) s'est montré optimiste quant aux perspectives des secteurs de l'immobilier financier et industriel. Le secteur bancaire, qui représente la plus grande part de l'indice VN-Index, restera le secteur moteur de cet indice.

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