L'or de SJC atteint un sommet alors que le monde est en déclin

Le prix des lingots d'or SJC vient de battre le record de 124,4 millions de VND/tael, alors que le cours mondial de l'or a fortement chuté. Quelle en est la raison ?

L’or se trouve à l’intersection de nombreuses vagues majeures.

Prochains mouvements du prix de l'or

Ces derniers jours, les cours mondiaux et nationaux de l'or ont connu des fluctuations de prix. Le 12 août, le prix du lingot d'or SJC local était encore proche de 124 millions de VND/tael, tandis que celui des anneaux d'or dépassait les 119 millions de VND/tael. Le cours mondial de l'or a fortement chuté, oscillant autour de 3 350 USD l'once.

L'expert en or Tran Duy Phuong a déclaré qu'au cours des deux derniers mois, le prix mondial de l'or est resté stable entre 3 250 et 3 450 dollars l'once, avec une marge de fluctuation de 3 300 à 3 400 dollars l'once. Malgré des hausses, la tendance générale reste à la baisse.

Les principales raisons proviennent de deux facteurs, à savoir la politique tarifaire américaine et les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale américaine (Fed) réduira les taux d’intérêt.

Selon M. Phuong, l'or est sensible aux informations tarifaires : les signaux positifs concernant les négociations commerciales font baisser les prix, tandis que les tarifs élevés font monter les prix.

La semaine dernière, le prix mondial de l'or a fortement augmenté suite à l'annonce par le président Donald Trump d'une taxe de 39 % sur les lingots d'or de 1 kg importés de Suisse aux États-Unis. Le prix de l'or a alors dépassé les 3 400 dollars l'once. Cependant, le lendemain, la Maison-Blanche a démenti cette fausse information, provoquant une chute du prix de l'or d'environ 50 dollars, à environ 3 350 dollars l'once », a analysé M. Phuong.

Selon l'expert, la politique tarifaire américaine a franchi 85 à 90 % du processus de négociation avec les principaux partenaires. Le marché n'attend qu'une baisse des taux d'intérêt de la Fed d'ici la fin de l'année, mais cette attente s'est largement reflétée dans les prix par le passé. Par conséquent, ces facteurs ne devraient guère stimuler fortement l'or dans un avenir proche.

« Les prix mondiaux vont baisser, s'ajuster à 3 100-3 200 USD/once, puis se consolider et s'accumuler pour continuer à augmenter », a prédit M. Phuong.

Contrairement à la tendance baissière du cours mondial de l'or, l'expert a indiqué que le prix de l'or national SJC a continué d'augmenter et a atteint un nouveau pic de 124,4 millions de VND/tael à la fin de la séance du 8 août, dépassant ainsi le niveau record d'avril. Il est à noter qu'en avril, le prix mondial de l'or s'élevait à près de 3 500 USD l'once, soit environ 100 USD de plus que le prix actuel, mais le prix de l'or SJC restait supérieur à son niveau précédent.

Selon M. Phuong, la principale raison est la rareté des lingots d'or de la SJC. Depuis la fin de l'année dernière, la Banque d'État du Vietnam (SBV) a cessé de vendre de l'or aux quatre grandes banques commerciales (Big 4), ce qui a entraîné une forte baisse de l'offre. Parallèlement, la demande d'or de la SJC a toujours été élevée, ce qui a entraîné un prix exceptionnellement élevé, malgré la tendance mondiale.

Dans le même temps, l'économiste Nguyen Quang Huy, PDG de la Faculté de Finance et de Banque (Université Nguyen Trai) a déclaré que la situation actuelle de l'or mondial est peinte sur un fond sombre d'instabilité et de changements stratégiques.

L'intensité croissante du conflit entre la Russie et l'Ukraine, les tensions persistantes au Moyen-Orient et l'apparition de nouveaux foyers de tensions ont fait de l'or une valeur refuge. Nombreux sont ceux qui prévoient que la Fed pourrait entamer un cycle de baisse des taux d'intérêt d'ici la fin de l'année, réduisant ainsi l'attrait du dollar et augmentant le pouvoir d'achat de l'or.

Les grandes banques centrales continuent d'accroître leurs réserves d'or afin de réduire leur dépendance au dollar américain. Les conflits entre les États-Unis et certaines grandes économies stimulent les flux de capitaux vers les actifs sûrs.

Compte tenu de ces facteurs, M. Huy a estimé que les perspectives à moyen et long terme de l’or sont toujours orientées vers une tendance à la hausse, avec une base de prix plus élevée que les cycles précédents.

Cependant, même dans une tendance à la hausse, les prix de l'or connaissent toujours des séances d'ajustement à la baisse si les spéculateurs prennent des bénéfices, si des données économiques plus fortes que prévu font que les attentes de baisse des taux d'intérêt de la Fed s'atténuent temporairement, ainsi que de fortes fluctuations du dollar américain et des rendements obligataires américains.

Selon M. Huy, il ne s'agit pas d'un signe d'inversion de tendance majeure, mais d'une accalmie pour aider le marché à prendre de l'élan pour la prochaine tendance haussière.

« Le prix de l'or au Vietnam n'est pas seulement affecté par les prix mondiaux et les taux de change, mais il est également fortement influencé par l'offre limitée en raison de politiques d'importation strictes, ainsi que par la mentalité de thésaurisation des gens et la confiance dans les lingots d'or SJC comme normes nationales », a déclaré M. Huy.

Quels sont les risques liés à la « détention » de lingots d’or SJC ?

L'expert en or Tran Duy Phuong a déclaré que la différence entre le prix de l'or de SJC et le prix mondial de l'or est actuellement d'environ 16 à 17 millions de VND/tael, ce qui est élevé et alarmant.

Cela présente de nombreux risques pour les détenteurs, en particulier dans le contexte où le gouvernement et la Banque d’État recherchent des solutions pour réduire l’écart, comme l’augmentation de l’offre d’or sur le marché ou la fin du monopole sur la production de lingots d’or SJC.

« Le prix élevé de l'or de la SJC peut facilement engendrer une mentalité spéculative. Les acheteurs estiment qu'il est peu probable qu'ils perdent de l'argent, même en cas de baisse du cours mondial de l'or. Nombreux sont ceux qui se tournent alors vers d'autres marques d'or. Cela entraîne un risque de contrebande d'or et impacte négativement le taux de change », a averti M. Phuong.

L'expert a déclaré qu'à l'avenir, les prix de l'or sur le marché intérieur resteront influencés à la fois par les cours mondiaux et par les facteurs d'offre et de demande intérieure. Si les prix mondiaux de l'or baissent, les prix de l'or sur le marché intérieur baisseront également, mais leur niveau dépendra largement de la capacité d'amélioration de l'offre, notamment de la SJC.

« Lorsque la nouvelle politique sera mise en place pour résoudre le problème de pénurie d'approvisionnement et réduire l'écart entre les prix nationaux et mondiaux, détenir de l'or SJC est actuellement considéré comme à haut risque. D'autres types d'or présentant des différences plus faibles, comme les bagues en or 9999 provenant d'entreprises privées, pourraient être envisagés », a recommandé M. Phuong.

D'un autre point de vue, l'économiste Nguyen Quang Huy a souligné la nécessité d'identifier correctement le rôle de l'or comme un « bouclier » défensif, et non comme un outil de lutte contre les profits. Il est donc essentiel d'allouer le capital de manière raisonnable : la part de l'or ne doit pas dépasser 10 % du portefeuille, d'éviter la mentalité de Fomo, de préserver le pouvoir d'achat et de prévenir les risques systémiques.

Parallèlement à cela, il est nécessaire de suivre de près les informations de la Fed, les données économiques américaines, les fluctuations du taux de change VND/USD et la politique nationale en matière d'or.

« L'or se trouve à la croisée de plusieurs vagues majeures : les changements de politique monétaire mondiale, les tensions géopolitiques et le besoin de réserves stratégiques. La tendance à long terme reste soutenue, mais la route sera semée d'embûches. Pour les investisseurs lucides, il ne s'agit pas d'une course. Il s'agit d'un test de patience, de discipline et de capacité à laisser l'or se protéger au lieu de se laisser emporter par les émotions et les zones de prix risquées », a-t-il souligné.

PV (synthèse)

Source : https://baohaiphong.vn/vang-sjc-lap-dinh-giua-luc-the-gioi-lao-doc-418763.html