« Attraper le point bas » sera assez risqué pour les swing traders.

La demande reste prudente, ce qui laisse entrevoir la possibilité d'une poursuite de la correction en début de semaine prochaine. Par conséquent, la stratégie de « tirer au plus bas » peut s'avérer risquée pour les swing traders tant que la tendance baissière à court terme du marché persiste.

Perspectives boursières semaine du 18 au 22 novembre : La pratique du « bottom fishing » (pêche au plus bas) sera très risquée pour les swing traders.

La demande reste prudente, ce qui laisse entrevoir la possibilité d'une poursuite de la correction en début de semaine prochaine. Par conséquent, la stratégie de « tirer au plus bas » peut s'avérer risquée pour les swing traders tant que la tendance baissière à court terme du marché persiste.

Le marché a poursuivi sa semaine d'ajustement, la pression sur les taux de change et les taux d'intérêt interbancaires ne montrant aucun signe d'apaisement. Plus précisément, l'indice du dollar américain (DXY) a maintenu sa dynamique haussière la semaine dernière, les anticipations d'une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine (Fed) lors de sa réunion de décembre s'étant atténuées.

Cette prévision repose sur des informations concernant l'indice IPC américain d'octobre, conforme aux prévisions du marché mais supérieur à celui de septembre 2024, et sur des déclarations récentes du président de la Fed, Jerome Powell, selon lesquelles la Fed n'est pas pressée de baisser les taux d'intérêt.

Le taux de change VND/USD a de nouveau augmenté rapidement, approchant son pic d'avril 2024.

Par conséquent, la tendance principale du VN-Index est restée baissière la semaine dernière, avec quatre ou cinq séances de correction. La liquidité a montré des signes d'augmentation progressive en fin de semaine, lorsque le marché a reculé vers des niveaux plus bas et que la pression à la vente est restée dominante. Point positif, le VN-Index réintègre le canal inférieur de sa tendance haussière du début d'année, autour de 1 200 points (à plus ou moins 10 points près).

L'indicateur RSI étant passé en zone de survente, Agriseco Research estime que l'indice VN-Index devrait poursuivre sa tendance baissière lors de la première séance de la semaine. Cependant, la tendance haussière à moyen terme devrait se maintenir et le marché devrait ensuite connaître un rebond technique. Par ailleurs, les investisseurs devraient également envisager la possibilité d'une cassure de la zone de support mentionnée précédemment afin de tester la demande, compte tenu des facteurs susceptibles d'affecter négativement le moral des investisseurs.

M. Dinh Quang Hinh, chef du département de stratégie macroéconomique et de marché de la société par actions VNDIRECT Securities, a estimé que la hausse des rendements du DXY et des obligations d'État américaines a exercé une pression sur le taux de change VND/USD et a considérablement réduit la marge de manœuvre de la politique monétaire de la Banque d'État.

Le fait que le taux de change central ait été continuellement ajusté à la hausse au cours de la semaine écoulée et que le taux de change interbancaire soit quasiment revenu à son niveau record de milieu d'année, combiné à la remontée du taux d'intérêt interbancaire à plus de 5 %, a eu un impact négatif sur le moral des investisseurs ainsi que sur la performance des actions bancaires, boursières et sidérurgiques, qui sont très sensibles aux fluctuations des taux de change et des taux d'intérêt.

Les ventes nettes étrangères, concentrées sur les valeurs vedettes, ont également accentué la pression sur les indices boursiers. Cette pression à la vente s'est récemment intensifiée en raison de la hausse des coûts du capital, qui affecte la performance des investissements.

Les statistiques historiques montrent que le marché boursier est souvent soumis à des pressions d'ajustement en raison d'évolutions inhabituelles des taux d'intérêt et de change. Cependant, Agriseco Research estime que la pression sur les taux de change est de courte durée et peu préoccupante, car : (1) la politique monétaire accommodante de la Fed et de nombreux pays se poursuit ; (2) les réserves de change du Vietnam demeurent à un niveau sûr ; (3) le Vietnam affiche un excédent commercial important ; et (4) les investissements directs étrangers et les transferts de fonds sont stables. Par conséquent, on s'attend à ce que la pression sur les taux de change s'atténue prochainement, ce qui contribuera à rassurer les investisseurs.

En conséquence, concernant le marché à venir, M. Hinh a déclaré que, dans un contexte de manque d'informations suffisamment solides et d'absence de signes d'un refroidissement durable des taux d'intérêt interbancaires et des taux de change, les investisseurs devraient privilégier la gestion des risques de portefeuille pour le moment.

Pour les investisseurs dont le portefeuille est fortement pondéré ou qui utilisent l'effet de levier, il est nécessaire de profiter des phases de reprise technique pour réduire ces pondérations. Pour ceux dont le portefeuille est faible ou qui pratiquent le trading à court terme, il est conseillé de limiter les achats à bas prix (« bottom fishing ») tant que le point de retournement n'est pas confirmé.

D'un point de vue technique, Agriseco Research estime que l'indice VN-Index a fortement chuté de 2,71 % la semaine dernière et a franchi à la baisse le seuil de support important de 1 240 points (correspondant au point bas atteint en septembre 2024). La liquidité a continué d'augmenter durant la séance de correction, tandis que la demande est restée prudente, laissant entrevoir la possibilité d'une poursuite de la correction en début de semaine prochaine. Par conséquent, la stratégie de « pêche aux points bas » pourrait s'avérer risquée pour les swing traders tant que la tendance à court terme du marché demeure baissière.

Au contraire, pour les investisseurs qui souhaitent conserver leurs actions sur le long terme, la décote du marché par rapport à une fourchette de prix raisonnable constituera une opportunité intéressante pour accroître leur position, notamment lorsque de nombreux groupes d'actions attirant la liquidité reviennent à leur valorisation la plus basse sur une période de 1 à 3 ans (par exemple, le secteur bancaire).

Dans un contexte de marché comportant de nombreux risques imprévisibles, les investisseurs devraient éviter de débourser des sommes importantes et privilégier des investissements exploratoires afin de garantir la sécurité de leurs comptes.

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