25 שנות פיתוח מוצרים ושיפור איכותם של ארגונים הרשומים בבורסת הו צ'י מין סיטי

ב-28 ביולי 2000, מרכז המסחר בניירות ערך של הו צ'י מין סיטי (קודמו של בורסת הו צ'י מין סיטי) נכנס רשמית לפעולה עם שני קודי המניות הראשונים REE ו-SAM.

לאחר 25 שנות הקמה ופיתוח, בורסת הו צ'י מין סיטי (HOSE) הפכה לקומת רישום יוקרתית, בה מרוכזות רבות מהחברות הרשומות באיכות הגבוהה ביותר בשוק המניות הוייטנאמי.

רישום ב-HOSE מסייע לעסקים לאשש את המוניטין שלהם, את המותג שלהם, את השקיפות בפעילותם, לשפר את התחרותיות ולהרחיב את הגישה למקורות הון מקומיים וזרים.

HOSE - מקום מפגש עבור חברות גדולות רשומות בקנה מידה גדול עם תעשיות מגוונות

מתוך שני קודי מניות שהיו בבורסה ביום הראשון, עד סוף אפריל 2025, ל-HOSE היו 391 קודי מניות, 21 קודי תעודות קרנות (כולל 17 קודי תעודות קרנות של ETF) ו-201 קודי אופציות מכוסה, עם 178.4 מיליארד ניירות ערך, השווה ערך לשווי מניות של 5.12 מיליון וינדזק, המהווים כמעט 94% מסך שווי השווי של מניות רשומות בשוק כולו, השווה ערך ל-44.5% מהתמ"ג של וייטנאם בשנת 2024.

המפעלים הרשומים ב-HOSE מגוונים מאוד מבחינת ענף וגודל, ומתמקדים במפעלים גדולים ומובילים בעלי פעילות עסקית יציבה.

נכון לעכשיו, HOSE מסווג לפי תקני GICS עם 11 קבוצות תעשייה. נכון לסוף אפריל 2025, 4 התעשיות עם השיעור הגבוה ביותר הן פיננסים, נדל"ן, מוצרי צריכה חיוניים ותעשייה, המהוות יותר מ-75% מסך שווי השוק.

מגזר הפיננסים מהווה את החלק הגדול ביותר עם כמעט 2.28 טריליון דונג וייט (המהווים 44.5% מסך ההון). ישנם 18 בנקים גדולים הרשומים ב-HOSE עם שווי הון של 2.04 טריליון דונג וייט (המהווים 40% מסך ההון). ישנם יותר מ-40 חברות הרשומות ב-HOSE עם שווי הון של יותר ממיליארד דולר.

ב-HOSE, כמעט 50% מהחברות הרשומות הן חברות ממשלתיות בעלות מניות. ראוי לציין כי 45 מתוך 100 החברות הפרטיות הגדולות ביותר בווייטנאם בשנת 2024 (על פי נתוני VNR ) ו-24 מתוך 30 החברות הפרטיות הגדולות ביותר בווייטנאם בשנת 2024 (על פי נתוני משרד המסים) רשומות כיום ב-HOSE.

לאחר 25 שנה, HOSE ביססה את מעמדה כבורסה המרכזית הראשונה, שוק המסחר הגדול ביותר במדינה. הרישום ב-HOSE הוא עדות לאיכות הפעילות, עמידה בתנאי הרישום המחמירים ביותר של השוק; הצהרה על שקיפות מידע ותקני ממשל לבניית תדמית וערך של חברות בשוק המניות.

גיוס והקצאת הון דינמי ויעיל לכלכלה וקידום הון וארגון מחדש

עבור עסקים, רישום ב-HOSE הוא לא רק אבן דרך לחיזוק מעמדם ומותגם, אלא גם פותח את הדלת לגישה לתזרימי הון לטווח בינוני וארוך. לכן, HOSE הפכה לבחירה הראשונה של עסקים רשומים באסטרטגיית גיוס ההון שלהם. עד סוף שנת 2024, הון המניות הכולל הממוצע של עסקים רשומים הגיע ליותר מ-4.2 טריליון וונד, עלייה של יותר מפי 3 בהשוואה לשנת 2015. בתוך 25 שנה, הערך הכולל של ההון שגויס באמצעות הנפקות מניות נוספות עלה על 520 טריליון וונד, עם יותר מ-1,000 הנפקות עם תמורה, המגזר הפיננסי לבדו גייס יותר מ-230 טריליון וונד.

כל תקופת פיתוח סימנה פיצוץ: בין השנים 2010-2015, כאשר הכלכלה עברה ארגון מחדש, כמות ההון המגויס גדלה פי 5 ויותר בהשוואה לתקופה 2004-2009; בתקופה 2016-2020 סדרה של חברות גדולות כמו VHM, PLX, VJC, VRE ובנקים פרטיים (VPB, TCB, ACB) נרשמו בו זמנית בבורסה, ויצרו משיכה חזקה לזרימות הון מקומיות וזרים. הון הרכש של חברות רבות גדל משמעותית בהשוואה לזמן הרישום, בדרך כלל חברות כמו VCB (פי 74); HPG (פי 48), VIC (פי 47), CTG (פי 44); REE (פי 31); FPT (פי 24); GMD (פי 24); VNM (פי 13.1).

בנוסף לתפקידה כערוץ גיוס הון, ל-HOSE גם תפקיד חשוב בתהליך השוויון של חברות בבעלות המדינה באמצעות מכרזים, הנפקות ראשוניות לציבור או הנפקות פרטיות להגדלת הון.

יותר מ-50% מהחברות הרשומות ב-HOSE הן חברות ממשלתיות בעלות מניות, הדגמה ברורה של תפקידה של HOSE בהיוון הקשור לרישום, הגברת יעילות תהליך מכירת הון המדינה והפיכת המידע לשקוף בהתאם למנגנוני השוק.

משנת 2005 ועד היום, HOSE ערכה 584 מכירות פומביות של מניות, ומכרה יותר מ-4,800 מיליון מניות ויותר מ-130 מיליון זכויות רכישה, ובכך גייסה יותר מ-240 טריליון דונג וייט לבעלים; מתוכם, בוצעו 352 הנפקות ראשוניות לציבור עבור חברות ממשלתיות במניות, וגייסו יותר מ-74.8 טריליון דונג וייט למדינה.

כמה השקעות אופייניות בהון ומכירות פומביות של מניות של המדינה, כגון SAB (מעל 115 טריליון וונדאי), VCB (מעל 10 טריליון וונדאי), VNM (מעל 9.5 טריליון וונדאי), לא רק מדגימות יעילות פיננסית, אלא גם מהוות נקודת מפנה בשיפור יכולת הממשל ושקיפות המידע.

HOSE בנתה בהדרגה אמון בשוק, דבר המשקף את אמון השוק במפעלים בעלי מוניטין ויעילים. שילוב של רכישת מניות והנפקה לציבור יצר הזדמנויות עבור מפעלים ממשלתיים רבים לבנות מחדש את פעילותם, לעבור שינוי משמעותי, למשוך משקיעים אסטרטגיים, ליישם שיטות ממשל בינלאומיות ולעבור למודל תפעולי מודרני ויעיל יותר.

שיפור איכות הסחורות הרשומות לשוק לקראת פיתוח שוק מניות הוגן, שקוף ובר קיימא

במסע של 25 שנה של פיתוח, HOSE יצרה בסיס לחברות רשומות להתפתח באופן משמעותי הן בקנה מידה והן באיכות, תוך שמירה על תנופת צמיחה בת קיימא. נתונים משנים 2015-2024 מראים כי ההכנסות והרווחים של חברות רשומות נוטים להשתפר משמעותית לאורך זמן. שיעור החברות המדווחות על רווחים נותר יציב, דבר המשקף את יעילות השימוש בהון לאחר הרישום וכן שינויים חיוביים באסטרטגיית הממשל והפיתוח.

הפיכה לחברה רשומה לציבור לא רק פותחת הזדמנויות צמיחה, אלא גם מגיעה עם דרישות מחמירות יותר בנוגע לשקיפות וממשל. החל מגילוי מידע, ניהול פנימי ועד לאחריות בעלי המניות, עסקים נאלצים להשתדרג באופן מקיף כדי לעמוד בסטנדרטים ההולכים וגדלים של פיקוח מצד סוכנויות ניהול.

כקו החזית בפיקוח, HOSE משפרת ללא הרף את מנגנון הפיקוח שלה למען פרואקטיביות, שקופות ועקביות. הפרות של גילוי מידע מטופלות ברצינות ובמהירות, ותורמות לשיפור משמעת השוק.

במהלך 10 השנים האחרונות, מספר המפעלים המפרים את חוק גילוי המידע ירד בכמעט 80%; משנת 2022 ועד היום, 13 מפעלים נמחקו מהרשימה עקב הפרות חמורות של גילוי מידע, מספר המראה כי רמת הציות משתפרת באופן ברור, ותורמת לשיפור איכות הסחורות הרשומות.

לצד הפיקוח, HOSE מקדמת גם פעילויות לתמיכה בארגונים בגילוי מידע באופן מלא ויעיל. יישום מערכת ניהול מסמכים אלקטרונית (ECM) מסייע בביטול ניירת, חיסכון בזמן ושיפור יעילות ניהול רישומי גילוי.

תוכניות הכשרה, סמינרים משפטיים וייעוץ ייעודי מאורגנים באופן קבוע כדי לתמוך בעסקים בהבנת הרגולציות ובהתמודדות גמישה עם מצבים מעשיים. HOSE גם מעודדת עסקים לחזק את פעילויות יחסי משקיעים (IR), ולשפר את יכולתם ליצור קשר עם ציבור המשקיעים.

צעד בולט קדימה משנת 2025 הוא ש-100% מהארגונים הנכללים ב-HOSE ביצעו גילוי מידע תקופתי באנגלית, מתוכם יותר מ-98% עמדו במועדים האחרונים לדוחות כספיים ומסמכי אסיפות בעלי מניות. זהו בסיס חשוב שיעזור להגדיל את הגישה של משקיעים זרים ולשפר את מעמדם בשוק.

בהקשר של המטרה של שיפור איכות הממשל, פרסי החברות הרשומות בווייטנאם הם אחד מנקודות השיא לאורך מסע הפיתוח.

לא רק שהפרסים לחברות רשומות מסתפקים בהערכת דוחות שנתיים, אלא משמשים גם כמדד אובייקטיבי לאיכות הממשל, החל ממבנה הדירקטוריון, שקיפות פיננסית ועד לאסטרטגיית פיתוח בר-קיימא.

במהלך השנים, עסקים משתתפים שיפרו ללא הרף את איכות דיווחי הקיימות שלהם, כאשר רבים מהם אימצו את הנחיות ה-GRI עם דוחות מובנים היטב ואמינים ביותר.

למרות שציון הממשל התאגידי הממוצע של השוק כולו עומד כיום על כ-50% בלבד, קריטריוני הניקוד לממשל תאגידי בשנתיים האחרונות של פרסי החברות הרשומות נבנו קרוב יותר לנהלים בינלאומיים, שיעור ציוני הפרקטיקות הטובות בממשל תאגידי הגיע ל-40%, ושיעור ציוני הציות ירד ל-60%.

תוצאות הסקר מראות שחברות גדולות משיגות לעתים קרובות ציונים יוצאי דופן ותורמות לעיצוב סטנדרטים חדשים לשוק. זהו אות לכך שתהליך העלאת הסטנדרטים של ממשל תאגידי מתפשט בקהילת העסקים הרשומה. לכן, ממשל תאגידי אינו עוד רק דרישת ציות פורמלית, אלא הופך בהדרגה ליסוד המרכזי במסע הפיתוח בר-קיימא של כל חברה רשומה.

במשך 25 שנות הקמה ופיתוח, תוך ליוו את עליות ומורדות השוק, HOSE השתפרה והתפתחה ללא הרף, והפכה למקום חשוב לחיבור בין היצע וביקוש הון לכלכלה. בכניסה ל"עידן החדש", "עידן עליית העם הווייטנאמי", המסע שלפניה יהיה מלא אתגרים.

עם המוטו "הגדלת ערך - חיזוק אמון" , עם גיל צעיר של 25 וההישגים בשנים האחרונות, HOSE צריכה לשנות את עצמה לקראת דרך חדשה, להיות פרואקטיבית יותר, מקצועית יותר, פתוחה תמיד וללוות את חברי השוק לבניית שוק מניות וייטנאמי שקוף ובר קיימא.

באו מין

מקור: https://nhandan.vn/25-years-of-development-of-goods-increasing-quality-improvement-to-chuc-niem-yet-tren-so-giao-dich-chung-khoan-tp-ho-chi-minh-post885736.html