וול סטריט משוגעת על בינה מלאכותית, BofA עוקבת בשקט אחר אדמותיו של באפט

(דן טרי) - בעוד שהשוק שיכור ממפלגת הבינה המלאכותית, בנק הענק של אמריקה מהמר בשקט על פנינים נשכחות - אסטרטגיה קלאסית, הנושאת את חותמו של וורן באפט.

שוק המניות נמצא בסערה. "קדחת הבינה המלאכותית" ממשיכה למשוך מיליוני משקיעים חדשים, ומלבה חששות מפני בועה הולכת וגדלה. מניות רבות מזנקות בשבוע אחד רק כדי לצנוח בשבוע שאחריו. תנודתיות הפכה לרקע מוכר בוול סטריט.

בתקופות של חמדנות קיצונית בשוק, משקיעים מנוסים מחפשים לעתים קרובות עוגן. ואין אדם מתאים יותר מ"האורקל של אומהה" - וורן באפט.

פילוסופיית ההשקעות שלו, אשר שוכללה במשך עשרות שנים בברקשייר האת'ווי, היא להפוך פחד לסבלנות. הציטוט הקלאסי שלו הוא תמיד עיקרון מנחה: "היה מפוחד כשאחרים חמדנים ותאבד כשאחרים מפוחדים".

זה נשמע פשוט. אבל ליישם את זה בפועל בשוק ששכור ממסיבות טכנולוגיה זה סיפור אחר לגמרי.

זו הסיבה ששינוי עדין, כמעט שקט, מצד בנק אוף אמריקה (BofA) מושך תשומת לב מיוחדת מצד העולם הפיננסי. הבנק השני בגודלו בארה"ב לא קיים מסיבת עיתונאים גדולה ולא הזכיר ישירות את וורן באפט. אבל הטון שלהם השתנה, והוא ללא ספק בסגנון באפט.

וורן באפט - אגדת השקעות עם פילוסופיה: "היה מפוחד כשאחרים חמדנים ותאבד כשאחרים מפוחדים" (צילום: Shutterstock).

נקודת מפנה באדמה יקרת ערך

בדוח "Small/Mid Cap Factors", מומחי BofA הציעו המלצה הסותרת את מגמת השוק, לפיה הגיע הזמן שמשקיעים יעבירו את המיקוד שלהם למניות ערך, במקום לרדוף אחרי מניות לוהטות בזכות "קדחת הבינה המלאכותית".

מניות ערך הן מניות של חברות טובות עם יסודות עסקיים איתנים, שכיום מוערכות בחסר על ידי השוק. אלו הן "האבני חן נשכחות" שוורן באפט בילה את כל הקריירה שלו בחיפוש אחרן וקצר איתן הצלחה רבה.

הטיעון של בנק אוף אמריקה מבוסס על ניתוח נתונים חד. "מדד המשטר האמריקאי שלנו עבר לאחרונה למצב התאוששות", נכתב בדו"ח. "מבחינה היסטורית, זוהי התקופה שבה מניות ערך קטנות היו המובילות העקביות ביותר".

BofA לא עצר שם, והוסיף כי גם מניות ערך בינוניות החלו להציג ביצועים טובים יותר, למרות שמניות הצמיחה ממשיכות לעלות.

הבנק סבור כי העלייה האחרונה במניות קטנות לא נבעה ממניות איכותיות, אלא בעיקר ממניות חלשות. ייתכן שההתאוששות הזו, לדבריהם, אוזלת.

זוהי ה"טריטוריה" המוכרת של באפט, שהיא בחירת עסקים בני קיימא במחירים סבירים, בעוד שהקהל עסוק במרדף אחר שמות אופנתיים אך מסוכנים.

צל ה"חכם" בבנק אוף אמריקה

הדמיון האסטרטגי אינו מקרי. וורן באפט, באמצעות ברקשייר האת'ווי, הוא אחד מבעלי המניות הגדולים ביותר של בנק אוף אמריקה, עם נתח שבשלב מסוים עלה על 10%. הקשר העמוק הזה הופך את המהלך של בנק אוף אמריקה למרשים עוד יותר.

עם זאת, פרט מעניין אחד הוא שברבעונים האחרונים, ברקשייר הפחיתה מעט את חלקה בבנק. צעד זה עורר ספקולציות: האם באפט מעריך מחדש את אמונו בבנק, או שמא מדובר פשוט באיזון מחדש שגרתי של תיק ההשקעות?

תהיה התשובה אשר תהיה, האסטרטגיה ה"ניגודית" של בנק הפדרל ריזרב היא צעד נועז. בתקופה שבה השווקים מונעים על ידי ציפיות להפחתת ריבית מוקדמת של הפדרל ריזרב - גורם שבדרך כלל מעדיף מניות צמיחה טכנולוגיות - בנק הפדרל ריזרב מהמר על חזרה לנתונים הבסיסיים.

באופן אירוני, סקר שנערך לאחרונה על ידי BofA מצא גם כי מנהלי קרנות רבים מודאגים מהיווצרות "בועת בינה מלאכותית", מה שמחזק עוד יותר את הסיבה שהבנק החליט ללכת בדרך הבטוחה והבריאה יותר.

לקחים למשקיעים

ניתן לראות את המהלך של בנק אוף אמריקה כאזהרה עדינה בתוך הטירוף הספקולטיבי, דבר המצביע על כך שאפילו המוסדות הפיננסיים הגדולים ביותר מתכוננים לתרחיש שבו ערכי ליבה ויסודות עסקיים איתנים מחליפים אופנות אופנתיות.

עבור משקיעים פרטיים, זהו אינדיקטור חשוב. במקום להיתפס בפחד מהחמצה (FOMO) של מניות טכנולוגיה מרקיעות שחקים, ייתכן שזה הזמן לבחון את תיק ההשקעות שלכם ולשאול את עצמכם: האם אני משקיע או עושה ספקולציות? האם אני קונה חלק מעסק גדול במחיר הוגן, או שאני פשוט קונה מניה בתקווה למכור אותה למישהו אחר במחיר גבוה יותר?

שווקים תמיד ישתנו, אבל פילוסופיית השקעות הערך של וורן באפט הוכחה כיעילה במשך עשרות שנים. העובדה שבנק אוף אמריקה, ענק מוול סטריט, הולך בשקט בדרך זו היא הוכחה לכך שחוכמה קלאסית לעולם לא מתיישנת.

מקור: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/ca-pho-wall-say-sua-voi-ai-bofa-am-tham-theo-vung-dat-cua-buffett-20251019094010634.htm