האם מניות ארה"ב ירדו ב-10-20% ב-12-24 החודשים הקרובים?

חלק מענקיות וול סטריט מאמינות ששוק המניות האמריקאי עשוי להתאושש בקרוב, אם כי הן אינן נכנסות לפאניקה.

מנכ"ל גולדמן זאקס, דיוויד סולומון

בנאום שנשא בפורום בהונג קונג, אמר דיוויד סולומון, מנכ"ל גולדמן זאקס, כי ירידה של 10-20% בשוק המניות "סבירה מאוד" ב-12-24 החודשים הקרובים, תוך התייחסות לדברים שאמר באוקטובר בכנס באיטליה.

בינתיים, מנכ"ל מורגן סטנלי, טד פיק, אמר כי על המשקיעים "לברך על האפשרות של תיקון של 10-15%" אם הוא יגיע "ללא זעזוע מקרו-כלכלי".

השוק הגיב באופן שלילי להערות אלו, ושלח את המניות בארה"ב לירידה בכל רחבי המסחר ביום שלישי.

אנליסטים אומרים שיש דאגה גוברת בוול סטריט כי גל ההשקעות בבינה מלאכותית, שסייע לשווקים להגיע לשיאים חדשים והזין את הצמיחה הכלכלית , עלול ליצור בועת נכסים. תיקון קצר עשוי לקרר את הערכות השווי ולהחזיר את ציפיות המשקיעים לרמה הנדרשת.

מדד נאסד"ק ירד בכמעט 2% במסחר המוקדם לאחר ההערות ועדיין ירד בכ-1.6% בסוף המסחר. מניות בינה מלאכותית יקרות נפגעו הכי קשה: פלנטיר (PLTR) ירדה עד 8%, למרות תוצאות טובות מהצפוי לרבעון השלישי ותחזית משופרת לשנה כולה.

ובכל זאת, סולומון הדגיש שאסור להגזים בתגובה. "אף אחד מאיתנו לא מחליט על התוצאות הנמוכות ביותר", אמר, והוסיף: "העצה של גולדמן זאקס הייתה לבדוק את תיק ההשקעות שלך ולהישאר מושקעים. העצה הזו עבדה".

משקיעים חוששים יותר ויותר מהסיכון של בועת בינה מלאכותית, שכן שוקי המניות ממשיכים להגיע לשיאים למרות סיכונים כלכליים וגיאופוליטיים . עסקאות בקנה מידה גדול של מרכזי נתונים ומחשוב ענן מעוררות דאגה בקרב רבים שארה"ב עלולה להיכנס ל"בועת דוט.קום שנייה", כאשר ציפיות יתר למסחור האינטרנט בתחילת שנות ה-2000 הובילו לעודף כושר עבודה של תשתיות ולשווי מניות גבוה באופן אבסורדי.

לא רק סולומון ופיק, ג'יימי דיימון, מנכ"ל ג'יי.פי מורגן צ'ייס, הזהיר גם הוא באוקטובר כי תיקון משמעותי עלול להתרחש בששת החודשים עד שנתיים הקרובות, והשוק "ממעיט בערכו של הסיכון הזה".

יו"ר הפד, ג'רום פאוול, אמר גם בספטמבר כי שוק המניות "מוערך יתר על המידה".

"מודלי תמחור מצביעים על כך שמחירי נכסים מסוכנים נמצאים הרבה מעל לנתונים הבסיסיים, מה שמגדיל את הסבירות לתיקון לא מסודר במקרה של זעזוע שלילי", כתבה קרן המטבע הבינלאומית (IMF) בדו"ח שפורסם לאחרונה.

עם זאת, לא כל המשקיעים פסימיים. ישנם מומחים שאומרים שחברות הטכנולוגיה המובילות את גל הבינה המלאכותית הנוכחי נמצאות על בסיס פיננסי חזק בהרבה מאלה בתקופת בועת הדוט-קום, והערכות השווי שלהן סבירות יותר.

ספקנים לגבי הבועה מצביעים גם על שיעורי הריבית, כאשר הפדרל ריזרב צפוי להוריד את הריבית בשנה הבאה, ולתמוך בצמיחה הכלכלית ולהפחית את הסיכון למשבר אשראי שעלול לגרום לפיצוץ הבועה.

למרות שהם מכירים בשווי גבוה של מניות, סולומון ופיק אומרים שתחזית השוק עדיין חיובית יותר מאשר שלילית.

"משקיעים עדיין מוכנים לקחת סיכונים, אז אני חושב שסביבת ההשקעות הקרובה היא בדרך כלל די חיובית", אמר פיק.

סולומון אמר כי שווי מניות הטכנולוגיה נמצא כעת בכ-80% מהשיאים ההיסטוריים שלהן, אך "כשמסתכלים על השוק בכללותו, עדיין ישנם מגזרים רבים במחירים סבירים, במיוחד בהקשר של צמיחת רווחים טובה".

הוא גם אמר כי מדיניות פיסקלית מרחיבה בכלכלות מפותחות תמשיך להיות כוח מניע עבור שוקי המניות.

"אני חושב שהסביבה די חיובית כרגע. כמובן, יש הרבה דברים שיכולים להשתבש, אבל כרגע הסיכויים לא גבוהים", אמר סולומון.

הוא חזר והדגיש כי בועות פיננסיות יכולות להימשך שנים. הוא ציטט את הדוגמה של יו"ר הפד לשעבר, אלן גרינספן, שהזהיר מפני "התלהבות לא רציונלית" בשנת 1996, יותר משלוש שנים לפני שבועת הדוט-קום התפוצצה בפועל.

בטוויטר, הגיב ג'ים קריימר, אנליסט פיננסי של CNBC: "האם הערכת השווי גבוהה מדי? היא תמיד גבוהה".

מקור: https://thoibaonganhang.vn/chung-khoan-my-se-giam-10-20-trong-12-24-thang-toi-173081.html