מניות אחרי החגים: איזו אסטרטגיה נכונה?

למרות משיכת החגים, שוק המניות עדיין נסגר בירוק לפני החג ב-2 בספטמבר, כאשר מדד VN עצר על 1,682.21 נקודות. כרגע, ההתפתחויות שלאחר החג הופכות לנודע שמשקיעים מתעניינים בו במיוחד.

הון משקיעים מקומי ממשיך להוביל את המגמה בשוק המניות הוייטנאמי - צילום: קוואנג דין

מניות הן עדיין אפיק השקעה אטרקטיבי.

מר נגוין וייט קואנג - סגן יו"ר מועצת המנהלים של חברת KAFI Securities Joint Stock Company - שיתף עם Tuoi Tre Online ואמר כי מתחילת הרבעון השלישי של 2025, הנזילות הממוצעת של השוק הגיעה לכ-42,000 מיליארד דונג וייט לסשן, עלייה של יותר מ-100% בהשוואה למחצית הראשונה של השנה, דבר המשקף את פרסום תזרים המזומנים לאחר שהמידע על המס המתאים לארה"ב התבהר.

למרות שמשקיעים זרים הראו נטייה למשוך הון נקי מתחילת החודש שעבר, המניות הווייטנאמיות עדיין נתמכות על ידי זרימת הון ממשקיעים מוסדיים ופרטיים מקומיים.

התחזית היא שזרימת ההון הזר תחזרו ככל הנראה לרכישות נטו כאשר המידע על שיעורי הריבית ושערי החליפין יתבהר, במיוחד לאחר החלטת הפדרל ריזרב האמריקאי (Fed) להוריד את הריבית בספטמבר. בנוסף, הסיכוי לשדרוג השוק ייצור משיכה חזקה יותר לזרימות הון בינלאומיות למניות וייטנאמיות.

מר נגוין וייט קואנג - סגן יו"ר מועצת המנהלים של חברת KAFI Securities Joint Stock Company

ראוי לציין כי יחס מחיר-רווח (P/E) בשוק נסחר כעת בכ-14.9, ומתקרב לממוצע של חמש שנים. "זו עדיין רמה אטרקטיבית בהקשר של צמיחה חיובית ברווחי חברות רשומות בשנת 2025 והזרקת אשראי חזקה יותר הצפויה ברבעונים האחרונים של השנה, ובכך תומכת בתנופת הצמיחה של השוק", אמר מר קואנג.

לפני החג, גם תזרים המזומנים המקומי הראה סימני האטה, מה שגרם לשוק לרדת למצב של דיפרנציאציה ומסחר זהיר כדי לשמור על התוצאות. עם זאת, לאחר החג, מומחים צופים כי מדד VN ישמור על המומנטום העולה שלו, וינוע סביב 1,650 נקודות ויתקרב לסף הפסיכולוגי של 1,700 נקודות.

בסך הכל, מומחים מאמינים כי בתקופה הקרובה, מניות ימשיכו להיות ערוץ השקעה מעניין ויתפתחו בצורה אופטימית הודות ל: נזילות בשפע, הערכות שווי סבירות, ציפיות מהפד להוריד את הריבית בספטמבר 2025, תוצאות עסקיות חיוביות ברבעון השלישי וסיפור שדרוג השוק משוק גבולי לשוק מתפתח על ידי ארגונים בינלאומיים.

איזו אסטרטגיה כדאי למשקיעים לאמץ?

בנוגע לאסטרטגיה, לדברי סגן נשיא KAFI Securities: "משקיעים בעלי תיאבון סיכון ממוצע יכולים לשקול השתתפות בתעשיות המועילות שהוזכרו לעיל, ולבחור עסקים בעלי הערכות שווי סבירות וציפיות צמיחה טובות מתוצאות עסקיות השנה. יש להימנע ממרדף אחר מניות המוערכות ביתר בהשוואה להיסטוריה, ולהגביל את המרדף כאשר המדד עולה במהירות ועולה על 1,700 נקודות כדי להפחית את הסיכון לתיקון לטווח קצר."

עבור קבוצות תעשייה, מניות גדולות עם מקום (יחס בעלות) להון זר ייהנו ישירות אם שוק המניות ישודרג.

במקביל, השקעות ציבוריות חזקות יוצרת מומנטום להגדלת הרווחים של תעשיית חומרי הבניין.

בנקאות, ניירות ערך ונדל"ן נחשבים למגזרים שנהנים בעקיפין ממגמת ההתרופפות הנוכחית באשראי. קבוצת הקמעונאות נוטה להיות פעילה יותר בסוף השנה.

כיצד משפיעות תנודות שער החליפין של VND/USD על מניות וייטנאמיות?

שער החליפין של הדולר האמריקאי לווייטנאם נמצא תחת לחץ, שכן אספקת המט"ח להשלמת יתרות מואטת עקב מדיניות מכסים וסחר בין ארה"ב לווייטנאם. במקביל, הריבית הנמוכה של הוויטנאם, המנוגדת למדיניות הפדרל ריזרב של ארה"ב (Fed) ואירופה, מפעילה לחץ גם על זרימות הון זר עקיפות לווייטנאם.

בהקשר זה, מומחי KAFI אמרו כי שערי חליפין לרוב אינם משפיעים ישירות על שוק המניות, אך צעדים לייצוב שער החליפין עלולים ליצור תופעות לוואי.

אם הלחץ החיצוני לא יירגע, ייתכן שבנק המדינה ימשיך למכור דולר אמריקאי, אותם מכר בעבר ב-25 וב-26 באוגוסט בהיקף של יותר מ-1.5 מיליארד דולר, או יעלה מעט את ריביות ה-VND. מהלכים אלה עשויים להפחית את הנזילות ולהגביר את הזהירות.

"עם זאת, בטווח הארוך, אם ההתאמה תהיה מתונה, ההשפעה תהיה בעיקר קצרת טווח והשוק ימשיך לפתוח הזדמנויות טובות למשקיעי מניות", מסרה חברת ניירות הערך.

חזרה לנושא

פריחת שזיף

מקור: https://tuoitre.vn/chung-khoan-sau-ky-nghi-le-chien-luoc-nao-phu-hop-20250830144806997.htm