שוק המניות של וייטנאם עלה, וצפוי פיצוץ תזרים מזומנים של מיליארד דולר

(דן טרי) - שוק המניות של וייטנאם שודרג רשמית לשוק מתפתח משני. מומחים וחברות ניירות ערך רבים צופים עידן חדש של פוטנציאל צמיחה עבור השוק הווייטנאמי.

מדד FTSE ראסל הודיע ​​כי שוק המניות של וייטנאם עמד בכל הקריטריונים הרשמיים ושודרג משוק גבול לשוק מתעורר משני.

אירוע היסטורי זה זכה להערכה חיובית גם מצד חברות ניירות ערך ומומחים רבים, אשר נתנו תחזיות אופטימיות.

מר אנתוני לה - סגן מנהל מחלקת ברוקראז' מוסדי בחברת ניירות הערך וייטקאפ - ציין כי וייטנאם מסווגת כעת באותה קטגוריה כמו שווקים גדולים יותר כמו סין, הודו, ערב הסעודית ואינדונזיה.

תוצאה זו לא רק מדגימה את נחישותה של רשות ניירות הערך הממלכתית לעמוד בקריטריונים של מדד FTSE ראסל, אלא גם מאותתת על עידן חדש של פוטנציאל צמיחה עבור השוק הווייטנאמי. השדרוג יקל על הגישה לשוק הווייטנאמי עבור קבוצה חדשה של משקיעים - משקיעים שהיו מוגבלים בעבר מהשקעה במדינה זו.

נציג חברת ניירות הערך הנ"ל ציטט תחזיות של חברות ניירות ערך בינלאומיות לפיהן הון השקעות חוץ נטו עשוי להגיע ל-6-8 מיליארד דולר או אפילו 10 מיליארד דולר (בתרחיש חיובי). הערכות אלו כוללות זרימות הון הן מקרנות פעילות והן מקרנות פסיביות, שזרימות ההון מקרנות פעילות מהוות את רובן.

ניירות הערך הווייטנאמיים שודרגו, ופתחו תקופה חדשה של פיתוח (צילום: דאנג דוק).

מתוך אותה דעה, העריכה תאגיד SSI Securities כי השדרוג הוא תוצאה של מאמצי סוכנות הניהול וחברי השוק בפיתוח השוק, התקרבות לסטנדרטים בינלאומיים ומשיכת הון להשקעה מוסדית.

פריצות דרך מדיניות אחרונות, יחד עם יישום מערכת המסחר KRX והיתר לרכישות מניות ללא מימון מוקדם על ידי משקיעים מוסדיים זרים... תרמו משמעותית לשיפור השקיפות, ניהול הסיכונים והיעילות התפעולית.

למרות שעדיין ישנן מספר סוגיות שיש לפתור לפני שמניות וייטנאמיות ייכללו רשמית בסל מדדי השווקים המתעוררים של FTSE בספטמבר 2026, SSI Securities מאמינה כי הסוגיות הנשקלות הן בהחלט אפשריות ליישום לפני מועד אחרון להערכת FTSE.

למעשה, פתרון בעיות אלו ייצור סביבה משפטית נוחה ושקופה, שתתמוך טוב יותר בפעילותם של חברי השוק.

על פי חברת ניירות הערך הנ"ל, שדרוג שוק וייטנאם לקבוצת השווקים המתעוררים אינו יעד, אלא נקודת התחלה לאינטגרציה עמוקה יותר עם המערכת הפיננסית העולמית. זוהי תוצאה של תיאום משמעותי בין FTSE Russell וסוכנויות ניהול וייטנאמיות במסע לעבר שוק הון מפותח, המשרת את יעדי הפיתוח הכלכלי ארוכי הטווח של וייטנאם.

בשיחה עם כתב העיתון דן טרי , ד"ר טראן טאנג לונג - מנהל הניתוח של חברת המניות המשותפת BIDV Securities - אמר כי וייטנאם חיכתה לשדרוג במשך 7 השנים האחרונות. במהלך תקופה זו, השוק צמח ללא הרף, הפך מודרני יותר, שקוף יותר והשתלב עמוק יותר עם שוק המניות העולמי.

ההצטרפות לקבוצה המתפתחת לא רק מביאה יוקרה בינלאומית, אלא קודם כל, היא נועדה לפיתוח בר-קיימא של מפעלים וייטנאמיים, לסייע להם לפעול באופן שיטתי, שקוף ולקבל גישה להון לטווח בינוני וארוך.

שוק מניות מפותח הוא מקום לקליטת הון השקעה עבור משקיעים וייטנאמים, כוח מניע לצמיחה כלכלית וחלק חשוב ביותר בדרכה של המדינה לשגשוג - וייטנאם 2045.

מר לונג ציין גם כי לאחר ההחלטה לשדרג שווקים כמו קטאר, כווית, ערב הסעודית ואיחוד האמירויות הערביות, FTSE/MSCI החלו לכלול מניות של מדינה זו בסל המדדים, וקרנות סל פסיביות נאלצו לפרוע בהתאם לפרופורציה.

במהלך תקופה זו, זרימת ההון הייתה יציבה יותר, אך לא התפוצצה באופן מיידי אלא חולקה למספר שלבים. לדוגמה, ערב הסעודית התחלקה ל-6 שלבים ב-15 חודשים, סין A (מניות A של סין) התחלקה ל-4 שלבים, קטאר וכווית התחלקו ל-2 שלבים.

לכן, גם אם וייטנאם עברה שדרוג זה עתה, השוק עשוי "לנוח" או לבצע התאמות טכניות לפני שימשוך הון ריאלי (T1). אפקט השדרוג בר-קיימא יגיע רק לאחר שהשוק יעמוד בנזילות מספקת, מרחב חוץ ותקני תפעול.

FTSE ראסל תמשיך לעקוב מקרוב אחר ההתפתחויות בשוק ותעודד בעלי עניין לספק משוב לקראת סקירת אמצע הטווח במרץ 2026 על מנת להבטיח שהשדרוג ייושם כמתוכנן בספטמבר 2026.

פרטי תוכנית הפריסה הדרגתית יפורסמו בהודעה במרץ 2026 לאחר התייעצות עם הוועדות המייעצות של FTSE Russell ועם משתתפי שוק.

רשות ניירות הערך המדינתית (SSC) אמרה כי אירוע זה הוא אבן דרך חשובה המסמנת את ההתפתחות החזקה של שוק המניות הוייטנאמי. תוצאה זו היא גם הכרה במאמצי הרפורמה המקיפים של התעשייה כולה בתקופה האחרונה, בעקבות מדיניות המפלגה והמדינה להתפתח באופן שקוף, מודרני ויעיל בהתאם לסטנדרטים הבינלאומיים הגבוהים ביותר.

שדרוג שוק המניות של וייטנאם למעמד של שווק מתעורר משני מסמן את תחילתו של שלב פיתוח חדש, הדורש רפורמות עמוקות ורחבות יותר כדי להשיג יעדים ארוכי טווח בעתיד.

Dantri.com.vn

מקור: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chung-khoan-viet-nam-duoc-nang-hang-ky-vong-bung-no-dong-tien-ty-usd-20251008060455894.htm