מה אומרים מומחים לאחר מסחר "רכבת הרים" בשוק המניות, עם נזילות של 2.7 מיליארד דולר?

(NLDO) – לאחר כמעט 4 חודשים רצופים של עלייה, שוק המניות חווה התאמה הכרחית, אך האם זה יוצא דופן?

המשקיעים חוו סוף שבוע "סוער" בשוק המניות, כאשר מדד VN צנח בשלב מסוים ל-58 נקודות. בסוף המסחר, השוק התאושש ל-1,645 נקודות אך עדיין איבד יותר מ-42 נקודות. סדרה של מניות ירדו בחדות או פגעו ברצפה - המשקיעים היו מודאגים ממגמת התיקון.

הנזילות בסוף השבוע הגיעה ל-2.7 מיליארד דולר בכל 3 הבורסות, כאשר שווי העסקה ב-HOSE לבדה עמד על כ-63,000 מיליארד וונד. מה קורה למדד ה-VN כרגע? האם ההתאמה נורמלית או חריגה באסטרטגיית ההשקעה לתקופה זו?

כתב העיתון נגואי לאו דונג תיעד את חוות דעתם של כמה מומחים לחברות ניירות ערך.

מר דין מין טרי, מנהל ניתוח לקוחות פרטיים - חברת ניירות ערך Mirae Asset:

התאוששות טכנית היא הזדמנות להפחית את החשיפה למניות ולהפחית סיכון.

מאז אמצע יוני, השוק נמצא במגמת עלייה חזקה. ב-9 השבועות האחרונים, מדד ה-VN עלה ברציפות ובחדות רבה, ולכן תיקון נדרש.

מר דין מין טרי

זהו סבב מסחר רגיל. הלחץ כלפי מעלה היה חזק במשך שבועות רצופים רבים. לדוגמה, קוד המניות של VPBank , VPB, ערך סבבים רצופים עם מחירי תקרת מחיר מיד לאחר הפתיחה, מה שדחף את המחיר לעלות מאוד - סבב סוף השבוע ראה מימוש רווחים, ואף ירד למחיר הרצפה, וזה מובן. זהו פשוט שלב הכרחי של מימוש רווחים עבור מניות שעלו במהירות בתקופה האחרונה.

מספר מחקרים מראים שכאשר מדד ה-VN עולה ב-50-70% בפרק זמן קצר, תהיה התאמה בטווח של 10-20%, אפילו 25%. מדד ה-VN החל כעת להיכנס לשלב תיקון. לאחר 9 שבועות רצופים של עלייה, ירידה היא בלתי נמנעת.

גל התיקון הנפוץ נמשך בדרך כלל 1-3 שבועות, במיוחד בהקשר של תזרים המזומנים הנוכחי לטווח קצר - ירידת מדד ה-VN עשויה להימשך עד אמצע ספטמבר. באותו זמן, לשוק יהיה מידע תומך חיובי יותר כגון תוצאות העסקים של הרבעון השלישי שצפויות להיות חיוביות; האפשרות של הורדת ריבית בארה"ב...

מדד VN חווה "רכבת הרים", מניות רבות ירדו לקרקע לאחר סדרה של עליות חזקות.

בשלב זה, עבור משקיעים לטווח קצר, האסטרטגיה היא לשלוט בסיכון ולהפחית את הפרופורציה בעת הצורך. במהלך תקופת התיקון, מניות שירדו באופן דרמטי יחוו לעיתים קרובות התאוששות טכנית, וזו הזדמנות להפחית את הפרופורציה ולהפחית את הסיכון. משקיעים לטווח קצר צריכים להיות זהירים במיוחד, מכיוון שהשוק רגיש מאוד בשלב זה ומושפע בקלות מחדשות בלתי צפויות. אם לא תנהלו את הסיכון בצורה נכונה, חשבונכם ייפגע.

עבור משקיעים לטווח בינוני וארוך, התקופה הקרובה פותחת הזדמנויות. תזרים המזומנים בשוק עדיין שופע, כפי שמעידים היתרה הגבוהה של פיקדונות משקיעים בחברות ניירות ערך ברבעון השני של 2010-25. כאשר השוק יתוקן, זו עשויה להיות נקודת כניסה סבירה, בחירת מניות צריכה להתמקד בגורמים פונדמנטליים, מכיוון שגורם זה יקבע את הגל הבא.

מר נגוין דה מין, מנהל ניתוח לקוחות פרטיים, חברת ניירות הערך יואנטה וייטנאם:

אל תמהרו לקנות מניות בתחתית עדיין.

לאחר תקופת התחממות יתר האחרונה, התאמת מדד VN הכרחית. בשבוע שעבר, השוק נתקל בגורמי אזהרה רבים כגון עלייה בתזרים המזומנים, עלייה בלחץ על שער החליפין ומכירות נטו חזקות מצד משקיעים זרים ב-10 המסחרים האחרונים. יחס המרווח (הון הלוואות) גבוה למדי. מאז הרבעון השני, יחס המרווח על שווי השוק עלה על 5% - לחץ מרווח עצום. כתוצאה מכך, חברות ניירות ערך רבות "פגעו בתקרת" המרווח.

מר נגוין דה מין

בהתבוננות בפער הנוכחי, רוחב השוק הצטמצם. מניות של חברות בינוניות וקטנות נמכרו בכבדות בשני המפגשים האחרונים, בעוד שמניות של חברות גדולות עלו רק בזכות מניות בנקאיות. השוק אינו בריא במיוחד ולכן לחץ תיקון בוודאות יתרחש.

הלחץ להסתגל הוא נורמלי, האם הוא יימשך? לדעתי, האפשרות שהשוק יתקן בטווח של 7-10% היא די גבוהה. נקודה נוספת שכדאי לציין היא ששווי השוק, ובמיוחד קבוצת הבנקאות, עלה.

יחס מחיר-הון (P/B) של הקבוצה הגיע פי 2, ובאופן היסטורי, כאשר P/B מגיע לרמה זו, מתרחש לעיתים קרובות לחץ התאמה. אם קבוצת הבנקאות תתאים את עצמה כלפי מטה, תהיה לכך בוודאות השפעה חזקה על המדד הכללי.

מדד VN הגיע לרמתו הנמוכה ביותר של 1,632 נקודות לפני שהתאושש בסוף המסחר.

האסטרטגיה עבור משקיעים המשתמשים במרג'ין היא להוריד את היחס לרמה נמוכה; יש להביא את יחס המניות לרמה מאוזנת, כ-50-60% מהתיק. למעשה, למרות שמדד ה-VN עלה בצורה חזקה מאוד ב-2-3 המחזורים האחרונים, לא בטוח שתיקי ההשקעות של אנשים רבים יעלו, מכיוון שרוב העלייה מגיעה מקבוצת הבנקאות, בעוד שמניות אחרות ירדו בחדות. לכן, מניות עם רווחים נמוכים צריכות לשקול למכור חלק מהן, במקרה שהשוק יירד עוד יותר.

קניית מניות חדשות אינה מומלצת בגלל הסיכון הגבוה, במיוחד עבור מניות של חברות בינוניות וקטנות. המדדים של מניות אלו אישרו את המגמה היורדת, לכן אין למהר לקנות את המניות התחתונות כאשר השוק מתתקן בצורה חזקה.

בטווח הארוך, הירידה במדד ה-VN צפויה להיות לטווח קצר בלבד, בעוד שהמגמה בטווח הבינוני והארוך עדיין היא כלפי מעלה.

מקור: https://nld.com.vn/chuyen-gia-noi-gi-sau-phien-chung-khoan-di-tau-luon-thanh-khoan-27-ti-usd-196250823113236816.htm