מומחים פיננסיים מצביעים על 4 משתנים בשנת 2025, הסיכון לשינוי מדיניות מוניטרית בארה"ב

בשנת 2025, ד"ר נגוין טרי הייאו צופה כי הפד יעבור מהקלה להידוק לנוכח הסיכון של עליית אינפלציה. נקודת המבט של מומחה זה אינה אופטימית מדי בהקשר העולמי בשנה הבאה.

בשנת 2025, ד"ר נגוין טרי הייאו צופה כי הפד יעבור מהקלה להידוק לנוכח הסיכון של עליית אינפלציה. נקודת המבט של מומחה זה אינה אופטימית מדי בהקשר העולמי בשנה הבאה.

שער החליפין עד סוף 2024 עשוי לעלות ב-5% ולהמשיך לעלות.

ב-12 בדצמבר, עיתון דאו טו ארגן סדנה בנושא "השקעה 2025: פענוח משתנים - זיהוי הזדמנויות". בסדנה מומחים כלכליים מובילים מעריכים ערוצי השקעה קיימים ופוטנציאליים, ומציעים המלצות לקהילת העסקים ולמשקיעים בנוגע להזדמנויות וסיכונים.

שיתוף בסדנת Investment 2025: פענוח משתנים - זיהוי הזדמנויות, ד"ר נגוין טרי הייאו, מנהל המכון למחקר ופיתוח של שוקי הפיננסים והנדל"ן הגלובליים, 2024 היא שנה מלאה בתנודות ואתגרים עבור וייטנאם. ואתגרים אלה יימשכו בשנת 2025.

"השקפתי אינה אופטימית מדי לגבי ההקשר העולמי בשנה הבאה, ובמיוחד לגבי סחר החוץ. בימים האחרונים היו תנודות גיאופוליטיות וכלכליות עולמיות רבות, כמו ניצחונו של מר טראמפ בבחירות, סכסוכים פוליטיים, מלחמות מתוחות או הנסיבות הלא נודעות לגבי מדיניותו של טראמפ בכהונתו השנייה. אני לא מאמין שממשל טראמפ ימשיך במדיניות ההקלה המוניטרית שלו. וייטנאם מתמודדת עם אתגרים בשערי החליפין, סחר החוץ, מתחים גיאופוליטיים וכלכלה פנימית", הדגיש גם מומחה הכלכלי נגוין טרי הייאו.

לכן, התנאים הנ"ל דורשים הכנה מדוקדקת, מכיוון ש-2025 עשויה להיות שנה מאתגרת עבור הכלכלה הוייטנאמית. בפרט, מצוינים 4 "משתנים" עיקריים עבור הכלכלה הוייטנאמית.

ד"ר נגוין טרי הייאו, מנהל המכון למחקר ופיתוח של שוקי הפיננסים והנדל"ן הגלובליים, אינו אופטימי מדי לגבי ההקשר העולמי בשנה הבאה.

"ראשית, התנודתיות החזקה בשערי החליפין. עד כה, שער החליפין דולר אמריקאי/דונג וייטנאמי עלה ב-4.5% ועשוי לעלות ב-5% עד סוף השנה. שער החליפין יעלה ויתנדנד בכיוון של עלייה בשנה הבאה ויהיה תלוי במידה רבה במדיניות המוניטרית של ארה"ב", אמר מר הייאו.

מומחה זה צופה כי בשנת 2025 הפד יעבור מהקלה להידוק. למרות שמר טראמפ הודיע לאחרונה כי לא שינה את יו"ר הפד, הפד עלול להתמודד עם אינפלציה גוברת. הסיבה לכך היא שמחירי הסחורות לאחר המס יעלו. במקביל, שוק העבודה האמריקאי יהיה במחסור עקב מדיניות ההגירה החדשה של טראמפ. מדיניות קיצוצי המסים של מר טראמפ לעשירים תגדיל את הגירעון התקציבי של ארה"ב ועשויה לאלץ את ממשלת ארה"ב להנפיק אג"ח בריביות גבוהות כדי לאזן את התקציב. כדי להעלות את האג"ח, הריבית חייבת לעלות.

"בהתחשב בגורמים הנ"ל, אני צופה כי הריביות בארה"ב יעלו, מה שיוביל לשינוי במדיניות המוניטרית של הפד. באותו זמן, ערך הדולר יעלה, מה שיפעיל לחץ על שער החליפין ויייקר את הסחורות", הדגיש מר הייאו.

במקביל, גם משתני סחר החוץ דורשים תשומת לב מיוחדת. היצוא והיבוא של וייטנאם גדולים, ולכן הם מושפעים מאוד. תחת הסיסמה "אמריקה תחילה", מר טראמפ עשוי להטיל מכסי יבוא גבוהים על מדינות עם עודפי סחר לארה"ב, כולל וייטנאם (וייטנאם היא אחת מ-10 המדינות עם עודף הסחר הגדול ביותר לארה"ב). אם ארה"ב תעלה את המכסים ל-60% על סין ותוריד את השיעורים על מדינות אחרות (לפחות 25%), היצוא של וייטנאם לארה"ב יושפע מאוד, דבר שישפיע על הצמיחה הכלכלית של וייטנאם. וייטנאם תלויה במידה רבה בשוק האמריקאי - שותפת היצוא מספר אחת שלה. מדיניות ההגנה הסחרית של מר טראמפ, אם תיושם, תהיה חסרת ערך רב עבור וייטנאם.

סחר החוץ של וייטנאם צמח מאוד בשנים האחרונות, כאשר מחזור היבוא-יצוא כמעט כפול מהתמ"ג. עם זאת, תלות כבדה בשוק האמריקאי מהווה גם סיכון. מדיניותו הפרוטקציוניסטית של מר טראמפ תיצור אתגרים גדולים, במיוחד אם וייטנאם תוכנס לרשימת מניפולציות המטבע כמו בתקופה הקודמת. לדברי מומחה זה, דרך אחת לאזן היא להגדיל את היבוא מארה"ב כדי להפחית את עודף הסחר. יחד עם זאת, יש צורך לברך על הזדמנויות מצד עסקים אמריקאים הנעים מסין לווייטנאם, במיוחד במגזרי ההיי-טק וייצור מוליכים למחצה.

במקביל, המצב הגיאופוליטי הוא משתנה בולט. נקודות חמות באוקראינה, במזרח התיכון ולאחרונה גם בחצי האי הקוריאני, ייצרו התפתחויות בלתי צפויות, שישפיעו על המטבעות העולמיים ועל המדיניות הכלכלית של וייטנאם. הממשלה החדשה בסוריה והמצב בדרום קוריאה ייצרו תנודות עולמיות, ובכך ישפיעו בוודאות על המצב בווייטנאם.

מבחינת הכלכלה, עסקים רבים עדיין מתקשים להתאושש לאחר מגפת הקורונה, במיוחד עסקים קטנים ובינוניים. על פי תצפיותיו של מר הייאו, עסקים רבים אמרו שאינם יכולים ללוות הלוואות, וחובות אבודים גדלו. תמיכה מהממשלה ומבנק המדינה אינה מספיקה כדי לסייע לעסקים להתאושש באופן מלא. בשנת 2025 עשויה להתרחש עלייה במספר העסקים שפושטי רגל אם לא יהיו צעדי תמיכה חזקים יותר.

הזדמנות אבל צריך להיזהר

למרות אתגרים רבים, לווייטנאם יש הזדמנות לקבל הון השקעה מחברות אמריקאיות, במיוחד בתחומי ההיי-טק והמוליכים למחצה. דבר זה יכול לקדם את תהליך המודרניזציה התעשייתית. לאחרונה, חברת טכנולוגיית המוליכים למחצה המובילה בארה"ב, אנבידיה, החליטה לבחור בווייטנאם כמיקום מרכז המחקר והפיתוח הראשון של אנבידיה באסיה.

אם תפרוץ מלחמת הסחר בין ארה"ב לסין, סביר להניח שכמה חברות אמריקאיות הפועלות בסין יבקשו להעביר את הייצור והפעילות העסקית שלהן למדינות שכנות, כולל וייטנאם.

סחורות וייטנאמיות יכולות ליהנות ממכסים נמוכים יותר מאשר סחורות סיניות כאשר הן מיוצאות לארה"ב. עם זאת, למידה מלקחי השנים הקודמות בכהונתו הראשונה של מר טראמפ, אם וייטנאם לא תיזהר ותהפוך לתחנת מעבר לסחורות מסין לארה"ב מכיוון שסחורות המיובאות ישירות לארה"ב מסין כפופות למכסים גבוהים מאוד, אזי וייטנאם צפויה להיות תחת פיקוח וענישה.

אירופה, שוק היצוא השני בגודלו של וייטנאם, מציעה גם הזדמנויות גדולות, אם כי מצב המלחמה באוקראינה עלול להשפיע לרעה על הביקוש לסחורות באירופה. עם זאת, מוצרי צריכה וייטנאמיים רבים עונים על טעמם וצרכיהם של אזרחי אירופה והם זולים יותר ממוצרים המיוצרים באופן מקומי באירופה, כך שאירופה נותרה שוק היצוא הגדול ביותר של וייטנאם אחרי ארצות הברית.

וייטנאם נמצאת בתהליך של ארגון מחדש של כלכלתה, ויוצרת בסיס לשלב חדש של פיתוח. עם זאת, מר הייאו הדגיש גם כי התנועות בכלכלת העולם מחייבות את וייטנאם להמשיך להסתגל לתנאים ולסביבה הגלובליים המשתנים ללא הרף כדי למקסם את היתרונות של אינטגרציה בינלאומית, תוך תגובה יעילה לסיכונים ולמחסומים. "בחיים, יש דבר קבוע שלעולם לא משתנה, והוא השינוי המתמיד של החיים", חזר על דבריו של הפילוסוף הרקליטוס על ידי המומחה בסדנה.

[מודעה_2]
מקור: https://baodautu.vn/chuyen-gia-tai-chinh-chi-ra-4-bien-so-nam-2025-rui-ro-my-xoay-chuyen-cstt-d232290.html