בעלי המניות הגדולים מיהרו לגבות רווחים במקביל כאשר השוק הגיע לשיאו.

שווי שוק כבר לא זול

מאז תחילת אפריל 2025, שוק המניות חווה יותר מ-4 חודשים רצופים של עלייה. מדד VN נסחר מעל 1,650 נקודות - שיא היסטורי.

לפי נתוני חברת VNDirect Securities, נכון ל-19 באוגוסט, מדד ה-P/E של מדד VN הגיע לפי 14.91 (בהשוואה לרמה הנמוכה ביותר בנובמבר 2022, פי 9.82). זוהי רמה גבוהה מזה שנים רבות.

סטטיסטיקות מארבע השנים האחרונות מראות כי מכפיל השוק (P/E) נע בין פי 9.82 לפי פי 15, והמדד נסחר כעת בשווי שכבר אינו זול בהשוואה לנתונים היסטוריים. נזילות השוק נותרה גם היא ברמה שיא מאז ה-29 ביולי, עם ימי מסחר שהתאימו ל-2.64 מיליארד מניות (בעוד שהממוצע הקודם עמד על 1.36 מיליארד מניות בלבד).

מר לאם ואן ואן, נציג קרן ההשקעות ECI Capital, אמר כי השוק נמצא בשלב ה-FOMO (חשש להחמצת הזדמנויות כשרואים אחרים מצליחים או מרוויחים הרבה רווחים). המשקיעים מתמקדים בסיפור של הזרמת כסף לכלכלה ; מאמצי הממשלה להסיר מכשולים משפטיים לפרויקטים, לקדם השקעות ציבוריות באמצעות סדרה של פרויקטים לאומיים מרכזיים; תוצאות עסקיות חיוביות של חברות במחצית הראשונה של 2025 כאשר ניצלו את הזמן לדחיית מיסים הדדיים כדי להאיץ את היצוא... בינתיים, משקיעים רבים מתעלמים מהסיכונים משערי חליפין, מכסים הדדיים שנכנסים לתוקף, אשר יכולים להשפיע על היצוא, זרימת הסחר ומשיכת השקעות זרות ישירות.

מנהיגים עסקיים רבים גובים רווחים

במהלך החודש האחרון, סדרה של מנהיגים ובעלי מניות מרכזיים בעסקים מכרו בו זמנית מניות בקנה מידה גדול, על רקע עליות מחירים חמות ושמירה על הערכות שווי גבוהות.

בחברת המניות המשותפת של Vietnam Container (Viconship, קוד VSC), בעלי המניות של VietinBank Capital מכרו ברציפות, תוך יומיים בלבד, ב-12 וב-14 באוגוסט, יותר מ-30 מיליון מניות VSC, מה שהפחית את יחס הבעלות מ-10.82% ל-2.8% מהון החברה, והחברה רשמית כבר אינה בעלת מניות מרכזית ב-Viconship.

לאחרונה, מניות VSC משכו את תשומת ליבם של משקיעים, שכן החברה רכשה באופן רציף מניות והחזיקה ב-15.31% מהון החברה המוסמך בחברת המניות המשותפת לתחבורה וסטיוודור של Hai An (קוד HAH), ובמקביל מינתה את היו"ר נגוין שואן דונג ואת המנכ"ל טא קונג ת'ונג בדירקטוריון חברת Hai An.

בנוסף, Viconship תרמה גם 600 מיליארד וונד עם Hai An להקמת חברת Hai An Green Shipping Lines Company Limited, המהווה 60% מהון הצ'רטר. זה נחשב לצעד להרחבת תחום הפעילות לתחבורה, בנוסף למגזר הנמלים של Viconship.

מאז רכישת נמל נאם האי דין וו, Viconship השקיעה באופן רציף בקווי ספנות כדי להרחיב את המערכת האקולוגית שלה. עם סיפור ההשקעה בהאי אן, בין ה-9 באפריל ל-19 באוגוסט, מניות VSC עלו ב-223.2%, מ-10,830 דונג וייטנאמי ל-35,000 דונג וייטנאמי למניה.

עם תנופת הצמיחה החמה, נכון ל-19 באוגוסט, מניות VSC נסחרו במכפיל רווח של 32.47 בהשוואה לממוצע בתעשייה של 18.06. בינתיים, בזמנים רגילים, מכפיל הרווח של VSC הוא בדרך כלל מתחת לפי 10.

באופן דומה, בחברת Mobile World Investment Corporation (קוד MWG), בין ה-9 באפריל ל-19 באוגוסט, המניה עלתה ב-49.2%, ל-68,000 דונג וייט למניה, כאשר היא נסחרה לפי מכפיל רווח של 26.72 בהשוואה לממוצע בתעשייה של פי 24.65, ומכפיל רווח להפסד של פי 3.58 בהשוואה לממוצע בתעשייה של פי 3.39. בינתיים, מכפיל הרווח של MWG בזמנים רגילים הוא בדרך כלל מתחת לפי 20.

עליית מחיר המניה גרמה למהלכים של מימוש רווחים מצד מנהיגים. לאחר מכירת 94,700 מניות, מר פאם ואן טרונג, חבר דירקטוריון ומנכ"ל רשת באך הואה קסאן, המשיך להירשם למכירת 500,000 מניות נוספות של MWG כדי להפחית את אחזקתו ל-0.18% מהון החברה (צפוי להסתיים ב-19 בספטמבר). קודם לכן, ב-31 ביולי, קבוצת קרנות דרגון קפיטל מכרה 1,467,900 מניות MWG, מה שהפחית את אחזקתו מ-6.03% ל-5.93% מהון החברה.

התפתחות זו מראה כי מגמת מימוש הרווחים מתפשטת, ומאותתת על תקופה שבה השוק עשוי להיכנס לאזור תנודתי יותר.

מקור: https://baodautu.vn/co-dong-lon-dong-loat-chot-loi-khi-thi-truong-len-dinh-d366689.html