ענקית הנדל"ן אוורגרנדה קורסת: השקעה פזיזה, חלומותיהם של אנשים רבים לעושר התנפצו

פצצת החוב של אוורגרנדה קורסת רשמית

ב-29 בינואר, בית משפט בהונג קונג פסק כי ענקית הנדל"ן הסינית צ'יינה אוורגרנדה חייבת לממש את נכסיה כדי לפתור את חובה בסך 300 מיליארד דולר, משום שלא הצליחה לגבש תוכנית ארגון מחדש סבירה.

ההחלטה התקבלה לאחר שהמשפט התעכב במשך חודשים, והוארך שבע פעמים במהלך השנה וחצי האחרונות.

נכסיה של אוורגרנדה מוערכים ב-240 מיליארד דולר, אך חובה עומד על יותר מ-300 מיליארד דולר. זוהי גם החברה עם נטל החוב הכבד ביותר בעולם .

אוורגרנדה נמצאת במצב של חדלות פירעון בשווקים הפיננסיים הבינלאומיים מאז סוף 2021. בשנתיים האחרונות, הקבוצה ניסתה לשכנע נושים להסכים לתוכנית הרה-ארגון שלה, אך הם נתקלו בקשיים כאשר מנהיגיה וסניפיה העיקריים בסין נחקרים.

עם החלטה זו, בעלי המניות של אוורגרנדה עלולים לאבד את כל כולה. נכסיו של האיש העשיר ביותר בסין - שו ג'יאין, מייסד קבוצת אוורגרנדה של סין, עלולים לרדת לאפס.

בעבר, על פי נתונים ממדד המיליארדרים של בלומברג, שוויו הנקי של הוי קה יאן ירד מתחת למיליארד דולר מאז אוקטובר 2023. איל הנדל"ן שהשקיע במכוניות, כדורגל וננטש על ידי אשתו יישאר בידיים ריקות.

מר הוי קא-יין היה בעבר האדם השני הכי עשיר באסיה עם הון של 42 מיליארד דולר. לפני שאברגרנדה הוכרזה לפירוק, מר אן איבד 99% מנכסיו. מאז שנסחרה שוב בבורסת הונג קונג (HSE) בסוף אוגוסט 2023, מחיר המניה ירד ב-90% ל-0.02 דולר למניה.

אוורגרנדה הואגיאן.gif — *מר הוי קא-יין היה פעם האדם השני הכי עשיר באסיה עם הון של 42 מיליארד דולר.*

להחלטה לפזר ולממש את נכסי אוורגרנדה עלולה להיות השפעה חמורה יותר על שוקי המניות והנדל"ן של סין.

נכון לעכשיו, מחירי הנדל"ן בסין נמצאים בשפל של תשע שנים, בעוד שגם שוק המניות נמצאים בשפל של חמש שנים.

מה שמומחים רבים חוששים ממנו הוא שקריסת אוורגרנדה עלולה לנפץ את חלומותיהם של סינים רבים להתעשר, ובכך להשפיע על ההשקעות ועל אמון הצרכנים. היא תגרור את הכלכלה הסינית למטה עוד יותר. מבחינה היסטורית, יפן נזקקה לעשור כדי להחיות את כלכלתה לאחר זעזועים כה גדולים. בסין, ההתאוששות עשויה להיות מהירה יותר הודות למאמצים פוליטיים , אך היא גם עלולה להתארך.

ההחלטה לתת לאברגרנדה לקרוס מראה גם את הנטייה של בייג'ינג לקבל את מותן של תאגידי "זומבים" שאינם יכולים עוד לשאת בנטל.

ברויטרס , אנדרו קולייר, מנהל Orient Capital Research, אמר כי פשיטת הרגל של אוורגרנדה היא איתות לכך שסין מוכנה ללכת עד הסוף כדי לסיים את בועת הנדל"ן. ייתכן שלכך תהיה השפעה חיובית על הכלכלה בטווח הארוך, אך הדבר יגרום לקשיים בטווח הקצר.

נכון לעכשיו, מניות אוורגרנדה מושעות מהמסחר. תהליך מימוש נכסי אוורגרנדה נחשב מסובך.

"ליפול מהסוס" בגלל שאפתנות למכונית ותשוקה לכדורגל

אוורגרנדה נוסדה בשנת 1996 על ידי המיליארדר שו ג'יאין, והיא אחת מחברות הנדל"ן הגדולות בסין, עם מספרים שמדהימים משקיעים בגלל קצב הצמיחה המהיר שלה: 1,300 פרויקטים ב-280 ערים, 200,000 עובדים ושמירה עקיפה על 3.8 מיליון מקומות עבודה מדי שנה.

לא רק שהיא התפתחה בצורה נפיצה בתחום הנדל"ן, אוורגרנדה התרחבה גם לתחומים אחרים כמו כלי רכב חשמליים, תיירות, ספורט, פארקי שעשועים, אוכל ומשקאות... בשנת 2020, אוורגרנדה קנתה קבוצת כדורגל ובנתה את בית הספר לכדורגל הגדול בעולם, בעלות של 185 מיליון דולר, ומתכננת לבנות את אצטדיון הכדורגל הגדול בעולם בהשקעה כוללת של 1.7 מיליארד דולר, עם קיבולת של 100,000 צופים.

עם יוקרה של ענקית, גייסה חברת Evergrande עשרות מיליארדי דולרים כאשר הכריזה על קפיצתה לתחום הרכב החשמלי למרות שאין לה ניסיון בטכנולוגיית רכב. Evergrande הכריזה כי Evergrande NEV תעקוף את חברת הרכב החשמלי מספר 1 בעולם, טסלה, למרות שהכנסותיה עדיין אפס. חברת הרכב החשמלי הזו הוערכה בעבר בכ-120 מיליארד דולר, כפול מזה של חברת האם שלה, גבוה יותר מיצרניות רכב מסורתיות גדולות כמו פורד וג'נרל מוטורס.

במשך שנים רבות, אוורגרנדה מפזרת את השקעותיה ומתרחקת מעסקי הליבה שלה.

בשיאו בשנת 2017, הונו של הוי קא-יין היה 42 מיליארד דולר, מה שהפך אותו לא רק לאיש העשיר ביותר בסין אלא גם לאיש השני בעושרו באסיה. הוי התעשר בזכות עשור של צמיחה פורחת בשוק הנדל"ן של סין.

עם זאת, המשבר בשוק הנדל"ן בשנים האחרונות גרם לאברגרנדה להיתקל בקשיים מתמשכים, והפכה לחברת הנדל"ן בעלת החובות הגבוהים ביותר בעולם, והייתה על סף התהום. המנכ"ל וסמנכ"ל הכספים החדשים של אוורגרנדה נעצרו בספטמבר 2023, בעוד שהחברה הודיעה שוב ושוב כי אינה יכולה לפרוע את אגרות החוב שלה שמועד פירעון.

אוורגרנדה נקלעה למשבר מאמצע 2021 כמו עסקי נדל"ן רבים אחרים במדינה זו.

מדיניות ממשלת בייג'ינג של הידוק פעילות ההלוואות כדי להבטיח את בטיחות מערכת הבנקאות ולמנוע בועת נדל"ן גרמה לקשיים לעסקי נדל"ן. זוהי מדיניות "שלושת הקווים האדומים" של ממשלת סין.

אוורגרנדה ידועה כקבוצה המשתמשת במינוף פיננסי עצום כדי לפתח פרויקטים ולעשות עסקים בתחומים רבים. החוב הכולל של קבוצה זו עומד על כ-340 מיליארד דולר, שווה ערך ל-2% מהתמ"ג של סין.

ממשלת בייג'ינג שמרה על מדיניות של שגשוג משותף, תוך ריסון עליית מחירי הנדל"ן כדי ליצור דיור זול יותר עבור העם. עם זאת, מדיניות זו יצרה גם משבר נדיר בכלכלה השנייה בגודלה בעולם.