כמעט 70,000 מיליארד דונג וייט של אג"ח קונצרניות מתעכבות בתשלום, 57% מגיעות מנדל"ן

דו"ח שוק האג"ח של חברת MB Securities (MBS) מראה כי בשבעת החודשים הראשונים של השנה, הערך הכולל של אג"ח קונצרניות שאיחרו בביצוע התחייבויות התשלום (פיגור בתשלום קרן וריבית) מוערך בכ-69,000 מיליארד וונד, המהווים כ-6.1% מחוב האג"ח הקונצרניות המצטבר בשוק כולו, כאשר קבוצת הנדל"ן מהווה את החלק הגבוה ביותר עם 57%. קבוצת המסחר והשירותים מהווה 7%, קבוצת הבנייה מהווה 4%, קבוצת האנרגיה מהווה 2% ו-29% מגזרים אחרים.

בנוגע להנפקת אג"ח, במחצית הראשונה של אוגוסט 2025, רשם השוק 10 הנפקות חדשות בשווי כולל של 9,320 מיליארד דונג וייטנאמי.

על פי איגוד שוק האג"ח של וייטנאם, מתחילת השנה ועד למועד פרסום המידע ב-15 באוגוסט, הערך הכולל של הנפקות אג"ח קונצרניות עמד על 323,141 מיליארד דונג וייטנאמי, כאשר 17 הנפקות ציבוריות בשווי 41,453 מיליארד דונג וייטנאמי (המהוות 12.8% מסך שווי ההנפקה) ו-250 הנפקות פרטיות בשווי 281,688 מיליארד דונג וייטנאמי (המהוות 87.2% מסך הסכום).

בשארית שנת 2025, הערך הכולל של איגרות חוב לפירעון יעמוד על כמעט 98,000 מיליארד דונג וייטנאמי. מתוכם, 52.8% משווי האג"ח לפירעון שייכים לקבוצת הנדל"ן עם 51,681 מיליארד דונג וייטנאמי, ואחריה קבוצת הבנקאות עם 26,781 מיליארד דונג וייטנאמי (המהווים 27.3%).

בנוגע להנפקת אג"ח בשבעת החודשים הראשונים של השנה, דו"ח MBS מראה כי יש התפתחויות חדשות בשוק.

באופן ספציפי, לאחר 4 חודשים רצופים של עלייה, הנפקת אג"ח קונצרניות חדשות ביולי הראתה סימני האטה כאשר ערך ההנפקה המוצלח ירד ב-60.1% בהשוואה לחודש הקודם. באופן ספציפי, השוק רשם 42 הנפקות חדשות עם ערך הנפקה כולל מוערך של יותר מ-50,000 מיליארד דונג וייט. בפרט, היקף ההנפקות החדשות של המגזר הנדל"ן והלא-בנקאי ירד בחדות ב-63% ו-56% בהתאמה בהשוואה לחודש הקודם. עם זאת, ערך ההנפקה ביולי עדיין גדל ב-22.2% באותה תקופה. בפרט, קבוצת הבנקאות המשיכה להיות הכוח המניע עם ערך הנפקה של יותר מ-39,100 מיליארד דונג וייט (עלייה של 15% באותה תקופה), המהווים 78% מסך ערך ההנפקה.

בשבעת החודשים הראשונים של השנה, הערך הכולל של אג"ח קונצרניות גדל ב-76.6% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. מתוכם, בנקאות היא קבוצת התעשייה עם ערך ההנפקה הגבוה ביותר (המהווה 75% מסך ערך ההנפקה). נדל"ן דורג במקום השני, עם 15%.

בנוגע לתוכנית הנפקת האג"ח ברבעון השלישי של 2025, על פי המידע שפורסם, מועצת המנהלים של בנק המניות המסחרי סייגון-האנוי אישר את התוכנית להנפיק אג"ח בודדות ברבעון השלישי של 2025 בשווי כולל מקסימלי של 5,000 מיליארד דונג וייטנאמי. מדובר באג"ח שאינן ניתנות להמרה, ללא כתבי אופציה, ללא בטחונות. בנוסף, מועצת המנהלים של חברת המניות המשותפת וינהומס אישר גם את התוכנית להנפיק אג"ח בודדות בשנת 2025 בשווי כולל מקסימלי של 8,000 מיליארד דונג וייטנאמי. מדובר באג"ח שאינן ניתנות להמרה, ללא כתבי אופציה, עם בטחונות וערך נקוב צפוי של 100 מיליון דונג וייטנאמי לאג"ח.

מקור: https://baodautu.vn/gan-70000-ty-dong-trai-phieu-doanh-nghiep-bi-cham-tra-57-den-tu-bat-dong-san-d365637.html