כ-33% מהאג"ח שמועדן לפרעון בנובמבר נמצאות בסיכון לפיגור בתשלום.

ANTD.VN - למרות שלא הוגשו ערבות לפיגורים באוקטובר 2024, מספר זה עשוי לעלות ל-33% בנובמבר, על פי דיווח של VIS Rating.

56% ממנפיקי האשראי החלשים הם עסקי נדל"ן ובנייה.

דו"ח שוק האג"ח הקונצרניות של VIS Rating לאוקטובר 2024 קבע כי סכום האג"ח הקונצרניות החדשות שהונפקו באוקטובר 2024 הגיע ל-28,100 מיליארד דונג וייטנאמי, נמוך מ-56,200 מיליארד דונג וייטנאמי בספטמבר 2024.

בנקים מסחריים הנפיקו 15,800 מיליארד דונג וייטנאמי, וממשיכים להוות את רוב ההנפקות החדשות בחודש שעבר.

מתוך האג"ח שהונפקו על ידי בנקים באוקטובר 2024, 20% הן אג"ח נדחות הזכאיות להון Tier 2, שהונפקו על ידי VietinBank, TPBank, LPBank ו-BacA Bank. אג"ח הון Tier 2 אלו הן בעלות תקופת פירעון הנעה בין 7 ל-15 שנים ושיעורי הריבית הנעים בין 6.5% ל-7.9% בשנה הראשונה.

אגרות החוב הנותרות הן אגרות חוב לא מובטחות עם תקופה של 3 שנים וריביות קבועות בין 5.0% ל-6.0%.

באוקטובר 2024 נרשם מנפיק אחד בקבוצת תעשיית התשתיות ומנפיק אחד בקבוצת הבנקאות שהנפיק לציבור בשווי כולל של 1,800 מיליארד דונג וייטנאמי.

הבנקים נותרו המנפיקים הדומיננטיים של אג"ח קונצרניות.

במהלך החודש, מספר המנפיקים עם פרופילי אשראי ברמה "מתחת לממוצע" או חלשה יותר היווה 11%, שיפור לעומת החודש הקודם (24%). מנפיקים עם פרופילי אשראי חלשים נכללו בקבוצת הלא-פיננסיים.

לישויות אלו יש יחס מינוף וכיסוי חוב של "חלש ביותר", דבר המשקף את העובדה שפעילותן אינה מייצרת מספיק רווחים ותזרים מזומנים כדי לפרוע את הקרן והריבית על ההלוואות שלהן.

בעשרת החודשים הראשונים של 2024, הסכום הכולל של איגרות חוב חדשות שהונפקו הגיע ל-366,000 מיליארד דונג וייטנאמי, גבוה מסך ההנפקות בשנת 2023. מתוכם, 11.5% מסך הסכום של איגרות חוב חדשות שהונפקו הגיעו מהנפקות ציבוריות, והשאר היו איגרות חוב פרטיות.

במהלך 10 החודשים האחרונים, 56% מהמנפיקים עם פרופיל אשראי חלש היו בענפי הנדל"ן, הדיור והבנייה. יותר ממחצית המנפיקים עם פרופיל אשראי חלש היו חברות חדשות שהוקמו ללא פעילות עסקית מרכזית.

בנוסף, מספר מוסדות פיננסיים שהנפיקו אג"ח בשנת 2024 בעלי פרופילי אשראי חלשים. קבוצה זו כוללת בנקים קטנים, חברות מימון וחברות ניירות ערך, כאשר כושר הפירעון והנזילות שלהם נמצאים שניהם "מתחת לממוצע" או נמוכים יותר.

33% מהאג"ח שפגמן בנובמבר נמצאות בסיכון לפירעון מאוחר

לפי VIS Rating, לא הוכרזו אגרות חוב חדשות עם איחור במועד פירעון בחודש שעבר.

בעשרת החודשים הראשונים של 2024, הערך הכולל של אג"ח איחור שהונפקו לאחרונה עמד על 16,600 מיליארד דונג וייט, נמוך ב-137,600 מיליארד דונג וייט בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. שיעור האיחורים המצטבר בסוף אוקטובר 2024 היה יציב בהשוואה לחודש הקודם, ועמד על 14.9%. קבוצת האנרגיה הראתה את שיעור האיחורים המצטבר הגבוה ביותר, עם 45%, בעוד שקבוצת הנדל"ן למגורים היוותה 60% מכלל אג"ח האיחור.

נדל"ן ובנייה הם הענפים עם שיעור האיחורים בתשלומים הגבוה ביותר.

לפי VIS Rating, עדיין ישנן 14 מתוך 42 אג"ח שפגמן בנובמבר 2024, הנמצאות בסיכון גבוה לאי יכולת להחזיר את הקרן בזמן. רוב האג"ח הללו איחרו בתשלום ריבית האג"ח בעבר.

33% מהאג"ח שפגנן בנובמבר 2024 נמצאות בסיכון לתשלום קרן באיחור, גבוה משיעור של 10.5% מהאג"ח שפגינו את תשלום הקרן ב-10 חודשים של 2024.

ב-12 החודשים הקרובים, יגיעו לפירעון אג"ח בשווי של כ-109,000 מיליארד דונג וייט במגזר הנדל"ן למגורים, המהווים כמעט מחצית מהשווי הכולל של אג"ח שפג תוקפן. מתוך זה, כ-30,000 מיליארד דונג וייט באג"ח נמצאות בסיכון לפירעון קרן באיחור.

בנוגע לטיפול באג"ח קונצרניות באיחור, באוקטובר, 13 מנפיקים באיחור בתחומי הנדל"ן למגורים, אנרגיה, תיירות ואתרי נופש החזירו לבעלי האג"ח קרן של 269 מיליארד דונג וייטנאמי.

מתוכם, 50% מסך החוב שנפרע בחודש הגיע מחברת Yang Trung Wind Power JSC. חברת אנרגיה זו דחתה את תשלומי הריבית על האג"ח ב-2022 וב-2023.

שיעור הגבייה המאוחרת של אגרות חוב שמועד פירעונן עלה ב-0.1% ל-21.5% עד סוף אוקטובר 2024.

מקור: https://www.anninhthudo.vn/khoang-33-trai-phieu-dao-han-thang-11-co-nguy-co-cham-tra-post595062.antd