UOB: התמודדות עם מכסים אמריקאיים בסיכון, אך כלכלת וייטנאם צפויה להמשיך לצמוח בחוזקה

ANTD.VN - מומחי UOB מאמינים כי וייטנאם ניצבת בפני סיכון גבוה של מכסים או הגבלות סחר מצד ארה"ב, אך עדיין תחווה צמיחה חזקה הודות להגדלת השקעות ציבוריות ולהתאוששות ההוצאות הצרכניות.

הכלכלה מתמודדת עם אתגרים אך עדיין תחווה צמיחה חזקה.

באירוע "עדכון שוק: תחזית כלכלית עולמית ווייטנאמית 2025" שאורגן על ידי בנק UOB, מומחים מ-UOB ומ-UOBAM וייטנאם סיפקו הערות רב-ממדיות על המצב המקרו-כלכלי והתחזית הכלכלית של וייטנאם בשנת 2025 לנוכח אתגרי מכסי הסחר תחת ממשל טראמפ 2.0.

באופן כללי, מומחים אומרים שבשנת 2025, הכלכלה העולמית צפויה להתמודד עם אי-ודאויות רבות כתוצאה ממדיניותו הבלתי צפויה של נשיא ארה"ב דונלד טראמפ. מלחמת המכסים תחת ממשל טראמפ 2.0 צפויה להעלות את המתיחות ולשבש את הסחר העולמי, ולהשפיע על מדינות בעלות רמות גבוהות של פתיחות סחר כמו וייטנאם.

בנוגע לתחזית הכלכלה האזורית של ASEAN, ציין אבל לים, מנהל ייעוץ ואסטרטגיה לניהול נכסים בבנק UOB, כי בשל תלותן הרבה בסחר וקשריהן ההדוקים עם שרשראות אספקה ​​גלובליות, מדינות אלו פגיעות למלחמות סחר.

מבין אלה, וייטנאם ותאילנד נמצאות בסיכון הגבוה ביותר להתמודד עם מכסים או הגבלות סחר מצד ארה"ב, מכיוון שלשתי המדינות יש עודפי סחר עם ארה"ב.

"עם רמת הפתיחות הגבוהה שלה, וייטנאם פגיעה במיוחד לשיבושים בסחר הבינלאומי, במיוחד בהקשר של ארה"ב המתמקדת בחוסר האיזון המסחרי", ציין המומחה.

מומחי UOB שיתפו את תובנותיהם באירוע.

לדברי מר לה טאן הונג, מנהל השקעות של UOB Asset Management Vietnam, כלכלת וייטנאם צפויה להמשיך לצמוח בחוזקה בשנת 2025 הודות לגורמי תמריצים כלכליים מקומיים באמצעות השקעות ציבוריות וצמיחת אשראי, כמו גם ציפיות להתאוששות בצריכה המקומית ובמגזר הנדל"ן.

עם זאת, להשפעה על כלכלת וייטנאם במהלך כהונתו השנייה של הנשיא דונלד טראמפ יהיו שתי דאגות עיקריות: ראשית, הכנסות היצוא של וייטנאם עלולות להיפגע לרעה אם ארה"ב תטיל מכסים על סחורות מווייטנאם; שנית, הלחץ על שער החליפין דולר/וייטנאם כאשר הדולר ימשיך לעלות בחדות.

דאגה זו נובעת מהעובדה שארצות הברית היא שותפת הסחר השנייה בגודלה של וייטנאם (אחרי סין) מבחינת מחזור הסחר הדו-צדדי, שוק היצוא הגדול ביותר של וייטנאם (המהווה 30% ממחזור היצוא הכולל) ובעלת גירעון הסחר הגדול ביותר עם וייטנאם.

ה-VND ימשיך לרדת בערכו, בעוד שוק המניות נותר אופטימי.

רוב המטבעות האסייתיים נחלשו לאחרונה מול הדולר. לדוגמה, ה-VND הגיע לכ-25,600 VND לדולר בתחילת מרץ.

לדברי המומחה, ירידת המטבע הווירטואלי הוואי (VND) צפויה להימשך עקב ההאטה בכלכלה הסינית והאפשרות שארה"ב תטיל מכסים על וייטנאם. עם זאת, מספר גורמים יכולים לסייע בהפחתת לחץ הפיחות של המטבע הווירטואלי הוואי, כולל הסיכוי לצמיחה מקומית חזקה ומחויבותו של SBV להבטיח יציבות בשער החליפין.

"בסך הכל, התחזית המעודכנת שלנו לשער החליפין דולר/דונג וייטנאמי היא 25,800 ברבעון השני של 2025, 26,000 ברבעון השלישי של 2025, 25,800 ברבעון הרביעי של 2025 ו-25,600 ברבעון הראשון של 2026", ניבא אבל לים.

בנוגע לשוק המניות, מר לה טאן הונג מאמין כי שנת 2025 תמשיך לשמור על סכמת צבעים בהירה הודות לגורמים תומכים רבים כגון: צריכה מקומית ומדיניות להרחבת השקעות ציבוריות, מגמת פיתוח טכנולוגיות עיליות וטרנספורמציה דיגיטלית מהירה; רווחי תאגידים גוברים (צמיחה ברווח למניה - EPS) עם הערכות שווי מוזלות (P/E ו-P/B); מערכת מסחר המניות החדשה KRX צפויה להיכנס לפעילות במאי 2025; הפוטנציאל לשדרג את שוק וייטנאם לשוק מתעורר בשנת 2025 על ידי מדד FTSE מסייע להערכות השווי של P/E להיות קרובות יותר לרמת השווקים המתעוררים.

התחזית של UOBAM (וייטנאם) מציגה גם את התרחיש האופטימי ביותר עבור האינדיקטורים המרכזיים שהוזכרו לעיל, כגון: הרווח למניה (EPS) יגדל ב-20% בשנת 2025, יחס הרווח למניה (P/E) יגדל ב-15%, ומדד VNIndex יצמח ב-21.3%...

מלבד גורמים חיוביים, גורם הסיכון לשוק המניות השנה יהיה לחץ על שער החליפין ולחץ על המכסים בארה"ב ישפיעו לרעה על סנטימנט השוק ומשקיעים זרים ימשיכו למכור נטו.

בנוגע לאסטרטגיית ההשקעה לשנת 2025, נציגים מ-UOBAM (וייטנאם) הביעו תחזית חיובית לגבי סיכויי מגזרי הפיננסים והנדל"ן התעשייתי. מגזר הבנקאות, בעל המשקל הגבוה ביותר במדד VN, ימשיך להיות המגזר המוביל המניע את המדד.

צמיחת אשראי גבוהה בשנת 2025 היא הכוח המניע של מגזר הבנקאות השנה.

מקור: https://www.anninhthudo.vn/uob-nguy-co-doi-mat-voi-thue-quan-my-song-kinh-te-viet-nam-du-kien-van-tang-truong-manh-post607270.antd