דוחות בינלאומיים שפורסמו לאחרונה תיעדו אמון גובר בתחזיות הכלכליות של וייטנאם בשנת 2025, שכן עמודי תווך של צמיחה מרכזיים ממשיכים להפגין חוסן חזק ובר קיימא.
עם צמיחה של 8.23% בתוצר המקומי הגולמי (תמ"ג) ברבעון השלישי של 2025, וייטנאם ממשיכה להוביל את 6 הכלכלות הגדולות ביותר באיגוד מדינות דרום מזרח אסיה (ASEAN-6), ועוקפת את תאילנד, אינדונזיה, מלזיה, הפיליפינים וסינגפור. זהו גם הרבעון השני בגודלו בצמיחה של וייטנאם בתקופה 2011-2025, רק לאחר הפריצה החזקה לאחר מגפת הקורונה. בתשעת החודשים הראשונים, התמ"ג גדל ב-7.85%, ושמר על מעמדו כאחת הכלכלות הצומחות ביותר באזור.
הנקודה שארגונים בינלאומיים העריכו במיוחד הייתה לא רק קצב הצמיחה אלא גם האיזון במבנה הצמיחה. שלושת המגזרים הכלכליים התרחבו מאוד: התעשייה - הבנייה גדלה ב-8.69% (בה תעשיית העיבוד והייצור גדלה בכמעט 10%), השירותים גדלו ב-8.49% הודות לסחר ותיירות תוססים, והחקלאות גדלה ב-3.83% - עלייה מתונה אך מילאה תפקיד מפתח בייצוב אספקת המזון, והפחתת הלחץ האינפלציוני.
אפילו בהקשר של אסונות טבע מורכבים ושיטפונות ברבעון השלישי של 2025, ענף הייצור עדיין שמר על קצב צמיחה יציב. מדד מנהלי הרכש (PMI) בנובמבר 2025 הגיע ל-53.8 נקודות, נמוך יותר מהחודש הקודם, אך עדיין נותר מעל סף 50 הנקודות, דבר המראה כי תנאי העסקים המשיכו להשתפר ותעשיית העיבוד והייצור שמרה על תנופת התאוששות מתמשכת במשך 5 חודשים רצופים.
הנתונים האחרונים של מחלקת המכס הכללית מראים גם כי הסחר של וייטנאם ממשיך להתרחב באופן מרשים. נכון ל-15 בנובמבר 2025, מחזור היבוא-יצוא הגיע ליותר מ-801 מיליארד דולר - הרמה הגבוהה ביותר אי פעם. מבנה היצוא עבר באופן משמעותי למוצרים מעובדים ומוצרים מתקדמים, דבר המשקף את תהליך שדרוג מעמדה בשרשרת הערך העולמית. גם מפת שוק היצוא של וייטנאם השתנתה באופן משמעותי: מיותר מ-20 שווקים בשנת 1991, בעיקר באסיה- פסיפיק , עד 2025 וייטנאם יצרה יחסי סחר עם יותר מ-230 מדינות וטריטוריות.
תנופת ההתאוששות מתחזקת גם על ידי גורמים חשובים אחרים. זרימת ההשקעות הזרות הישירות (FDI) לווייטנאם בעשרת החודשים הראשונים של 2025 מוערכת ב-21.3 מיליארד דולר, השיעור הגבוה ביותר במחזור של 10 חודשים בחמש השנים האחרונות. הצריכה המקומית התאוששה מאוד, כאשר המכירות הקמעונאיות בעשרת החודשים הראשונים גדלו ב-9.3% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, בעוד שתעשיית התיירות צמחה עם 15.4 מיליון כניסות בינלאומיות בתשעת החודשים הראשונים של 2025, בין היעדים המובילים עם שיעורי הצמיחה הגבוהים ביותר בעולם.
על בסיס זה, סדרה של מוסדות פיננסיים בינלאומיים התאימו והעלו את תחזיות הצמיחה שלהם עבור וייטנאם. בסוף אוקטובר 2025, HSBC ו-Standard Chartered Bank העלו את תחזיותיהם לשנת 2025 ל-7.9% ו-7.5%, בהתאמה. עד נובמבר 2025, בנק UOB העלה את תחזיותיו ל-7.7%. לאחרונה, S&P Global העלתה את תחזית הצמיחה שלה עבור וייטנאם ל-7.7% בשנת 2025 ול-6.7% בשנת 2026. הארגון לשיתוף פעולה ופיתוח כלכלי (OECD), למרות שהכיר באתגרים הנובעים מהיחלשות הביקוש העולמי, עדיין אישר כי כלכלת וייטנאם שומרת על תנופה חיובית, עם תחזיות צמיחה של 6.2% בשנת 2026 ו-5.8% בשנת 2027.
עם זאת, ארגונים בינלאומיים מציינים גם סיכונים שווייטנאם אינה יכולה להימנע מהם. היחלשות הביקוש העולמי בשנת 2026 עלולה להשפיע על היצוא, במיוחד כאשר ארה"ב שוקלת להעלות את מכסי המעבר ולהחמיר את כללי המקור. אסונות טבע ושיבושים בשרשרת האספקה עלולים להגדיל את עלויות התשומות, ולהפעיל לחץ על עסקים. מבחינה מקומית, האינפלציה עלולה לעלות שוב עקב ביקוש מקומי חזק וההשפעה של סיום תמריץ הפחתת מס ערך מוסף (מע"מ) בסוף 2026, לפני התאמות מס בשנת 2027. יתר על כן, התקדמות חלוקת ההשקעות הציבוריות, למרות שיפור, עדיין צריכה להיות מואצת כדי להבטיח השפעות גמישות.
בתגובה לאתגרים אלה, ה-OECD ממליץ לווייטנאם להמשיך ולבצע רפורמות במוסדותיה כדי להגביר את הפריון ואת איכות הצמיחה. ההמלצות המרכזיות כוללות שיפור מסגרת המדיניות המוניטרית מוכוונת השוק, הגברת התחרות במגזר השירותים, הבטחת תנאי משחק שווים בין מפעלים פרטיים למפעלים בבעלות המדינה, וצמצום גודל כוח העבודה הבלתי פורמלי כדי להגביר את היעילות בהקצאת משאבים.
מנקודת מבט אזורית, הפער החד בין כלכלות ASEAN-6 מדגיש עוד יותר את מעמדה של וייטנאם. ברבעון השלישי של 2025, מלזיה רשמה קצב צמיחה של 5.2% ואינדונזיה שמרה על מסלול יציב סביב 5% - שני מקרים נדירים שעדיין שמרו על תנופת התרחבות על רקע האטה בסחר העולמי.
לעומת זאת, כלכלות גדולות רבות אחרות מתמודדות עם לחץ כלפי מטה על הצמיחה. התמ"ג של הפיליפינים ירד בחדות ל-4%, נמוך בהרבה מהתחזית, ומשקף היחלשות בצריכה משקי בית ובהשקעות פרטיות. סינגפור - הכלכלה המפותחת ביותר באסיה - חוותה גם היא האטה, כאשר צמיחת התמ"ג ירדה ל-2.9%, ירידה חדה מ-4.5% ברבעון השני של 2025, שכן מגזר הייצור הושפע באופן ברור מתנודות במסים ובסחר הבינלאומי.
תאילנד נותרה האזור בעל הביצועים הפיגרים ביותר, כאשר צמיחת התמ"ג ברבעון השלישי של 2025 צפויה להיות 1.2% בלבד, החלשה ביותר מאז 2021. ההאטה בצמיחת הייצור והתיירות אינה חזקה מספיק כדי לקזז חולשות מבניות, מה שמוביל להורדת התחזית לשנים 2025–2026 ל-1.2–2.2% בלבד.
בתמונה זו, הצמיחה המרשימה של וייטנאם מסייעת למצב את הכלכלה כאחד הכוחות המניעים החדשים של ASEAN, כאשר קצב ההתרחבות הכלכלית גבוה פי כמה מזה של מדינות אחרות באזור. ההבדל בתנופת הצמיחה, על פי משקיפים בינלאומיים, מראה כי וייטנאם נכנסת לשלב חדש של התפתחות, שבו גמישות המדיניות, איכות התשתית של הייצור והשירותים ופתיחות הכלכלה ימשיכו להיות גורמים מרכזיים, שיסייעו לשמור על מעמדה כאחת הכלכלות הצומחות ביותר באסיה בשנים הקרובות.
מקור: https://baotintuc.vn/kinh-te/vi-sao-tang-truong-nam-2025-viet-nam-duoc-danh-gia-sang-nhat-khu-vuc-20251205103501139.htm
![[תמונה] קאט בה - אי גן עדן ירוק](/_next/image?url=https%3A%2F%2Fvphoto.vietnam.vn%2Fthumb%2F1200x675%2Fvietnam%2Fresource%2FIMAGE%2F2025%2F12%2F04%2F1764821844074_ndo_br_1-dcbthienduongxanh638-jpg.webp&w=3840&q=75)
תגובה (0)