לשנות את כל צוות ההנהלה ביום אחד

חברת המניות המשותפת של גולד לאו קאי (GLC) הודיעה זה עתה על התפטרותם של שורה של מנהיגים בכירים, החל מיו"ר הדירקטוריון ועד לחברים ונציגים משפטיים, ומינתה מנהיגים חדשים.

בתחילת דצמבר, מר נגוין טיין דוק - יו"ר מועצת המנהלים של לאו קאי גולד JSC - התפטר מסיבות אישיות. מר נגוין טיין האי - חבר מועצת המנהלים - התפטר עקב שינוי מקום מגורים. גב' הואנג טי קוה התפטרה מתפקידה כחברת מועצת המנהלים, דירקטורית ונציגה חוקית של לאו קאי גולד, בנימוק של "שינוי מקום מגורים ואוריינטציה קריירה".

ב-2 בדצמבר, מועצת המנהלים של חברת Lao Cai Gold Joint Stock Company בחרה במר טראן קוואנג דאנג (יליד 1955) לתפקיד חבר דירקטוריון ויו"ר. גב' נגוין טי הויאן (ילידת 1981) מונתה כחברת דירקטוריון ונציגה המשפטית החדשה של החברה. גב' פאם טי טו נגויט מונתה גם היא כחברת דירקטוריון.

GLC 2024Decdanhlanhdao.gif
לאו קאי גולד שינה את כל צוות ההנהגה.

על פי הדוח השנתי לשנת 2023, בנוסף להיותה חברת דירקטוריון ונציגה המשפטית החדשה של חברת לאו קאי גולד, גב' הויין משמשת גם כסגנית המנהלת הכללית של חברת Ba Dinh Construction Investment Consulting Joint Stock Company.

בעבר, מר נגוין טיין דוק (יליד 1992) היה ידוע גם כיו"ר מועצת המנהלים של Mineral Development Joint Stock Company 4. מר דוק כיהן כיו"ר GLC מיוני 2022 עד 2 בדצמבר 2024.

השינוי בצוות הבכיר של ואנג לאו קאי התרחש בהקשר של 3 שנים רצופות, מ-2020 עד 2023, GLC רושמת באופן רציף הכנסות אפס.

בשנים 2022 ו-2023, GLC לא ייצרה הכנסות, עם הפסדים של יותר מ-9 מיליארד ו-13.9 מיליארד וונד, בהתאמה. בשנת 2023 לבדה, למרות שלא היו הכנסות, עלות המכר הייתה כמעט 9.9 מיליארד וונד, הוצאות המימון היו יותר מ-1.7 מיליארד וונד, והוצאות ניהול העסק היו כמעט 2.3 מיליארד וונד.

לאו קאי גולד היא חברת כריית הזהב היחידה בבורסה. מיזם זה כורה, בוחר ומזקק זהב ממכרה מין לואונג (מחוז ואן באן, לאו קאי). ל-GLC יש רישיון לכרות תרכיז זהב, וכל הכמות שנכרתה נמכרת לתאגיד TKV Minerals לצורך ייצור זהב לצריכה.

עם זאת, בשנים האחרונות לא היו ל-GLC הכנסות.

לפי הסבר החברה, הסיבה לאפס הכנסות היא שרישיון כריית הזהב פג תוקף באפריל 2019, ולכן החברה הפסיקה זמנית את הכרייה.

עד סוף שנת 2023, GLC עדיין הייתה בתהליך הגשת בקשה לרישיון כרייה אך טרם אושר. החוב לטווח קצר עלה על הנכסים לטווח קצר ביותר מ-22 מיליארד דונג וייטנאמי, עם הפסדים מצטברים של יותר מ-113 מיליארד דונג וייטנאמי. על פי חברת הביקורת Asco, קיימת אי ודאות מהותית המעלה ספקות משמעותיים לגבי יכולתה של החברה להמשיך כעסק חי.

גולדאורה אדובי.gif
GLC כורה זהב בקומונת מין לואונג, מחוז ואן באן, מחוז לאו קאי. צילום איור: Adobe

מופיע גורם חדש?

מבנה הבעלות בלאו קאי גולד השתנה ברציפות בעבר ועשוי להמשיך להשתנות בשנת 2024 לאחר האסיפה הכללית יוצאת הדופן של בעלי המניות באוקטובר.

GLC נוסדה בספטמבר 2007 בקומונת מין לואונג, מחוז ואן באן, מחוז לאו קאי, עם הון ראשוני של 45 מיליארד וונד. לחברה 5 בעלי מניות: תאגיד Vinacomin Mineral (כיום TKV Mineral Corporation - JSC) עם 33%, חברת Mineral State Limited Liability Company 3 (כיום Vimico Mineral Joint Stock Company 3) עם 27%, חברת Lao Cai Mineral (15%); חברת Thai Nguyen Limited (15%) וחברת Dong Bac (10%).

בסוף שנת 2018, TKV החזיקה ב-46.14%, Minerals JSC 3 - Vimico 21.71%; Mr. Uong Huy Giang 8.65%; Minerals LLC - Bitexco 6.43% ו-Indochina Minerals JSC 6.33%.

עד ינואר 2019, לאחר ש-GLC הונפקה לציבור, TKV מכרה את כל הונה.

באותה תקופה, רוב עובדי החברה הוותיקים התפטרו, כך שהמשקיע החדש נאלץ לארגן מחדש את המנגנון. לאחרונה, GLC מיקדה את משאביה בהמשך השלמת הליכים משפטיים להגשת בקשה להארכת תעודת ההשקעה ורישיון הכרייה. מצב זה גרם לעלייה מתמדת בעלויות התפעול, בעוד שההכנסות מהייצור והפעילות העסקית היו כמעט אפסיות.

GLC 2023 דצמבר codong.gif
מבנה בעלי המניות של GLC נכון לסוף שנת 2023.

עד סוף שנת 2023, ל-GLC יהיה הון ציבורי של 105 מיליארד דונג וייטנאמי. מתוכם, מר קאו טרונג סון מחזיק ב-23.29%, מר דו טואן ת'ין מחזיק ב-22.86%, מר פאם אן טואן מחזיק ב-20.09% ואונג הוי גיאנג מחזיק ב-22.91%.

עקב קשיים, GLC רשמה עלייה בהפסדים מצטברים, ירידה בנכסים והון עצמי שלילי.

אסיפה יוצאת דופן של בעלי המניות באוקטובר אישרה את הסמכת הדירקטוריון להחליט על תוכנית גיוס הון. בהתאם לכך, הדירקטוריון מוסמך לאשר עסקאות גיוס הון, לבחור מלווים, שיעורי ריבית, תנאי הלוואה ולהקצות הון מגויס עבור עסקאות גיוס הון בשווי של מעל 35% מסך נכסי GLC ועסקאות גיוס הון בשווי של מעל 10% מסך שווי הנכסים בין GLC לבין בעלי מניות המחזיקים ב-51% או יותר מכלל מניות ההצבעה או אנשים קשורים של בעלי מניות כאלה.

בהסברה, GLC מסרה כי לחברה יש קושי בגישה למקורות הלוואות. כדי לעמוד בדרישת ההון, הציע דירקטוריון החברה כי האסיפה הכללית של בעלי המניות תאשר עסקאות הלוואה או ערבויות לנכסים מחברי הדירקטוריון ודירקטוריון החברה.

אסיפת בעלי המניות יוצאת הדופן באוקטובר אישרה גם מגבלות עסקאות בין GLC לבין צדדים קשורים (כולל מר נגוין טיין דוק עם שווי עסקה מקסימלי של 80 מיליארד דונג וחברת Ba Dinh Construction Investment Consulting JSC עם שווי עסקה מקסימלי של 30 מיליארד דונג). אלה יכולים להיות חוזי מכירה, חוזי ערבות להלוואה; חוזי הלוואה/השאלה; חוזי שכירות/חכירת נכסים; חוזי שירות ועסקאות אחרות כפי שנקבע בחוק.

על פי דו"ח GLC, העתודות הגיאולוגיות הן 92,670 טון עפרות, העתודות הניתנות לניצול הן 89,702 טון עפרות זהב, כושר הכרייה המותר הוא: 2016: 22,000 טון; 2017-2018: 28,000 טון; 2019: 11,702 טון. רישיון הכרייה תקף עד 26 באפריל 2019.

GLC ממוקמת באזור הנחשב כבעל פוטנציאל גדול למשאבי זהב באזור הצפון-מערבי של וייטנאם. על פי כיוון הפיתוח, GLC צפויה להרחיב את זכויות הכרייה שלה בשני כיוונים: 100 מטר עמוק יותר מהנוכחי והרחבת שטח הכרייה ביותר מ-120 דונם.

הסיכון של GLC הוא שהמצב הגיאולוגי די תנודתי. גופי העפרות במכרה מין לואונג דלים, בעלי עתודות קטנות והם מפוזרים ב-4 אזורי גבעות במרחק של 1-5 ק"מ זה מזה. חלק המשאבים הנמצאים בתוך גבול העומק המורשה (cos +505 ומעלה) כמעט מוצה. פתיחת גופי עפרות חדשים קשה ואיטית, כך שתפוקת הכרייה לא הגיעה לקיבולת המתוכננת, רק כ-40%.

משקיעים חדשים מתמודדים עם קשיים בפעולה נגד גנבי זהב ונאלצים להפסיק את כל ניצול המינרלים באזור מכרה הזהב מין לואונג, משום שיש להאריך את תוקפם של רוב המסמכים המשפטיים.

תחזית מחיר הזהב לשנת 2025 פחות אופטימית לאחר ירידה חדה נדירה . מחירי הזהב בעולם ירדו בחדות לאחרונה. התחזית לזהב בשנת 2025 השתנתה די מהר, התחזית הופכת פחות אופטימית עקב איתותים חזקים מצד נשיא ארה"ב הנבחר דונלד טראמפ וכן שינוי בזרימת הכסף.