פרספקטיבה של שוק המניות לשבוע 10-14/2: בדיקת התנגדות חזקה ב-1,280

השוק עשוי לנוע הצידה ולהצטבר, וכסף יעבור במהירות בין קבוצות של מניות כדי לחפש הזדמנויות לטווח קצר.

פרספקטיבה של שוק המניות לשבועות 10-14/2: בדיקת התנגדות חזקה ב-1,280 - 1,300 נקודות

השוק עשוי לנוע הצידה ולהצטבר, וכסף יעבור במהירות בין קבוצות של מניות כדי לחפש הזדמנויות לטווח קצר.

התפתחויות השוק לאחר חגיגות ראש השנה הירחי 2025 פתחו את המסחר עם צבע אדום שכיסה את השוק עקב חששות כי מדיניותו הכלכלית של נשיא ארה"ב דונלד טראמפ עלולה להוביל למלחמת סחר.

פעילותם של משקיעים זרים המשיכה להשפיע על סנטימנט השוק עם מכירות נטו חזקות, בהמשך למגמת המכירות בשנים האחרונות, בתגובה לסיפורי שער החליפין ולתנודות גיאופוליטיות .

על פי מחלקת הכלכלה הגלובלית ומחקר השווקים של בנק UOB (סינגפור), איומי המכסים בסיכון גבוה של הנשיא טראמפ, בשילוב עם משא ומתן של הרגע האחרון עם שותפות סחר אמריקאיות, עשויים להפוך ל"נורמלי החדש". שווקים פיננסיים עשויים להיות שאננים בכך שאינם מכירים במלואם בהשפעות המקרו-כלכליות של איומי המכסים ואינם מתמחרים באופן מלא "פרמיית סיכון מכסים" מתאימה.

הדולר הוא המרוויח העיקרי מ"פרמיית סיכון המכס" הזו, על רקע ציפיות האינפלציה הגואות בארה"ב. UOB צופה כי מדד הדולר (DXY) יעלה ל-112.6 עד הרבעון השני של 2025.

פער הריבית המתרחב הזה יהיה גורם מרכזי לייסוף הדולר מול מטבעות מרכזיים אחרים, ויחזק עוד יותר את הדולר במחצית הראשונה של 2025.

בחזרה לשוק המקומי, הייתה התרגשות רבה יותר בשלושת המסחרים האחרונים של השבוע, כאשר השוק חזר בהדרגה לירוק עם מידע על תוצאות עסקיות של מפעלים ותעשיות רבים עם תוצאות טובות, במיוחד קבוצת הבנקאות. בסוף שבוע המסחר הראשון לאחר טט, מדד ה-VN נסגר על 1,275 נקודות, עלייה קלה של 0.7% בהשוואה לרמת הסגירה לפני החג. בשלב מסוים, מדד ה-VN כמעט הגיע ל-1,280 נקודות במסחר האחרון של השבוע. עליית המחירים והנזילות של השוק סייעה לחזק את הסיגנל החיובי בטווח הבינוני, והצליחה לבחון את רמת 1,300 הנקודות.

השוק נתמך על ידי מידע מקומי חיובי, כולל תוכנית הממשלה להגיש לאסיפה הלאומית את הצורך להתאים את יעד צמיחת התמ"ג לשנת 2025 מ-6.6.5% ל-8.0% ולהקל על יעד האינפלציה (מדד המחירים לצרכן) ל-4.5-5%.

ניתן לראות כי הממשלה נחושה מאוד לקדם צמיחה, ומשמעות הדבר היא שהמדיניות הפיסקלית ובמיוחד המדיניות המוניטרית ימשיכו להיות מורחבת מאוד בשנת 2025. למגמה זו תהיה השפעה חיובית על ערוצי נכסים, כולל מניות.

במקביל, נתוני המקרו-כלכליים של ינואר 2025 שפרסם הלשכה הכללית לסטטיסטיקה ב-6 בפברואר הראו התחלה חיובית למדי עבור הכלכלה בשנת 2025. למרות שהושפעו מהחופשה הארוכה, הייצור התעשייתי וההשקעות הציבוריות הממומשות עדיין צמחו באופן חיובי בהשוואה לאותה תקופה, למרות פחות ימי עבודה.

הצמיחה הכלכלית הואצה מתחילת השנה, ולא "איטית בגלל מנטליות החגים" כמו בשנים קודמות. ההקשר הנוכחי מסייע לשפר את סנטימנט המשקיעים המקומיים.

בכניסה לשבוע המסחר הבא, אמר מר דין קוואנג הין, ראש מחלקת אסטרטגיית מאקרו ושוק בחברת המניות המשותפת של VNDIRECT Securities, כי VN-Index תבחן את אזור ההתנגדות של 1,280 - 1,300 נקודות. זהו אזור התנגדות חזק מאוד ש-VN-Index לא יוכל להתגבר עליו בשנת 2024.

בהקשר של משקיעים זרים ממשיכים למכור נטו ותזרים מזומנים מקומי אינו מסוגל למשוך את השוק לבד, לדברי מר הין, השוק אינו יכול לעלות באופן מיידי אלא צריך להצטבר בתחום זה לזמן מה לפני שיהיה מידע תומך חזק מספיק ומומנטום מספיק כדי להתגבר על אזור ההתנגדות החזק הנ"ל. לכן, השוק יכול לנוע הצידה ולהצטבר ותזרים המזומנים יסתובב במהירות בין קבוצות מניות כדי לחפש הזדמנויות לטווח קצר.

על משקיעים לשמור על יחס מניות מתון ולשקול את מבנה תיק ההשקעות, תוך מתן עדיפות לקבוצות עם מידע תומך חזק כגון השקעות ציבוריות, בנייה, חומרי בניין, בנקאות, יצוא טקסטיל וביגוד ופירות ים.

חברת המחקר Agriseco Research ממליצה בדו"ח האחרון שלה על מספר הזדמנויות השקעה בפברואר 2025, תוך התמקדות במניות מובילות בתחום המניות בעלות סיכויי צמיחה טובים ברווחים במחצית הראשונה של 2025, תוך התמקדות בתעשיות מובילות כמו בנקאות, ניירות ערך ובנייה.

מקור: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-10-142-kiem-dinh-khang-cu-manh-1280---1300-diem-d244942.html