מאיפה ה-HAG של מר דוק משיג את מקור הכסף של טריליון דולר כדי לפרוע כמעט את כל חוב האג"ח שלו?

מתקרבים למטרה של "להיות ללא חובות"

על פי הודעה של חברת המניות המשותפת הואנג אן ג'יה לאי – HAGL (HoSE: HAG), החברה בראשותו של מר דואן נגוין דוק (באו דוק) ביצעה זה עתה שתי תשלומי קרן אג"ח לבנק להשקעות ופיתוח של וייטנאם ( BIDV ) בשווי כולל של יותר מ-1,000 מיליארד וייטנאם דונג תוך ימים ספורים בסוף 2024.

לפיכך, עד כה, הואנג אן ג'יה לאי ממר דוק שילם את רוב סך האג"ח בסך 6,596 מיליארד דונג וייטנאמי, כאשר BIDV מחזיקה את האג"ח, שצפוי לפקודתו ב-30 בדצמבר 2026. הסכום הנותר הוא רק כ-766 מיליארד דונג וייטנאמי.

הואנג אן ג'יה לאי צפוי לפרוע את החוב הנותר ברבעון השני של 2025 ולהשיג את המטרה של "הקפאת כל החוב" על אג"ח כפי שהודיע ​​​​קודם לכן מר דוק.

זהו איתות חיובי למניות HAG של הואנג אן ג'יה לאי. שורה של מנהיגים בחברה השקיעו לאחרונה כסף באופן רציף ברכישת מניות HAG, מה שהביא אמון לבעלי המניות של מיזם עירוני הררי מפורסם שבעבר היה גם הוא בחובות במשך עשור.

אז מאיפה מר דוק משיג את סכום הכסף הגדול הזה כדי לשלם את החוב העצום, שהגיע למיליארדי דולרים בשנים האחרונות?

הואנג אן ג'יה לאי שילם את רוב האג"ח שבבעלות BIDV בסך 6,596 מיליארד דונג וייטנאמי. מקור: HoSE

בנוגע ליותר מ-1,000 מיליארד דונג וייטנאמי עבור שני תשלומי קרן של אג"ח שנמכרו ל-BIDV בימים האחרונים של 2024, אמר מר דואן נגוין דוק לעיתונות כי הם הועברו מחברת המניות המשותפת לחקלאות הבינלאומית הואנג אן ג'יה לאי (HAGL Agrico - HNG) ל-HAG לתשלום ל-BIDV.

בעבר, HAGL, HAGL Agrico ו-BIDV חתמו על הסכם תלת-צדדי שהתחייב לשלם סכום זה בשנת 2024. HAGL Agrico (HNG) הייתה במקור עסק השייך למערכת האקולוגית של Hoang Anh Gia Lai, לאחר מכן הועברה וכעת שייכת למערכת האקולוגית של Thaco של המיליארדר האמריקאי טראן בה דואנג. עם זאת, ל-HAG עדיין יש מניות כאן. HNG נאלצה זה עתה למחוק את המניות מהמסחר עקב 3 שנים רצופות של הפסדים.

בסוף ספטמבר 2024, הודיעה HAGL על עיכוב בתשלום של יותר מ-4,500 מיליארד דונג וייט בקרן וריבית על אג"ח, עקב אי גביית מספיק כסף מחובות HAGL Agrico ואי יכולת לממש כמה נכסים לא רווחיים.

המצב כעת חיובי יותר מכיוון ש-HAGL קיבלה כסף מ-HNG כדי לפרוע את רוב חובותיה.

זהו חלק מסכום מיליארד הדולר עליו הסכימו HAGL ו-Thaco של המיליארדר טראן בה דואנג באוגוסט 2018. בהתאם לכך, Thaco וקבוצת בעלי מניות יחזיקו במניות של HAGL Agrico. Thaco תשלם את הכסף וגם תתחייב להסדיר את ארגון מחדש של הלוואות HNG.

אות חיובי

ניתן לראות שבשנים האחרונות, חברת Hoang Anh Gia Lai Joint Stock Company של מר דוק התקשתה פחות כאשר מכרה את המגזר החקלאי שלה (HAGL Agrico) לחברת Thaco של המיליארדר טראן בה דואנג, והרוויחה סכום כסף גדול כדי לפרוע חובות; במקביל, קיבלה הון מקבוצות LPBank ו-Thaiholdings של מר נגוין דוק ת'וי.

HAG ביצעה באופן פעיל פילוח חובות ונהנתה מהרחבת גני הדוריאן ומחירי הדוריאן הגבוהים.

עם זאת, נכון לסוף הרבעון השלישי של 2024, סך החוב של HAGL עדיין גדול למדי. הלוואות לטווח קצר עומדות על יותר מ-4,200 מיליארד דונג וייטנאמי, וההלוואות לטווח ארוך עומדות על כמעט 3,100 מיליארד דונג וייטנאמי. מתוכם, סך האג"ח עומד על יותר מ-4,100 מיליארד דונג וייטנאמי (של BIDV ו-BIDV Securities JSC), כולל חוב אג"ח לטווח ארוך בסך 2,900 מיליארד דונג וייטנאמי וחוב לטווח קצר בסך יותר מ-1,200 מיליארד דונג וייטנאמי.

עד ה-30 ביוני 2024, HAG איחרה בתשלום קרן וריבית בסך של יותר מ-4,364 מיליארד דונג וייט על אג"ח עקב הכנסות לא מספקות מחוב HAGL Agrico.

על פי ההודעה, ל-HAGL יש חוב של כ-766 מיליארד וונד באג"ח של BIDV לאחר שפרעה את החוב בימים האחרונים של 2024.

בעבר, HAGL מימשה סדרה של נכסים, כגון מלון הואנג אן ג'יה לאי, בית החולים האוניברסיטאי לרפואה ורוקחות - HAGL. HAGL השתמשה בכסף זה לצורך ארגון מחדש. בנוסף, HAGL גם קיבלה פטור מריבית על הלוואות מאקסימבנק, ובכך סייעה לרווחים להגדיל באופן דרמטי.

באסיפה הכללית השנתית של בעלי המניות בשנת 2024, אמר מר דואן נגוין דוק שאם הואנג אן ג'יה לאי תצליח למחוק הפסדים שנצברו, יהיו קרנות השקעה רבות.

עד לנקודה זו, HAGL לא פרסמה את תוצאותיה העסקיות לרבעון הרביעי של 2024. עם זאת, עם יעד רווח של 1,320 מיליארד דונג וייט בשנת 2024, HAGL עדיין לא יכולה לבטל הפסדים שנצברו. מר דוק צופה ש-HAGL תרוויח 2,000 מיליארד דונג וייט בשנה בשנים הקרובות.

למעשה, HAGL עדיין מתמודדת עם קשיים רבים, כולל שימוש בהון לטווח קצר למימון נכסים לטווח ארוך, תזרים מזומנים עסקי שלילי ותזרים מזומנים מהשקעות.

מניית HAG עדיין חלשה למדי. במסחר של ה-31 בדצמבר, מניית HAG עלתה מעט ב-50 דונג וייט ל-12,050 דונג למניה. במסחר של ה-2 בינואר, מניית HAG עלתה בכמעט 2.1% ל-12,300 דונג למניה.

בשנת 2024, HAG תרוויח רבות ממודל "2 עצים, חיה אחת" - גידול בננות, דוריאן וגידול חזירים לאכילת בננות. מחירי דוריאן גבוהים לאורך כל השנה סייעו ל-HAG להרוויח טוב. עלייה חדה במחירי בשר החזיר בסוף השנה תעזור לעסקיו של מר דוק להרוויח יותר.

עם זאת, HAG תצטרך להפחית את הלוואות הבנק שלה בעתיד הקרוב. בנוסף לחוב האג"ח של 788 מיליארד דונג וייט, נכון לסוף ספטמבר 2024, חוב ההלוואות של HAG בבנק LP עומד על יותר מ-1,540 מיליארד דונג וייט. בנוסף, עשיית עסקים במגזר החקלאי טומנת בחובה גם סיכונים פוטנציאליים רבים עקב תנודות מחירים חזקות, עלויות ריבית גבוהות וסיכונים ממזג אוויר ומגפות.

הימור אחר הצהריים המאוחר, מר דוק מדווח על רווח גדול: האם יש סימן של איל ההון נגוין דוק ת'וי? HAGL יכולה להגיע לרף הרווח של טריליון וונד זו השנה השלישית ברציפות לאחר רווח גבוה למדי ברבעון השלישי הודות להצלחת "2 עצים, חיה אחת" - התחום עליו מר דוק מהמר בשעות אחר הצהריים המאוחרות שלו בתמיכת LPBank בראשות איל ההון נגוין דוק ת'וי.

מקור: https://vietnamnet.vn/hag-cua-bau-duc-lay-nguon-tien-nghin-ty-tu-dau-tra-gan-het-no-trai-phieu-2359129.html