סדרה של בנקים גדולים בעולם העלו בו זמנית את תחזיות מחירי הזהב שלהם.

DNVN - התחזית למחירי הזהב בשנת 2025 צפויה להמשיך לעלות, שכן UBS וגולדמן זאקס - שני בנקים גדולים - התאימו את תחזיותיהם, תוך ציון ביקוש בר-קיימא מצד בנקים מרכזיים ותנודות מקרו-כלכליות מתמשכות.

הזהב עלה ב-10% מתחילת השנה, והגיע ל-2,900 דולר לאונקיה. על רקע זה, UBS ממשיכה להעלות את תחזיתה למתכת היקרה.

אנליסטית ב-UBS, ג'וני טבס, מציינת כי תנודתיות חסרת תקדים בשוק סיפקה דחיפה משמעותית למחירי הזהב בשנת 2024, וכי המומנטום צפוי להימשך גם השנה. היא מצביעה על כך שהסנטימנט השורי על הזהב נותר חזק, שכן משקיעים רואים בו מקלט בטוח בסביבה עולמית מסוכנת.

לאחר שהחמיצו הזדמנויות רבות בשנת 2024, משקיעים מודאגים מחזרה על טעויות וייתכן שינצלו תיקוני מחירים כדי לקנות מניות, לדברי גב' טבס.

UBS צופה כעת כי מחיר הזהב יגיע ל-3,200 דולר לאונקיה עד סוף השנה, לאחר מכן יירד מעט ויסיים את השנה מעל 3,000 דולר לאונקיה.

בהתפתחות נוספת, גולדמן זאקס ב-17 בפברואר התאימה את תחזיתה למחירי הזהב בסוף 2025 מ-2,890 דולר לאונקיה ל-3,100 דולר לאונקיה.

הבנק מעריך כי ביקוש מוגבר לזהב מצד בנקים מרכזיים, יחד עם עלייה ברכישות של קרנות סל של זהב על רקע ירידת ריביות, ידחפו את המתכת היקרה לעלות ב-9% נוספים עד סוף השנה.

בנוסף, גולדמן זאקס גם התאימה את תחזיתה לרכישות הזהב של הבנקים המרכזיים מ-41 טון ל-50 טון לחודש, מה שתרם משמעותית למגמת העלייה במחירי הזהב.

אם רמת הרכישה הממוצעת תגיע ל-70 טון לחודש, הזהב עשוי להגיע ל-3,200 דולר לאונקיה עד סוף 2025. לעומת זאת, אם הפדרל ריזרב האמריקאי (הפד) ישמור על הריביות הנוכחיות, מחירי הזהב עשויים להיעצר על 3,060 דולר לאונקיה באותה תקופה.

גם UBS וגם גולדמן זאקס ציינו כי אי הוודאות סביב מכסים, הסיכון לסטגפלציה ומתחים גיאופוליטיים ממשיכים להגביר את האטרקטיביות של הזהב כנכס מקלט בטוח.

UBS צופה ביקוש גבוה מהצפוי לזהב מצד המגזר הציבורי. לדוגמה, תוכנית הפיילוט של סין המאפשרת לחברות ביטוח להשקיע בזהב מסייעת לחזק את השוק.

עם זאת, אם אי הוודאות בנוגע למדיניות, ובמיוחד חששות בנוגע למכסים, תישאר גבוהה, גולדמן זאקס סבורה שמחירי הזהב עשויים לעלות בחדות ל-3,300 דולר לאונקיה עד סוף השנה עקב השפעתן של פעילויות ספקולטיביות ממושכות.

גולדמן זאקס הדגישה שוב את השקפת ההשקעה שלה לגבי זהב, והדגישה כי בעוד שתקופות התקררות עשויות לגרום לתיקון מחירי הזהב, עמדות קנייה ארוכות טווח עדיין ממלאות תפקיד חשוב במגמת העלייה של המתכת היקרה.

בנוסף, אם החששות לגבי המצב הפיננסי בארה"ב יגברו, הבנק סבור כי מחיר הזהב עשוי לעלות ב-5% נוספים ולהגיע ל-3,250 דולר לאונקיה עד דצמבר 2025.

אינפלציה גוברת וסיכונים פיננסיים עלולים לעודד זרימות לזהב וקרנות סל, בעוד שחששות לגבי קיימות החוב האמריקאי עלולים לגרום לבנקים מרכזיים - במיוחד כאלה המחזיקים באחזקות גדולות של אג"ח ממשלתיות אמריקאיות - לקנות יותר זהב, על פי גולדמן זאקס.

אלק קאטלר, מנהל בחברת ההשקעות Orbis, אמר שלמרות העלייה החזקה במחירי הזהב, משקיעים מערביים לא ממש הקדישו תשומת לב רבה. הוא ציין כי העלייה נבעה בעיקר על ידי בנקים מרכזיים ומשקיעים באסיה. הוא ניבא שאם הכסף המערבי יתחיל להצטרף, מגמת העלייה של הזהב תהיה חזקה יותר.

קאו טונג (בשעה)

מקור: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/hang-loat-ngan-hang-lon-the-gioi-dong-loat-nang-du-bao-gia-vang/20250219105958527