לא הואה פאט, זוהי חברת הפלדה שנפגעה הכי הרבה לאחר הצהרתו של מר טראמפ.

(NLDO) - במסחר ב-10 בפברואר, מניית HPG של קבוצת Hoa Phat ירדה ב-4.7% - ההתאמה החזקה ביותר בששת החודשים האחרונים.

לאחר שנשיא ארה"ב דונלד טראמפ הודיע ​​על מס של 25% על כל הפלדה והאלומיניום המיובאים ממדינות כולל וייטנאם, מחירי המניות של חברות הפלדה במושב אתמול, 10 בפברואר, ירדו בחדות, והפכו למוקד השוק.

באופן ספציפי, מניות HSG של קבוצת Hoa Sen ירדו ב-4.52% ל-16,900 דונג וייט למניה; מניות NKG של חברת Nam Kim Steel Joint Stock Company ירדו ב-3.6% ל-13,500 דונג וייט למניה; מניות GDA של Ton Dong A ירדו ב-4.7% ל-24,000 דונג וייט למניה...

ראוי לציין כי מניית HPG של קבוצת Hoa Phat ירדה בחדות ב-4.7% - ההתאמה החזקה ביותר בששת החודשים האחרונים, ל-25,400 דונג וייט למניה. נזילות המסחר של מניה זו היא הגבוהה ביותר בשוק, יותר מ-61 מיליון יחידות.

בסוף יום המסחר של היום, 11 בפברואר, מניית HPG של קבוצת Hoa Phat עלתה שוב ב-2.8%. באופן דומה, מניית NKG של Nam Kim Steel עלתה ב-1.1%. עם זאת, מניית HSG המשיכה לרדת ב-0.9%, ומניית GDA ירדה ב-1.2%.

חלק מיצוא הפלדה של הואה פאט, הואה סן, נאם קים, טון דונג א. מקור: KBSV

על פי KB Securities Vietnam JSC (KBSV), בעבר, החל מספטמבר 2024, ארה"ב הודיעה על חקירה כדי לבסס בסיס ולהתכונן להטלת מס היצף על פלדה מגולוונת המיובאת מווייטנאם, עם שיעור מכס צפוי של 10-25%. תוצאות ראשוניות צפויות להתפרסם באפריל 2025.

על פי נתוני KBSV, פעילות יצוא הפלדה המגולוונת לשוק האמריקאי-מקסיקו תרמה 18.6%, 26.2% ו-31.9% מההכנסות, בהתאמה, של הואה סן, נאם קים וטון דונג A בשנת 2024.

KBSV מאמינה כי למכסים האמריקאים תהיה השפעה שלילית כללית על סיכויי צמיחת ההכנסות של יצרני פלדה מגולוונת. עם זאת, נאם קים תהיה החברה שתהיה תחת הלחץ הגדול ביותר עקב סובסידיות גבוהות וחלק גדול מההכנסות מארה"ב וממקסיקו.

עבור הואה פאט, ההכנסות משוק ארה"ב-מקסיקו מוערכות כתורמות 29% מסך ההכנסות.

KBSV מאמינה כי הואה פאט תושפע הכי פחות מצעדי אנטי-היצף הודות למוצרי פלדה במעלה הזרם (פלדת בנייה, HRC) הנצרכים בעיקר בשוק המקומי, כאשר ערוצי הייצוא תורמים 30% מהתפוקה הכוללת.

בנוסף, שווקי היצוא העיקריים של מיזם זה הם מדינות ASEAN ומדינות אסיה כמו מלזיה ואינדונזיה (המהוות 40% מהכנסות היצוא).

על פי הערכת KBSV, תפוקת HRC הנדרשת לייצור פלדה מגולוונת עבור הואה סן, נאם קים וטון דונג א' לייצוא לארה"ב - מקסיקו בשנת 2024 מוערכת ב-450,000 טון (בהנחה שהמפעלים הנ"ל משתמשים ב-HRC מהואה פאט ופורמוזה ביחס של 50%/50%).

אם תפוקת הייצוא של פלדה מגולוונת לשוק האמריקאי של שלושת המפעלים הנ"ל תפחת בממוצע של 25% בשנת 2025, אובדן הביקוש לצריכת HRC יהווה רק כ-2% מסך כושר הייצור של הואה פאט בתקופה זו.

בנוסף, הואה פאט מתכננת גם להשתמש ב-HRC כדי לייצר פלדה באיכות גבוהה כגון חרוזי צמיגים, פלדת חוט ריתוך, ליבות מוט ריתוך, כבלי מעלית...

KBSV מעריכה את הסיכון לירידה בתפוקה של חומר חילוץ טבעי (HRC) של הואה פאט עקב השפעת הביקוש לצריכה של הואה סן, נאם קים וטון דונג א' ממכסים נמוכים בארה"ב.

יחד עם זאת, מגמת הלוקליזציה מתרחשת מתחילת המחצית השנייה של 2024 לאחר שמידע על פתיחת חקירות נגד היצף על פלדה התפשט ממדינות רבות. בהשוואה לשיא ברבעון הראשון של 2024, תפוקת היצוא של פלדה מגולוונת ברבעון הרביעי של 2024 של הואה סן, נאם קים וטון דונג א' ירדה ב-19%, 31% ו-28% בהתאמה.

תפוקת היצוא של פלדת הבנייה וה-HRC של הואה פאט ירדה גם היא ב-45%. מגמה זו נתמכת על ידי חזרת הביקוש לצריכה מקומית, כאשר הכוח המניע העיקרי נובע מהתאוששות שוק הנדל"ן האזרחי והמשך יישום פרויקטים של השקעה ציבורית.

KBSV מאמינה כי למפעלי ייצור פלדה בעלי נתחי שוק מקומיים גדולים יהיה יתרון בשמירה על תנופת צמיחת ההכנסות בתקופה הקרובה.

בנוסף, KBSV מאמינה כי מפעלי יצוא יתמקדו גם בהתרחבות לשווקים חדשים (אזורים שטרם הטילו מחסומי מכס על פלדה וייטנאמית) כדי לשמור על תפוקת הצריכה.

מקור: https://nld.com.vn/khong-phai-hoa-phat-day-moi-la-cong-ty-thep-chiu-anh-huong-nang-nhat-sau-tuyen-bo-tu-ong-trump-196250211193309651.htm