היסודות הכלכליים האיתנים הם הבסיס לארגונים בינלאומיים לשמירה על תחזיות הצמיחה של וייטנאם השנה ובשנה הבאה.

בהקשר של חוסר יציבות כלכלית עולמית, כלכלת וייטנאם ממשיכה להתאושש בהתמדה, כאשר האינפלציה נעה בכיוון חיובי יותר.
היסודות הכלכליים האיתנים הם הבסיס לארגונים בינלאומיים לשמירה על תחזיות הצמיחה של וייטנאם לשנה זו ובשנה הבאה, למרות סופה מספר 3 האחרונה ( יאגי ) שגרמה לשיבושים זמניים, עם נזקים משמעותיים.
הבסיס הכלכלי נשמר.
ב-25 בספטמבר, פרסם הבנק לפיתוח אסיה (ADB) את דוח תחזית הפיתוח האסייתי (ADO) לספטמבר 2024, תוך שמירה על תחזית הצמיחה הכלכלית של וייטנאם ב-2024 וב-2025 על 6% ו-6.2%, בהתאמה.
מנהל ADB בווייטנאם, מר שאנטאנו צ'קרבורטי, אמר כי כלכלת וייטנאם התאוששה בחוזקה במחצית הראשונה של 2024 ותמשיך לשמור על תנופת הצמיחה שלה למרות אי הוודאות העולמית. ההתאוששות המתמדת היא תוצאה של שיפור בייצור התעשייתי וסחר חזק.
המגזר התעשייתי המשיך להיות המנוע העיקרי לצמיחה, שכן ביקוש חיצוני לייצוא אלקטרוניקה מרכזי תרם לעלייה בייצור.
ההתאוששות נתמכת גם על ידי התאוששות מגזר השירותים ותפוקה חקלאית יציבה. בשמונת החודשים (ינואר-אוגוסט 2024), היצוא והיבוא התאוששו בצורה חזקה, עם עלייה של 15.8% ו-17.7% בהתאמה, בהשוואה לבסיס הנמוך של אותם 8 חודשים בשנת 2023.

חוסר הוודאות לגבי המשך ארגון מחדש של שרשראות אספקה אזוריות וגלובליות השפיע על תחזית הסחר.
ADB צופה כי האינפלציה בווייטנאם תעמוד על 4% בשנים 2024 ו-2025, אם כי מתחים גיאופוליטיים, כולל סכסוכים במזרח התיכון וברוסיה-אוקראינה, עלולים להשפיע על מחירי הנפט ואולי להגביר את האינפלציה.
בינתיים, HSBC שמר על תחזית צמיחת התמ"ג של וייטנאם לשנים 2024 ו-2025 על 6.5%, ואמר כי יתרונות פוטנציאליים יוכלו לקזז את ההפסדים הכלכליים הזמניים שנגרמו על ידי טייפון יאגי.
כלכלת וייטנאם צפויה לחוות צמיחה חזקה יותר הודות להתאוששות יציבה, מגזר ייצור חזק ואינפלציה חיובית יותר.
לפי HSBC, צמיחת התמ"ג השתפרה והפתיעה ברבעון השני של 2024, והגיעה ל-6.9% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. מגזר הייצור התאושש חזק ושבר את המצב העגום של השנה שעברה.
מדד מנהלי הרכש רשם חמישה חודשים רצופים של צמיחה, בעוד שמדד הייצור התעשייתי רשם גם התאוששות בפעילות בתעשיות הטקסטיל וההנעלה. דבר זה הביא לצמיחה דו-ספרתית חזקה ביצוא.
בנוסף, גורמים חיצוניים חשובים נמצאים גם הם בדרך, כגון הרחבת גישת השוק עבור מוצרים חקלאיים וייטנאמיים.
בנוגע לאינפלציה, מומחי HSBC אמרו כי התפתחויות המחירים מראות מגמה חיובית יותר בששת החודשים האחרונים של השנה, כאשר אפקט הבסיס אינו חיובי עקב הירידה ההדרגתית במחירי האנרגיה.
מחזור הקלות מצד הפדרל ריזרב האמריקאי (הפד) יסייע גם הוא בהפחתת הלחץ על שערי החליפין.
בהתחשב בכל הגורמים הנ"ל, HSBC שומר על תחזית האינפלציה שלו לשנת 2024 על 3.6%, נמוך למדי בהשוואה לתקרת היעד של בנק המדינה, העומדת על 4.5%.
חטיבת המחקר הגלובלית של הבנק שמרה גם היא על תחזית האינפלציה שלה לשנת 2025 על 3%.

בהתחשב בהשפעת טייפון יאגי, מאמצי השיקום ובסיס גבוה יותר במחצית השנייה של 2023, בנק UOB בסינגפור עדכן כלפי מטה את תחזיתו לצמיחת התמ"ג של וייטנאם לשנת 2024 כולה ל-5.9%, ירידה של כ-0.1% מהתחזית הקודמת שעמדה על 6%.
מלבד שיבושים זמניים עקב הסופה, UOB מעריכה כי היסודות ארוכי הטווח של הכלכלה נותרו איתנים למדי.
תחזית הצמיחה השנתית של UOB לכלכלת וייטנאם לשנת 2024 הורדה, אך עדיין נתפסת כהתאוששות חיובית מהצמיחה של 5% בשנת 2023.
בנוסף, UOB גם עדכנה את תחזית צמיחת התמ"ג שלה לשנת 2025 כלפי מעלה בכ-0.2 נקודות אחוז ל-6.6%, דבר המשקף עלייה צפויה לקזז ירידות קודמות.
כמה סיכונים
דו"ח ADO הדגיש גם מספר סיכונים שעלולים להאט את תנופת הצמיחה של וייטנאם. הביקוש החיצוני בכמה כלכלות מרכזיות נותר חלש, בעוד שמתחים גיאופוליטיים, פרוטקציוניזם גובר ואי-ודאות הקשורה לבחירות בארה"ב בנובמבר עלולים להוביל לפיצול סחר, דבר שיפגע ביצוא, בייצור ובתעסוקה.
בנוסף, ביקוש מקומי חלש ותחזית כלכלית עולמית קשה יוסיפו לחוסר הוודאות.
יתר על כן, הורדת הריבית של הפד, יחד עם צעדים דומים שבוצעו בעבר על ידי הבנק המרכזי האירופי (ECB), גם הם גורמים שעלולים להחליש את היצוא של וייטנאם.

לפי HSBC, הפעילות הכלכלית המקומית מתאוששת לאט יותר מהצפוי בתחילה, כאשר צמיחת הקמעונאות עדיין נמוכה מהמגמות שלפני המגפה. באופן מעודד, הממשלה נקטה צעדים רבים כדי לתמוך במגוון מגזרי כלכלה מקומיים, ובכך יצרה ציפיות שהביטחון יתאושש בהדרגה.
HSBC הצביע גם על כמה סיכונים עיקריים לכלכלה הוייטנאמית, כגון ההשלכות הקשות במיוחד של טייפון העל יאגי, תנודות פתאומיות במחירי האנרגיה בעולם, מחירי המזון ורמת ההתאוששות של הביקוש העולמי לסחורות, במיוחד באזור אירופה.
בדוח שפורסם לאחרונה "תחזית כלכלית לרבעון השלישי של 2024", בנק UOB הצהיר כי השפעת הטייפון יאגי על וייטנאם תורגש בצורה ברורה יותר בסוף הרבעון השלישי של 2024 ובתחילת הרבעון הרביעי של 2024 באזורים הצפוניים.
ההשפעה תורגש באמצעות אובדן תפוקה ונזק למתקנים במגזרים רבים כגון ייצור, חקלאות ושירותים.
המלצות מדיניות
מומחי ADB ממליצים כי וייטנאם צריכה להגביר את הביקוש המקומי באמצעות צעדי תמריצים פיסקאליים חזקים יותר, כגון האצת השקעות ציבוריות, תוך שמירה על ריביות נמוכות. יש צורך בתיאום בין המדיניות כדי לקדם התאוששות כלכלית, בהקשר של מחירים יציבים יחסית וביקוש חלש.
המדיניות המוניטרית של וייטנאם צפויה להמשיך להתמקד ביעדים כפולים של יציבות מחירים ותמיכה בצמיחה, למרות מרחב המדיניות המוגבל. עם זאת, הסיכון לעלייה בחובות אבודים עקב המשך ההארכה של הרגולציות על ארגון מחדש של חובות מגביל את מרחב ההקלה המוניטרית הנוספת.

כל הקלה מוניטרית נוספת צריכה להיות מתואמת באופן הדוק עם מדיניות פיסקלית מרחיבה, יחד עם האצת רפורמות מוסדיות לתמיכה בכלכלה.
הכלכלן הראשי של ADB, נגוין בה הונג, ממליץ שכדי לשמור על תנופת הצמיחה ב-2024 וב-2025, הבטחת יציבות מקרו-כלכלית עם שילוב מאוזן יותר של מדיניות מוניטרית ופיסקלית היא קריטית, יחד עם רפורמות מקיפות בממשל. ביקוש חיצוני חלש מהצפוי דורש המשך צעדי מדיניות כדי להגביר את הפעילות העסקית ולעודד את הביקוש המקומי.
מומחה ה-ADB ציין עוד כי הבנק הממלכתי של וייטנאם ממשיך לנקוט במדיניות מוניטרית גמישה כדי לאפשר מימון בעלויות נמוכות ולתמוך בצמיחה.
מר שאנטאנו צ'קרבורטי המליץ כי הממשלה תאיץ את חלוקת הון ההשקעות הציבוריות ולתמוך במדיניות לחיזוק הכלכלה של היישובים שנפגעו מסופות ושיטפונות. חלוקת השקעות ציבוריות מואצת בדרך כלל בסוף השנה וזה יהיה הכוח המניע העיקרי לחיזוק הכלכלה של וייטנאם השנה.
בהתייחסו למאמצים לשקם את הכלכלה הוייטנאמית לאחר הנזקים הקשים שנגרמו על ידי טייפון יאגי והמחזור שלאחר הטייפון, אמר מר נגוין בה הונג כי המנגנון הטוב ביותר לשיקום הוא להסתמך על מקורות ביטוח ותמיכה תקציבית כגון השקעות ציבוריות. בנוסף לחבילת הסיוע הישירה של עד 350 מיליארד וייטנאם מממשלת וייטנאם ולהסכמה של כל העם כמו גם חברים בינלאומיים, אמר מר נגוין בה הונג כי ביטוח יהיה משאב התורם ישירות לתהליך שיקום הנכסים.
הוא ציטט את החוויה האמריקאית עם הוריקן קתרינה בשנת 2005. באותה תקופה, ההפסדים הכלכליים הסתכמו בכ-120 מיליארד דולר, מתוכם כיסתה ענף הביטוח כ-40 מיליארד דולר.
בנוסף, צורות של תמיכה תקציבית כגון השקעה ציבורית הקשורה לבניית תשתיות לאחר אסון ותמיכה בייצור חקלאי גם הן חשובות מאוד.






תגובה (0)