הבנק המרכזי של וייטנאם (SBV) שלח לאחרונה מסמך למוסדות אשראי כדי להכריז בפומבי ובשקיפות על עקרונות צמיחת האשראי בשנת 2025. במסגרתו, צמיחת האשראי המערכתית בשנת 2025 צפויה להגיע לכ-16%. בהערכת יעד זה, מומחים כלכליים רבים סבורים כי מדובר בעלייה הולמת, כאשר בשנת 2025 הממשלה קבעה יעד צמיחת תמ"ג של עד 8%.
בנוסף להכרזה על רמת ה-TTTD לשנה החדשה, אישר בנק המדינה כי ימשיך ליישם את מפת הדרכים להגבלת וביטול הדרגתי של ניהול הקצאת יעדי ה-TTTD לכל מוסד אשראי, בהתאם להחלטה מס' 62/2022/QH15 מיום 16 ביוני 2022 של האסיפה הלאומית .
יעד צמיחה של 16%
לדברי ד"ר נגוין קווק הונג, סגן יו"ר ומזכיר כללי של איגוד הבנקים בווייטנאם, ברבעון השלישי של 2024, חלו שינויים חיוביים ב-TTTD. ההערכה היא ש-TTTD יגיע ליעד של 14% עד סוף השנה 2024.
עד שנת 2025, למרות שהאסיפה הלאומית החליטה לקבוע יעד צמיחה כלכלית של 6.5-7%, תוך שאיפה להגיע ל-7-7.5%, הממשלה וראש הממשלה קבעו בנחישות ובאומץ יעד צמיחה של יותר מ-8%, או אף גבוה יותר, בשיעור דו-ספרתי.
בהתאם להחלטת האסיפה הלאומית, הנחיית הממשלה וראש הממשלה, הבנק הממלכתי של וייטנאם הודיע כי בשנת 2025 ימשיך ליישם פתרונות ניהול אשראי בהתאם להתפתחויות המקרו-כלכליות כדי לתרום לקידום צמיחה כלכלית ולשליטה באינפלציה. על מנת להקל על מוסדות אשראי לספק הון אשראי כדי לענות על צורכי הצמיחה הכלכלית, ב-30 בדצמבר 2024, שלח הבנק הממלכתי של וייטנאם מסמך למוסדות אשראי כדי להכריז בפומבי ובשקיפות על עקרונות העברת האשראי בשנת 2025, כך שמוסדות אשראי יוכלו ליישם אותם באופן יזום.
בהתאם לכך, הבנק הממלכתי של וייטנאם (SBV) צופה כי יחס ה-TTTD הכולל של המערכת כולה בשנת 2025 יהיה כ-16%. יחס ה-TTTD שיוקצה למוסדות אשראי יתבסס על תוצאות הדירוג לשנת 2023 כפי שנקבע בחוזר 52/2018/TT-NHNN (מתוקן ותוספת) כפול המקדם המשותף המוחל על בנקים.
עם יעדים כאלה, מומחים כלכליים מאמינים כי יעד הצמיחה של 16% צפוי להיות מושג הודות לשיפור המצב הבריאותי ההולך וגדל של הכלכלה, ותנופת הצמיחה בשנת 2024 תהווה כוח מניע משמעותי עבור עסקים.
תוך הדגשה ספציפית של העובדה שהכוח המניע של TTTD בשנת 2025 נובע מההתאוששות החזקה של הכלכלה, מומחים מחברת המניות המשותפת MB Securities (MBS Research) ניתחו: פעילויות אשראי בשנת 2025 עשויות להיות מונעות ממספר גורמים כגון ההתאוששות החזקה של הכלכלה הווייטנאמית ושיעור התשלום הגבוה של השקעות ציבוריות.
"שני הגורמים הללו יונעו על ידי התאוששות פעילויות הייצור והמסחר, הודות לעלייה בביקוש המקומי והזר. זה יאפשר לבנק המרכזי של וייטנאם לשמור על מדיניות מוניטרית רחבה בשנת 2025. במקביל, שיעור התשלום הגבוה של השקעות ציבוריות יסייע ביצירת מקומות עבודה ולתמוך בביקוש לאשראי, בהתאם ליעדי ההתאוששות הכלכלית של וייטנאם ויישום פרויקטים גדולים של תשתית בתקופה 2021-2025", אישרו אנליסטים של MBS Research.
כמו כן, לאור הצפי להשתפרות ההקשר המקרו-כלכלי בשנת 2025, SSI Securities Corporation צופה כי ה-TTTD יגיע ל-16% בשנת 2025. פוטנציאל הצמיחה עשוי להגיע מחברות טכנולוגיה מסחרית, ייצור והשקעות זרות ישירות. בנוסף, ההתאוששות בביקוש לאשראי מרוכזת בעיקר במגזרי הבנייה והנדל"ן.
נגוין טי פואנג לאן, מנהל הניתוח של חברת Dragon Viet Securities Joint Stock Company (VDSC), שותף לנקודת המבט הנ"ל, אמר כי בשנת 2025, הביקוש להון אשראי לטווח קצר של חברות רשומות יישאר חיובי יחסית, נתמך על ידי צורכי ארגון מחדש של חובות של חברות נדל"ן וצרכי הון חוזר של חברות ייצור אחרות. בנוסף, הביקוש להון אשראי לטווח בינוני וארוך צפוי להמשיך ולעלות הודות לירידה בריביות ההלוואות, מה שייצור תנאים עבור חברות לגשת להון השקעה להרחבת הייצור.
בנוסף, חברות ניתוח שוק מאמינות כי הביקוש לאשראי צרכני עשוי להשתפר ככל שהכלכלה תיכנס לשלב צמיחה חדש. חברת ניירות הערך Vietcombank (VCBS) צופה כי הכוח המניע לצמיחת האשראי בשנת 2025 יגיע מריביות נמוכות, שייצרו כוח מניע לביקוש להון; אשראי קמעונאי יאיץ עם הכוח המניע מפעילויות עסקיות וצרכניות כמו גם משכנתאות לדיור; אשראי סיטונאי ימשיך להישאר יציב.
אבטחת איכות, "תיקון" זרימת הון
למרות שמומחים כלכליים רבים הביעו אופטימיות לגבי יעד ה-TTTD בשנת 2025 של כ-16%, הם ציינו גם כי יחס האשראי/תוצר עולה לאחרונה, דבר שעלול להוביל לסיכונים פוטנציאליים כפי שמזהירים כמה ארגונים בינלאומיים, במיוחד בהקשר לכך שבנקים מסחריים צריכים להקדיש משאבים לטיפול מהיר בחובות אבודים שגדלו בחדות בשנתיים האחרונות.
לדברי ד"ר צ'או דין לין (אוניברסיטת הבנקאות של הו צ'י מין סיטי), כאשר קצב צמיחת האשראי עולה, הדבר יוביל בקלות לעלייה מקבילה ביחס החוב הרע אם סיכון האשראי אינו מנוהל כראוי. דבר זה ייצור השפעות שליליות בעתיד, ויאט את צמיחת התמ"ג בטווח הארוך. לכן, צמיחת האשראי חייבת ללכת יד ביד עם איכות האשראי, ויש לבנות מערכת בקרת סיכוני אשראי יעילה. יחד עם זאת, יש צורך להבטיח את יעילות השימוש באשראי, "לכוון" את זרימת ההון לאזורים בעלי עדיפות, אזורים המקדמים את התמ"ג בהתאם לאוריינטציה האסטרטגית ארוכת הטווח של הממשלה, אזורים בעלי חוזקות כמו חקלאות היי-טק וכו'.
מנכ"ל FiinRatings, נגוין קוואנג תואן, אמר כי בשנת 2025, הבנק המרכזי של וייטנאם ימשיך לאפשר למוסדות אשראי להתאים באופן יזום את ההלוואות שלהם בהתבסס על דירוגי אשראי ולנטר את יחסי הלימות ההון מבלי לבקש אישור מסוכנות הניהול. מדיניות זו לא רק מגבירה את הגמישות של מוסדות אשראי, אלא גם מסייעת לזרימת הון מהירה יותר לתחומים נחוצים, תוך מענה מהיר לצורכי ההון של עסקים ואנשים.
בנוסף להכרזה על יעדי ה-TTTD הצפויים של המערכת כולה בשנת 2025, אישרה SBV כי תמשיך ליישם את מפת הדרכים להגבלת וביטול הדרגתי של ניהול יעדי הקצאת TTTD עבור כל מוסד אשראי, בהתאם להחלטה מס' 62/2022/QH15 מיום 16 ביוני 2022 של האסיפה הלאומית.
בנוגע לסוגיה זו, ד"ר צ'או דין לין הודה כי לבנק המדינה צריך להיות מפת דרכים ואבני דרך ספציפיות לקראת סיפור ההתקדמות לקראת ביטול "מרחב" האשראי, ועליו להודיע בבירור על המדיניות למערכת הבנקאית באופן עקבי ושקוף; במקביל, מומלץ להגביר את הבטיחות והיציבות של מערכת הבנקאות הקיימת על ידי סיווג קבוצות בנקאיות, תנועה לקראת פירעון בנקים חלשים, בנקים בפיקוח מיוחד, וכפיית העברת בנקים בעלי זירו-דונג כדי שהבנקים יוכלו להפוך לטובים וחזקים יותר.
לדברי סגן הנגיד הקבוע של בנק המדינה של וייטנאם, דאו מין טו, בשנת 2025, בנק המדינה של וייטנאם יעקוב מקרוב אחר ההתפתחויות והמצבים בפועל כדי לנהל את שוק האשראי של מערכת הבנקאות באופן יזום, גמיש, מהיר, יעיל ומדעי, תוך מעקב צמוד אחר המצב כך שמערכת מוסדות האשראי תוכל לספק מספיק הון אשראי כדי לשרת את הכלכלה ולהבטיח את בטיחות המערכת, בקשר עם מתן עדיפות לקידום צמיחה כלכלית, ייצוב המקרו-כלכלה ושליטה באינפלציה.
"בנק המדינה יתאים באופן יזום את יעדי צמיחת האשראי כדי ליצור תנאים למוסדות אשראי לספק הון אשראי מספיק ובזמן לכלכלה ללא צורך בבקשות בכתב", הדגיש סגן הנגיד דאו מין טו.
מָקוֹר
תגובה (0)