פריחת הרווחים, משקיעי מניות עדיין מודאגים מ"זרמים תת-קרקעיים"

לאחר סדרה של עליות ומורדות, מדד VN עדיין פרץ מעל 285 נקודות בסך הכל בתוך כמעט שלושה חודשים (+21%). בעוד שרווחי העסקים ומשקיעים רבים גדלו, החששות לגבי ה"זרם התת-קרקעי" עדיין שררו.

האם שדרוג שוק המניות של וייטנאם משוק הגבול לשוק המניות המתפתח יהפוך למציאות? הודעה זו תפורסם על ידי FTSE Russell בתחילת אוקטובר, דבר שישפיע ישירות על התפתחויות השוק בסוף השנה - צילום: QUANG DINH

לאחר סדרה של פריצות, המניות מחפשות שיווי משקל

לנוכח לחץ מכירה גובר, רק מדד VN רשם תנודות וסגר את המסחר האחרון של השבוע באדום, בירידה של 5.39 נקודות (-0.32%), חזרה ל-1,660.7 נקודות. מתוכן, מספר המניות שירדו במחירן היה עצום בהשוואה למניות שעלו. נזילות השוק ירדה, ומשקיעים זרים המשיכו למכור נטו בשווי כולל של כמעט 2,160 מיליארד VND.

בסך הכל, מדד VN ירד מעט בשבוע שעבר. עם זאת, אם ניקח בחשבון את שלושת החודשים האחרונים, המדד עדיין עלה בסך הכל ביותר מ-285 נקודות, שווה ערך לכ-21%.

30 ביוני	1376.07
28 ביולי	1557.42
21 באוגוסט	1688
4-9	1696.29
26 בספטמבר	1660.7

בעקבות המצב, מסרה חברת Mirae Asset Securities כי "הירידה לא השפיעה על ההערכה הטכנית של VN-Index", מצב השוק לטווח קצר הוערך כניטרלי.

חברת Kafi Securities הביעה עמדה ניטרלית לגבי VN-Index בטווח הקצר, כאשר על המשקיעים לשמור על יחס מתון של המניות ולקבוע נקודת עצירה ברורה לניהול סיכונים. בטווח הארוך, התפיסה האופיינית עדיין נשמרת.

צוות הניתוח של VNDirect Securities ציין כי העובדה שמדד VN חווה ירידה חדה אך הנזילות המתאימה נותרה באותה רמה כמו שני המפגשים הקודמים עם עלייה, משקפת לחץ מכירה גדול בשוק.

בטווח הקצר, אנו עדיין שומרים על הדעה שמדד ה-VN ימשיך לנוע הצידה בטווח של 1,600-1,700 נקודות כדי לצבור מחדש נקודות.

לפיכך, על משקיעים לסחור בזהירות, לשקול קנייה רק ​​כאשר המדד מתקרב ל-1,600 נקודות במצב מאוזן, ולשקול להפחית את היחס כאשר המדד מתקרב ל-1,700 נקודות אך הנזילות חלשה או תזרים המזומנים אינו משתפר.

לפי MBS Securities, בתקופה של שוק צדדי, משקיעים צריכים לבחור מניות עם מחירים קרובים לשיא, או לפחות מעל MA20 (המחיר הממוצע של 20 המפגשים האחרונים, קו תמיכה לטווח קצר). ניתן לשקול מניות בודדות מהקבוצות הבאות: השקעות ציבוריות, פירות ים, בנייה וחומרי בניין, ייצור והפצת חשמל, טכנולוגיה...

סוף שנה: תפסו את גל הרווחים, היזהרו מהזרם התת-קרקעי

נותרו רק ימים ספורים לכניסה הרשמית לרבעון האחרון של 2025. "האטרקטיביות ארוכת הטווח של שוק המניות נותרה בעינה", אמר צוות הניתוח של MBS Research.

עם זאת, הגורמים המבטיחים את צמיחתו של מדד ה-VN השנה עדיין טמונים בגורמים הבאים: בסיס מקרו-כלכלי איתן, מדיניות תמיכה אקטיבית, הסרת צווארי בקבוק משפטיים, סביבת ריבית נמוכה בשילוב עם צמיחת הרווחים התפעוליים של חברות רשומות על בסיס נמוך של התקופה המקבילה אשתקד.

תמונת העסקים של חברות רשומות ברבעון זה צפויה להשפיע באופן משמעותי על שוק המניות ברבעון הרביעי של 2025. MBS הדגישה: "צמיחת הרווחים גבוהה ויש לה השפעות גמישות".

רווחי התאגידים עשויים לגדול בכ-25% משנה לשנה, הודות לסביבה של ריביות נמוכות, תזרים השקעות ציבורי חזק וסדרה של מדיניות תמיכה חדשה.

מתוכם, קבוצת הבנקאות צפויה לרשום עלייה של 21.5% ברווח. ענפים עם צמיחה יוצאת דופן ברווחים ברבעון כוללים: בנייה (+1,685%), נפט וגז (+125%), ניירות ערך (+73%) ונדל"ן למגורים (+70%).

חלק מהמגזרים העריכו צמיחת רווחים נמוכה יותר מהשוק הכללי, כמו למשל נדל"ן תעשייתי, שכן משקיעים עדיין מודאגים ממדיניות המכסים החדשה של ארה"ב. או טכנולוגיה - טלקומוניקציה, כאשר הביקוש העולמי לשירותי טכנולוגיית מידע יואט.

בשלב הסופי של 2025, למרות שהשוק רשם אותות חיוביים רבים, Mirae Asset עדיין ציינה כמה סיכונים פוטנציאליים שעלולים להשפיע על עסקים ועל שוק המניות. יש לציין כי הלחץ על יציבות שער החליפין, היכולת לשלוט באינפלציה עלולים לגדול אם זרימת ההון הזר לווייטנאם לא תעמוד בציפיות, וגם מדיניות המס המתאימה מסתכנת בשיבוש מאזן התשלומים...

ין ניה

מקור: https://tuoitre.vn/loi-nhuan-bung-no-nha-dau-tu-chung-khoan-van-nom-nop-song-ngam-20250928111049591.htm