נאם מקונג (VC3) השתמשה ב-200 מיליארד וונד של הון מגויס כדי לפרוע חוב עבור פרויקט באו נין 2.

[מודעה_1]

השתמשו ב-200 מיליארד דונג וייטנאמי שגויסו לאחרונה כדי לפרוע חובות עבור פרויקט באו נין 2.

לאחרונה, חברת המניות המשותפת של קבוצת נאם מקונג הודיעה על דוח התקדמות על השימוש בהון שגויס מהנפקת המניות בספטמבר 2022.

בהנפקה זו, נאם מקונג הציעה לציבור 33.4 מיליון מניות, וגייסה 342.9 מיליארד דונג וייטנאמי. מתוך סכום זה גויסו 334.1 מיליארד דונג וייטנאמי, ועודף ההון הגיע ל-8.8 מיליארד דונג וייטנאמי.

בתחילה, על פי החלטת אסיפה כללית יוצאת דופן מס' 2010/2021/NQ-ĐHĐCĐ-MKG מיום 20 באוקטובר 2021, הכספים היו אמורים לשמש להשקעה בפרויקט אזור העיר באו נין 2. מתוך סכום זה, 200 מיליארד דונג וינדי שימשו לתשלום דמי שימוש בקרקע ו-134.1 מיליארד דונג שימשו לבניית מתקנים על הקרקע.

קרן ההשקעות של דרום מקונג VC3 משתמשת ב-200 מיליארד וונד של הון מגויס כדי לפרוע חוב עבור פרויקט באו נין 2 (איור 1). — חברת Nam Mekong (VC3) השתמשה כמעט בכל ההון שגויס מאז ספטמבר 2022 כדי לפרוע חובות עבור פרויקט Bao Ninh 2. נכון לעכשיו, Bao Ninh 2 עדיין מהווה 80% ממלאי Nam Mekong (באדיבות התמונה).

עם זאת, החלטה מס' 02/2022/NQ-ĐHĐCĐ-MKG מיום 5 בדצמבר 2022, של האסיפה הכללית יוצאת הדופן של בעלי המניות של נאם מקונג אישרה שינוי בתוכנית ניצול ההון. באופן ספציפי, 200 מיליארד דונג וייטנאם שימשו לפירעון קרן הלוואה מהבנק הטכנולוגי והמסחרי של וייטנאם (Vietcombank) למטרת "תשלום דמי שימוש בקרקע עבור פרויקט האזור העירוני באו נין 2", ו-134.1 מיליארד דונג וייטנאם שימשו לבניית מתקנים על הקרקע השייכת לפרויקט זה.

בדוח ההתקדמות שלה על השימוש בכספים, נאם מקונג הצהירה כי השתמשה ב-200 מיליארד וונד להחזר חובות כפי שנקבע בהחלטה. מתוך 134.1 מיליארד וונד שהוקצו לבנייה, כמעט 80 מיליארד וונד נותרו בתשלום.

80% מהמלאי נותר לא נמכר בפרויקט באו נין 2, דרום מקונג, מה שמביא לתזרים מזומנים שלילי משמעותי במשך חמש שנים רצופות.

בהתבוננות במבנה הנכסים של נאם מקונג בסוף הרבעון השני של 2023, סך נכסי החברה הגיע ל-3,621.9 מיליארד דונג וייטנאמי. ראוי לציין כי המלאי נרשם ברמה גבוהה מאוד, והגיע ל-2,340 מיליארד דונג וייטנאמי. נכון לעכשיו, המלאי מהווה 64.6% מסך נכסי החברה.

מלאי זה מייצג את עלות פרויקטי הבנייה הלא גמורים שביצעה VC3. מתוך זה, 80% ממוקמים בפרויקט באו נין 2, שווה ערך ל-1,847.7 מיליארד דונג וינדי במלאי. מבחינת סך הנכסים, מלאי באו נין 2 מהווה 51% מסך הנכסים של נאם מקונג.

תנודות במלאי עבור פרויקט באו נין 2 מראות כי בתחילת 2022, המלאי הסתכם ב-355.3 מיליארד דונג וינדי בלבד. עד סוף 2022, המלאי גדל ל-1,911.4 מיליארד דונג וינדי. עד אמצע 2023, המלאי של באו נין 2 עדיין הסתכם ב-1,847.7 מיליארד דונג וינדי.

משמעות הדבר היא שסכום גדול מהון דרום מקונג "קשור" לפרויקט זה. לכן, אין זה מפתיע ש-334.1 מיליארד דונג וייטנאמי שגויסו מאז ספטמבר 2022 שולם במהירות עבור באו נין 2, אך תזרים המזומנים של דרום מקונג היה שלילי באופן עקבי בכל שלב.

באופן ספציפי, בחמש השנים האחרונות, VC3 לא רשמה תזרים מזומנים נקי חיובי מפעילותה העסקית באף שנה. בין השנים 2018-2022, השנה הטובה ביותר הייתה 2019, כאשר תזרים המזומנים של VC3 היה שלילי בלבד של 19.9 מיליארד דונג וייטנאמי.

קרן ההשקעות של דרום מקונג VC3 משתמשת ב-200 מיליארד וונד של הון מגויס כדי לפרוע חוב עבור פרויקט באו נין 2 (איור 2).

שיא הגירעון בתזרים המזומנים התפעולי התרחש בשלוש השנים 2018, 2020 ו-2022, עם תזרים מזומנים שלילי מפעילות עסקית בסך 181.6 מיליארד דונג וייטנאמי, 163.4 מיליארד דונג ו-214.3 מיליארד דונג וייטנאמי, בהתאמה.

כדי לפצות על גירעון תזרים המזומנים הזה, נאם מקונג נאלצה להגדיל את פעילות ההלוואות שלה וכן לגייס הון נוסף מבעלי המניות. סכום המזומנים ממקורות שאולים, כפי שמוצג בדוח תזרים המזומנים מפעילות מימון, גדל בהדרגה מדי שנה, מ-178.7 מיליארד בשנת 2018 לשיא של 734.6 מיליארד בשנת 2022.

בנוסף, VC3 הגדילה את הונה פעמיים על ידי הנפקת מניות לבעלי מניות קיימים בשנים 2020 ו-2022. סכום הכסף שגויס משתי הנפקות מניות אלו היה 283.8 מיליארד ו-334.1 מיליארד וונד בהתאמה.

הם לא שילמו אפילו פרוטה אחת בדיבידנדים במזומן במשך שש שנים.

התקופה שבין 2008 ל-2017 הייתה תקופה בה VC3 שילמה באופן עקבי דיבידנדים במזומן. יחס תשלום הדיבידנדים במזומן במהלך שנים אלו נע בין 10% ל-22%, בהתאם לביצועי העסק. היוצא מן הכלל היחיד היה 2016, כאשר VC3 שילמה דיבידנד במזומן של 5% ודיבידנד מניות של 29%.

במהלך התקופה שבין 2018 ל-2022, VC3 חילקה דיבידנדים רק בצורה של מניות והנפקות זכויות, ולא הוציאה ולו גרוש אחד על דיבידנדים במזומן.

באופן ספציפי, בסוף שנת 2019, VC3 שילמה דיבידנדים עבור שנת 2017 במניות בשיעור של 15%. כמו כן, באותה שנה, החברה הנפיקה מניות ביחס של 1:1 לבעלי המניות הקיימים במחיר של 10,000 דונג וייט למניה. הון החברה גדל ב-283.8 מיליארד דונג וייט.

בשנת 2021, VC3 המשיכה לשלם דיבידנדים לבעלי המניות בשיעור כולל של 9.5% (כולל דיבידנד של 2.5% לשנת 2018 ודיבידנד של 7% לשנת 2019).

בשנת 2022, VC3 ביצעה גם הגדלת הון נוספת על ידי הנפקת מניות ביחס של 2:1. מספר המניות הנוספות שהונפקו היה 33,405,740 מניות, מה שהביא את הון המניות ל-334.1 מיליארד דונג וייטנאמי. כפי שצוין לעיל, כמעט כל ההון הזה הושקע בפרויקט באו נין 2.

בשנת 2023, VC3 הנפיקה מניות כדי לשלם דיבידנדים בשיעור של 11.5% לבעלי המניות. לפיכך, במשך חמש שנים רצופות, VC3 לא שילמה אפילו סנט אחד של דיבידנד במזומן לבעלי המניות הקיימים שלה.

[מודעה_2]
מָקוֹר