בנקים ממשיכים למלא תפקיד מוביל בהנפקת אג"ח קונצרניות.

צילום איור (צילום: MP)

בהנפקות הבודדות, בנקים גדולים מילאו תפקיד בולט. VietinBank הנפיק שתי אג"ח לתקופות של 10 ו-15 שנים בשווי כולל של 2,850 מיליארד דונג וייטנאמי. Orient Commercial Bank (OCB) הנפיק שתי אג"ח בשווי כולל של 3,500 מיליארד דונג וייטנאמי, לתקופות של 3 שנים. HDBank הנפיק שלוש אג"ח בשווי כולל של 2,500 מיליארד דונג וייטנאמי, לתקופות של 3 ו-8 שנים. בנוסף, Sacombank, VIB, MSB ו-TPBank השתתפו גם הם עם אג"ח בשווי של בין 800 ל-2,000 מיליארד דונג וייטנאמי, בהתאמה, לתקופות של שנתיים עד שלוש שנים.

ריביות האג"ח הבנקאיות בחודש ספטמבר תנודו ברמה נמוכה יחסית, רק בין 5.2% ל-6% לשנה, והמשיכו לשקף את המגמה היורדת האחרונה בריביות בשוק הפיננסי. זה עוזר לבנקים לגייס הון בעלויות נמוכות יותר, אך יוצר הבדל גדול בריביות בהשוואה לעסקים שאינם בנקאיים.

בינתיים, חברות נדל"ן כמו Phat Dat Real Estate Development Joint Stock Company ו-Truong Loc Company הנפיקו אג"ח בריביות גבוהות, עד 12% לשנה, בהתאמה, עם תקופה של שנה אחת בלבד. Phat Dat הנפיקה אג"ח בשווי 3,490 מיליארד דונג וינדי, בעוד Truong Loc הנפיקה 1,910 מיליארד דונג וינדי. הריביות הגבוהות יותר של חברות הנדל"ן משקפות סיכונים מוגברים בהקשר של שוק הנדל"ן המתמודד עם קשיים רבים.

בנוסף למגזר הבנקאות והנדל"ן, חברות אחרות כמו Thang Long Thermal Power, Thanh Thanh Cong ו-Bao Minh Securities השתתפו גם הן בהנפקת אג"ח בשווי שנעו בין 150 מיליארד וינדיש ל-900 מיליארד וינדיש, אך שיעורי הריבית והתנאים היו נמוכים יחסית מאלה של חברות נדל"ן.

מתחילת השנה, שוק האג"ח הקונצרניות רשם 268 הנפקות פרטיות בשווי כולל של 250,396 מיליארד דונג וייטנאמי, יחד עם 15 הנפקות ציבוריות בשווי 27,054 מיליארד דונג וייטנאמי. הבנקים היוו 72% מסך שווי ההנפקה, בעוד שמגזר הנדל"ן, שהיה בעבר המקור העיקרי לגיוס הון, היווה רק 19%. ממצא זה משקף את המגמה לפיה עסקי נדל"ן מתמודדים עם קשיים בגיוס הון, עקב ריביות גבוהות וירידה בביקוש בשוק.

בספטמבר 2024, עסקים רכשו בחזרה אג"ח בשווי כולל של 11,749 מיליארד דונג וייטנאמי לפני מועד הפירעון, עלייה של 2% לעומת התקופה המקבילה בשנת 2023. במקביל, גם מצב תשלומי הריבית והקרן באיחור על אג"ח נמצא במגמת עלייה. באופן ספציפי, ישנן 26 אג"ח עם תשלומי ריבית באיחור בשווי כולל של 239.4 מיליארד דונג ו-2 אג"ח עם תשלומי קרן באיחור בשווי של 550.4 מיליארד דונג וייטנאמי.

הצפי הוא שבחודשים האחרונים של 2024 יגיעו לפירעון אג"ח בשווי של כ-79,858 מיליארד דונג וייט, מתוכן עד 44% הן אג"ח של חברות נדל"ן, שווה ערך ל-35,137 מיליארד דונג וייט. הדבר עשוי ליצור לחץ נוסף על חברות להבטיח נזילות ולשמור על יכולת החזר חוב.

בשוק המשני, הערך הכולל של עסקאות אגרות חוב קונצרניות בודדות בספטמבר הגיע ל-87,768 מיליארד דונג וייטנאמי, עם יום מסחר ממוצע של 4,619 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 40.2% בהשוואה ליום המסחר הממוצע באוגוסט. עלייה זו משקפת את הביקוש המשתפר בהדרגה לעסקאות אגרות חוב, במיוחד כאשר ריביות השוק מתייצבות בהדרגה והתנאים הפיננסיים משתפרים.

מקור: https://dangcongsan.vn/kinh-te/ngan-hang-tiep-tuc-giu-vai-tro-chu-dao-phat-hanh-trai-phieu-doanh-nghiep-680271.html