תעשיית הפלדה המגולוונת חווה באופן בלתי צפוי ירידה בלחץ על אספקה.

ההתאוששות במחירי יריעות הפלדה המגולגלות בחום לאחר תקופה של ירידה מסייעת להפחית את הלחץ על עסקי יריעות הפלדה המגולגלות לבצע הפרשות למלאי.

ההתאוששות במחירי יריעות הפלדה המגולגלות בחום לאחר תקופה של ירידה מסייעת להפחית את הלחץ על עסקי יריעות הפלדה המגולגלות לבצע הפרשות למלאי.

חברת הפלדה הואה סן הגדילה את מלאי הפלדה שלה בתשעת החודשים הראשונים של שנת הכספים 2023-2024 (צילום: לה טואן)

ההפרשות לחובות אבודים ירדו משמעותית.

בהמשך למגמת ההתאוששות משנת 2023, במחצית הראשונה של 2024, קבוצת העסקים של יריעות פלדה מגולוונות מציגה תוצאות עסקיות חיוביות.

בהתאם לכך, בשמונת החודשים הראשונים של 2024, סך הצריכה המקומית של יריעות פלדה הגיע ליותר מ-1.527 מיליון טון, עלייה של 18.9% בהשוואה לאותה תקופה; סך היצוא הגיע ל-2.152 מיליון טון, עלייה של 48% בהשוואה לאותה תקופה.

מלבד נתוני צריכה משופרים בתעשייה, תמונת הרווח של חברות הפלדה המגולוונת הרשומות הראתה גם צמיחה משמעותית. במחצית הראשונה של 2024, שלוש חברות הפלדה המגולוונת הפרטיות הגדולות ביותר הרשומות בבורסה, כולל חברת Nam Kim Steel Joint Stock Company (NKG), חברת Hoa Sen Group Joint Stock Company (HSG) וחברת Dong A Steel Joint Stock Company (GDA), רשמו צמיחה ממוצעת בהכנסות של 16.8% משנה לשנה; וצמיחה ממוצעת ברווח לאחר מס של 228.7% בהשוואה למחצית הראשונה של 2023.

בניגוד לתוצאות העסקיות החיוביות של חברות יריעות פלדה מגולוונות, מחיר הסליל המגולגל חם (HRC) - חומר קלט מרכזי ליריעות פלדה מגולוונות - ממשיך לרדת. עובדה זו מעלה חששות שמחירי HRC נמוכים ממושכים עלולים להוביל לירידות במלאי עבור חברות יריעות פלדה מגולוונות.

בשנת 2024, קבוצת יריעות הפלדה המגולוונות השיגה תוצאות עסקיות חיוביות. לצד שיפור בנפח המכירות בתעשייה, גם הרווחים של חברות יריעות הפלדה המגולוונות הרשומות גדלו משמעותית.

סטטיסטיקות מ-29 בינואר 2024 עד 15 באוגוסט 2024 מראות כי מחירי הפלדה העולמיים ירדו ב-29.5%, מ-3,952 ל-2,788 יואן סיני/טון; מחירי ה-HRC ירדו ב-42.3% מ-3 בינואר 2024 עד 23 ביולי 2024, מ-1,135 ל-655 דולר/טון.

עם זאת, בין ה-15 באוגוסט ל-1 באוקטובר, מחירי הפלדה בעולם עלו ב-22.6%, ל-3,417 יואן סיני/טון; בין ה-23 ביולי ל-4 באוקטובר, מחירי ה-HRC עלו ב-10.5%, ל-724 דולר/טון.

נתונים סטטיסטיים מחברת Rong Viet Securities מראים שמחירי HRC בווייטנאם ובשוק הסיני דומים, עם הבדלים זניחים. יתר על כן, חברות פלדה מגולוונת נוטות לאגור מלאי של 3-6 חודשים כדי לענות על צורכי תשומות הייצור שלהן.

יו"ר מועצת המנהלים של קבוצת הואה סן, מר לה פואוק וו, שיתף: "הואה סן היא גם יבואנית, יצרנית, מפיצה וגם יצואנית, לכן החברה מחזיקה מלאי כדי להבטיח כ-4 חודשי ייצור."

יתר על כן, נכון ל-30 ביוני 2024, מלאי חברת הואה סן גדל ב-2,529.15 מיליארד דונג וייטנאמי בהשוואה לתחילת השנה, והגיע ל-10,157.76 מיליארד דונג וייטנאמי, המהווים 51.5% מסך הנכסים; מלאי חברת נאם קים סטיל גדל ב-24.4 מיליארד דונג וייטנאמי, והגיע ל-5,743.1 מיליארד דונג וייטנאמי, המהווים 44.5% מסך הנכסים; ומלאי חברת טון דונג א' גדל ב-915.25 מיליארד דונג וייטנאמי, והגיע ל-4,042.2 מיליארד דונג וייטנאמי, המהווים 31.9% מסך הנכסים.

למעשה, לאחר הירידה החדה במחירי הפלדה וה-HRC ברבעון השני של 2024, מגמת אגירת המלאי בקבוצת יריעות הפלדה המגולוונות ירדה משמעותית למדי, אך עדיין נותרה גבוהה בהשוואה לסוף 2023.

מר טראן נאט טרונג, מנהל ניתוח בחברת ניירות הערךACB (ACBS), שיתף פרטים נוספים על אסטרטגיית צבירת המלאי הנוכחית של חברות פלדה ואמר: "מחירי הפלדה הוייטנאמית נותרו ברמה הנמוכה ביותר שלהם בשלוש השנים האחרונות. גם בעיות במגזר הנדל"ן המקומי נפתרות, שכן חוקים רבים קשורים זורצים ונכנסים לתוקף מוקדם מהצפוי. הסיכוי להתאוששות הנדל"ן, יחד עם מחירי הפלדה ברמתם הנמוכה ביותר בשלוש שנים, הוא הכוח המניע העיקרי עבור חברות פלדה לצבור מלאי. יחס המלאי לנכסים הכוללים של חברות פלדה חוזר בהדרגה לרמות גבוהות בשנים 2021-2022, שכן מחירי הפלדה ומחירי הסחורות עלו בחדות. עם זאת, יהיה קשה לחברות פלדה להשיג פריצת דרך כלשהי עד סוף 2024. אנו מאמינים ששוק הנדל"ן יתאושש באמת רק בשנים 2025-2026, ויגביר את צמיחת תעשיית הפלדה."

בשל הצורך לבנות מלאי כדי לתמוך בייצור על רקע הירידה בו-זמנית במחירי הפלדה וה-HRC במהלך שבעת החודשים הראשונים של השנה, חלק מהתחזיות מצביעות על כך שהלחץ להתאים את מחירי המלאי כלפי מטה עבור עסקי יריעות פלדה מגולוונות צפוי לעלות בעתיד הקרוב.

לוקח זמן להעריך את ההשפעה.

אם השוק לא יקבל מידע חדש, אסטרטגיית אגירת המלאי של קבוצת הפלדה המגולוונת תיתקל בקשיים. עם זאת, הודות להשקת סדרת צעדים על ידי סין לתמיכה במגזר הנדל"ן, יחד עם הקלת המדיניות המוניטרית, פתרונות מסונכרנים אלה צפויים להחיות את הכלכלה בכלל ואת מחירי הפלדה בפרט.

חברת רונג וייט ניירות ערך מסרה: "אנו מאמינים כי הירידה במחירי ה-HRC בסין תאט לאחר מדיניות התומכת בתעשיית הנדל"ן, ולכן אנו יכולים לצפות שמחירי ה-HRC בסין ובווייטנאם יגיעו לשפל. יחד עם זאת, מגמת ה-HRC בשווקים בארה"ב ובאירופה מראה סימני התאוששות, מה שעשוי להגדיל את פער המחירים בין HRC בווייטנאם לעולם בחלק האחרון של 2024, ולשפר את שולי הרווחים של היצוא עבור עסקים."

מנקודת מבט אחרת, מנכ"ל של חברת יריעות פלדה מגולוונות מאמין שההתאוששות במחירי HRC מרמותיהם הנמוכות היא חדשות טובות עבור עסקי יריעות פלדה מגולוונות שהגדילו את המלאי במחצית הראשונה של 2024, אך מכיוון שמחירי HRC התאוששו רק לאחרונה, נדרש זמן נוסף כדי להעריך את ההשפעה.

מקור: https://baodautu.vn/nganh-ton-ma-bat-ngo-giam-ap-luc-trich-lap-du-phong-d227549.html