מה משקיעי המניות מתכוננים לשנה החדשה?

בשנת 2024, שוק המניות הוייטנאמי סימן התפתחויות יוצאות דופן רבות. למרות שהיה תחת לחץ שלילי רב במחצית השנייה של השנה, מניות וייטנאמיות בשנת 2024 עדיין הותירו תוצאות חיוביות רבות, ומומחים נתנו המלצות לאסטרטגיית השקעה.

מדד VN סגר את שנת 2024 על 1,266.8 נקודות, ירידה של יותר מ-5 נקודות בהשוואה למסחר של אתמול, כאשר אדום כיסה את השוק וקבוצת הבנקאות מובנת בצורה משמעותית. הנזילות הגיעה ל-480.5 מיליון מניות, השווה ערך ל-11,560 מיליארד דונג וייטנאמי. רוחב השוק היה בצד השלילי עם 254 מניות בירידה, 155 מניות בעלייה ו-79 מניות בתנועה הצידה.

השוק משתנה אך לא "בידיים ריקות"

לאחר ירידה ארוכה מהשיא ההיסטורי בשנת 2022 ו"התרסקות" בסוף 2023, שוק המניות הוייטנאמי נכנס לשנת 2024 עם חששות רבים. הדבר בא לידי ביטוי כאשר השוק פתח בצורה חיובית והאיץ במחצית הראשונה של 2024, אך חששות לגבי שערי החליפין ומכירות נטו על ידי משקיעים זרים גרמו למדד לקפוא במחצית השנייה של 2024, תוך החמצה מתמשכת של ההזדמנות לכבוש את רף 1,300 הנקודות.

נזילות השוק ירדה לכ-15,000 מיליארד וונד למסחר בתקופה שבין אוקטובר לדצמבר.

מר נגוין שואן תין, ראש מחלקת ייעוץ השקעות ב-VNDirect Securities, הסביר זאת ואמר כי במחצית השנייה של 2024, שוק המניות הוייטנאמי יעמוד בפני אתגרים רבים הן מגורמים אובייקטיביים והן מגורמים סובייקטיביים, ביניהם: לחץ שער החליפין הדולר/וייטנאמי העולה בחדות, מה שגורם למשקיעים זרים למכור באופן רציף נכסים בשוק; היעדר מידע תומך מקשה על השוק לפרוץ, למרות שצמיחת התמ"ג טובה למדי, היא אינה כוללת את ההתאוששות והצמיחה של חברות רשומות; מעבר תזרים המזומנים לנכסי השקעה אחרים כגון זהב, נדל"ן ומטבעות קריפטוגרפיים.

סיכום ההתפתחויות בשוק המניות של וייטנאם בשנת 2024

השוק עלה בחדות במחצית הראשונה של השנה, לאחר מכן ירד הצידה, והצטבר במחצית השנייה של 2024 (צילום: SSI iBoard)

עם זאת, מומחים אומרים כי 2024 אינה בהכרח שנה "ריקה" עבור שוק המניות, שכן מדד VN עדיין רשם התאוששות של כ-13% בהשוואה לסוף 2023, ונמצא בקבוצת הצמיחה הגבוהה בשנת 2024. למרות שאינו גבוה מדי בהשוואה לשווקים בארה"ב ויפן, הוא גבוה יותר ממדינות אסיה רבות אחרות באזור: הודו, מלזיה, אינדונזיה,...

שווי המסחר היומי הממוצע ב-HOSE הגיע ל-21,500 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 23% לעומת התקופה המקבילה אשתקד.

לכן, ניתן לומר ש"2024 היא שנה "מפתחת" שבה המגמה העיקרית של מדד VN היא צידית (צדדית) עם יציבות בשוק; תזרים המזומנים המקומי שופע יותר אך לא חזק מספיק כדי ליצור פריצת דרך כאשר הגורמים התומכים אינם ברורים באמת", הדגיש מר ת'ין.

הרופאים מתכוננים לשנה החדשה

בנוסף לתוצאות הקיימות, שוק המניות הוייטנאמי בשנת 2024 הציג "נקודות אור" מרפורמות מדיניות חשובות, תרומה לשקיפות ולמקצועיות של שוק המניות הוייטנאמי, ויצרה בסיס איתן לשוק המניות הוייטנאמי להיכנס לשנת 2025 עם ציפיות חיוביות רבות.

לדברי מר ת'ין, ציפיות אלו נובעות בעיקר מסיפור שדרוג שוק המניות של וייטנאם. באופן ספציפי, המאמצים ליישם פעילויות ללא מימון מקדים (המאפשרות למשקיעים זרים לקנות מניות מבלי להפקיד כסף מראש) יסייעו להזדמנות לשדרג את שוק המניות המתפתח של וייטנאם בהתאם לתקני FTSE להתקרב.

גורם נוסף שיעזור לווייטנאם להיחשב לשדרוג שוק המניות שלה בספטמבר 2025 הוא אם מערכת המסחר KRX תיכנס לפעולה, ובכך תעזור לשוק למשוך שוב הון השקעות זר.

שוק המניות של וייטנאם נכנס לשנה החדשה עם ציפיות צמיחה רבות והזדמנויות למשקיעים (צילום: אינטרנט)

בנוסף, ציפייה לצמיחת רווחי השוק הכוללת צפויה להגיע ל-18% בשנת 2025, בהובלת קבוצות תעשייה גדולות כגון בנקאות, נדל"ן למגורים, קמעונאות ונדל"ן בפארקים תעשייתיים, המהווים גם את הכוח המניע וגם בסיס איתן לצמיחת מדד VN בשנת 2025.

עם זאת, במקביל, שוק המניות עדיין מתמודד עם מספר אתגרים כגון תנודתיות הכלכלה העולמית עקב מדיניות הניהול הבלתי צפויה של נשיא ארה"ב דונלד טראמפ ומדיניות הגדלת המכסים על סחורות מיובאות מסין, אירופה ומדינות רבות אחרות. הבא בתור הוא הלחץ על שערי החליפין, זהו סיפור ישן משנת 2024 אך ימשיך להימשך עד 2025 בהקשר של היחלשות שער הדולר הווירטואלי האוסטרלי.

בתקופה שלאחר ראש השנה ולפני ראש השנה הירחי, תזרים המזומנים בשוק המניות יירד עקב המגמה של "החזקת נכסים" במהלך חופשות ארוכות של משקיעים, על מנת להימנע ממידע ותנודות שעלולות להשפיע על השוק. יתר על כן, מדד VN נע לעבר אזור 1,300 הנקודות - שיא ​​2024, אך השוק טרם כבש אותו.

לכן, סביר להניח שהשוק יחווה תיקונים, אך יחד עם זאת, זהו גם זמן טוב לצבור מניות פוטנציאליות לשנת 2025.

על המשקיעים להתמקד בתעדוף מגזרים ומניות עם סיפורי צמיחה. "בהקשר של תזרים מזומנים בשוק שאינו עולה, המניות יהיו מובחנות, רק מניות טובות באמת עם ציפיות צמיחת רווח גבוהות יעלו במחיר טוב יותר מהמדד", הדגיש מר ת'ין.

מר דאנג ואן קואנג, ראש מחלקת ייעוץ השקעות ב-Mirae Asset Securities, שותף לאותה דעה, אמר כי על פי נתונים סטטיסטיים מהשנים האחרונות, השוק מציג ביצועים טובים לעתים קרובות בשבועות שלפני ואחרי ראש השנה הירחי, כך שמשקיעים יכולים לשמור על שיעור גבוה של מניות, לצבור ולנצל הזדמנויות במניות פוטנציאליות בקבוצות תעשייה כגון:

בנקים, נכון ל-13 בדצמבר 2024, סך האשראי של המערכת כולה גדל ברמה גבוהה יחסית של 12.5% ​​בהשוואה לסוף 2023 (על פי בנק המדינה), דבר המצביע על כך שהביקוש להלוואות חוזר. הודות לכך, תוצאות העסקים של הבנקים צפויות לצמוח היטב ברבעון האחרון של השנה וברבעון הראשון של השנה הבאה. מניות בולטות הן CTG ( VietinBank , HOSE) עם צמיחת אשראי גבוהה ולחץ מופחת על הפרשות.

תעופה, הודות לצמיחה החזקה של תיירים בינלאומיים בשנה שעברה ופרויקטים מרכזיים כמו טרמינל T3, שדה התעופה טאן סון נהאט מואץ להשלמתו, צפוי כי הדבר יביא צמיחה לחברות שירותי נמל ותעופה כגון ACV (תאגיד שדות התעופה של וייטנאם, UPCoM), SCS (שירותי מטען של סייגון, HOSE), SGN (שירותי קרקע של סייגון, HOSE).

קמעונאות עם התאוששות כוח הקנייה של הצרכנים ככל שההכנסה הפנויה עולה. המניות שמראות צמיחה ברורה הן MWG (Mobile World, HOSE) ו-FRT (FPT Retail, HOSE).

בנוסף, קבוצת המניות נדל"ן - בנייה מוצעת גם על ידי מומחים רבים כקבוצת תעשייה שמשקיעים עשויים להתעניין בה כאשר שוק הנדל"ן יתחיל להיכנס למחזור חדש, מה שיעזור לביקוש לצמוח יחד עם מדיניות להסרת קשיים משפטיים, ובכך יוביל לצמיחה בענף הבנייה הודות לפרויקטים של נדל"ן.

או תעשיית הטכנולוגיה , להפיק תועלת מפרויקטים טכנולוגיים אסטרטגיים כמו שיתוף פעולה עם Nvidia לפיתוח טכנולוגיית בינה מלאכותית, הרחבת שוק מרכזי הנתונים ופריסת רשת 5G. השילוב של מגמות עולמיות ותוצאות עסקיות חיוביות ייצור גל של עליות מחירים בנות קיימא עבור קבוצת מניות זו, בדרך כלל מניות "המשפחתיות" FPT ו-Viettel.

מקור: https://pnvnweb.dev.cnnd.vn/nha-dau-tu-chung-khoan-chuan-bi-gi-buoc-vao-nam-moi-20241231224518981.htm