לאחר הזינוק, מחירי הזהב ירדו עד 12 מיליון דונג וייט לאונקיה: האם הם יירדו עוד?

מחירי הזהב ירדו בחדות בכל שלוש היבשות.

בפתיחת יום המסחר ביום שני, 27 באוקטובר, בשוק בניו יורק (ערב ה-27 באוקטובר לפי שעון וייטנאם), מחיר הזהב הספוט המשיך לרדת ביותר מ-125 דולר, שווה ערך ל-3.1%, מתחת ל-3,990 דולר לאונקיה (כ-127.3 מיליון דונג וייטנאמי לטאאל, בהמרה לפי שער החליפין של הבנקים). קודם לכן, בשווקים האירופיים והאסייתיים, מחירי הזהב ירדו בחדות בהשוואה לסוף השבוע שעבר.

ירידה זו באה בעקבות תיקון חד במהלך השבוע שבין ה-20 ל-24 באוקטובר, כאשר המתכת היקרה חוותה צניחה נדירה מזה עשור. משיא של כל הזמנים של 4,381 דולר לאונקיה (כמעט 140 מיליון דונג וייטנאמי לטאאל) שנקבע ב-21 באוקטובר, מחיר הזהב ירד ל-4,100 דולר לאונקיה עד סוף השבוע, ירידה של יותר מ-390 דולר לאונקיה (12.4 מיליון דונג וייטנאמי לטאאל).

בשוק המקומי, הירידה הייתה איטית יותר. עד סוף ה-27 באוקטובר, מחירם של מטילי זהב של SJC ירד מעט ב-100,000 דונג וייט לאונקיה בהשוואה לסוף השבוע שעבר, ל-148.4 מיליון דונג וייט לאונקיה (מחיר מכירה). טבעות הזהב ירדו רק בכמה מאות אלפי דונג וייט, ונותרו סביב 149-150 מיליון דונג וייט לאונקיה. כמה מותגי זהב מקומיים חוו ירידות חדות יותר, ואיבדו 1-2 מיליון דונג וייט לאונקיה ביום אחד וכעשרה מיליון דונג וייט בהשוואה לשיאם.

מטילי הזהב של SJC לבדם ירדו בכ-5 מיליון דונג וייט לאונקיה בשבוע האחרון, אך המסחר בשוק נותר שקט יחסית.

ג'יוואנג צ'יהיו 4.jpg

מחירי הזהב ירדו בחדות. צילום: HH

הסיבה העיקרית לירידה החדה במחירי הזהב העולמיים היא גל מימוש רווחים מסיבי לאחר תקופה ממושכת של עליות מחירים. מתחילת השנה, הזהב עלה ביותר מ-60%, לאחר עלייה של 27% בשנת 2024, מה שהוביל משקיעים רבים לבחור "לצאת" מעמדותיהם מכיוון שהמחירים נחשבו גבוהים מדי.

יתר על כן, התאוששות הדולר האמריקאי ועליית תשואות האג"ח האמריקאיות הפחיתו את האטרקטיביות של הזהב, שהוא נכס שאינו מניב תשואה. התיאבון לסיכון גבר גם הוא בעקבות איתותים חיוביים ממשא ומתן הסחר בין ארה"ב לסין, מה שגרם להון לעבור למניות וסחורות תעשייתיות.

ב-27 באוקטובר, שוקי המניות העולמיים עלו באופן גורף: מדד ניקיי 225 ביפן עבר את רף 50,000 הנקודות בפעם הראשונה, מדד קוספי בדרום קוריאה עבר את רף 4,000 הנקודות, בעוד שדאו ג'ונס, S&P 500 ונאסד"ק קבעו שיאים חדשים.

לחץ המכירה נותר גבוה.

מוקדם יותר, באתר האינטרנט של קיטקו, ציינו אנליסטים כי העלייה החזקה במניות העולמיות והסנטימנט השורי בנוגע לסחר הפחיתו משמעותית את הביקוש לנכסי מקלט בטוח, מה שגרם לצניחה של הזהב. הזהב צפוי לחוות ירידה נוספת לפני שיתייצב.

לפי קיטקו, מומחים רבים מוול סטריט עברו לנקודת מבט ניטרלית או שלילית על הזהב בטווח הקצר. בסקר השבועי, רק 18% מהמומחים ניבאו עליית מחיר, בעוד 35% האמינו שהיא תרד, ו-47% הנותרים ניבאו שהיא תישאר ללא שינוי.

מספר גורמים מפעילים לחץ כלפי מטה על מחירי הזהב. אלה כוללים התקדמות חיובית בהסכם הסחר בין ארה"ב לסין, כאשר ארה"ב השעתה זמנית את המכסים בגובה 100% וסין עצרה את ההגבלות על יצוא מתכות נדירות. מניות עולמיות מזנקות, מה שמרחיק כסף מנכסים בטוחים. תשואות האג"ח האמריקאיות עולות, מה שמגדיל את עלות האלטרנטיבה של החזקת זהב. הדולר האמריקאי שומר זמנית על חוזק יחסי מול מטבעות אחרים.

משקיעים רבים חוששים שאם רמת התמיכה הפסיכולוגית של 4,000 דולר לאונקיה תיפרץ, הזהב יירד עוד יותר.

עם זאת, מצד שני, ישנם מומחים הסבורים כי ירידת מחירי הזהב עשויה להאט בקרוב. ריאן מקינטייר, שותף מנהל בחברת ספרוט בע"מ, ציין כי הסיכונים הכלכליים והגיאופוליטיים נותרו גבוהים. בהקשר זה, זהב ממשיך למלא תפקיד חשוב כנכס מקלט בטוח.

באופן דומה, לדברי המומחה אולה הנסן מבנק סאקסו, הירידה החדה לכ-4,000 דולר לאונקיה הייתה "תיקון הכרחי" כדי לחסל אופוריה מוגזמת ולפתוח מחזור צבירה חדש. הנסן העריך כי לאחר התיקון, הזהב כבר אינו במצב של "קניית יתר" בעוד שהביקוש נותר גבוה מאוד.

למרות לחץ המכירה לטווח קצר על זהב, מוסדות פיננסיים גדולים רבים שומרים על תחזית חיובית לטווח הבינוני והארוך. גורמים תומכים כוללים: היחלשות הדולר האמריקאי כאשר הפד נכנס למחזור הורדות ריבית; ביקוש מחודש למקלט בטוח על רקע חוסר יציבות גיאופוליטית; תחרות אסטרטגית מתמשכת בין ארה"ב לסין; ובנקים מרכזיים ממשיכים לרכוש זהב ברמות שיא.

על פי תחזית סיטיגרופ, מחירי הזהב עשויים לנוע סביב 4,300-4,500 דולר לאונקיה במחצית הראשונה של 2026 אם הדולר האמריקאי ייחלש והפד יוריד את הריבית פעמיים נוספות. בינתיים, גולדמן זאקס צופה כי מחיר הזהב יעבור את רף 4,700 הדולר לאונקיה בשנת 2027.

לפיכך, ייתכן שמחזור הצמיחה של הזהב עדיין לא הסתיים. עם זאת, תיקון עמוק צפוי. אם רף 4,000 הדולר לאונקיה ייפרץ, הזהב עלול לרדת ל-3,900 דולר, או אפילו 3,850 דולר לאונקיה.

מחירי הזהב התאוששו לאחר נתוני האינפלציה בארה"ב, אך עדיין הראו סימנים שליליים. הזהב התאושש בחוזקה לאחר שארה"ב פרסמה נתוני אינפלציה חלשים מהצפוי, אך זה לא הספיק כדי לקזז את הירידה במכירות מוקדם יותר השבוע. הזהב סיים רצף ניצחונות של תשעה שבועות. זה מאותת שהמתכת היקרה זקוקה לירידה נוספת לפני שתייצב.

מקור: https://vietnamnet.vn/sau-con-sot-gia-vang-boc-hoi-12-trieu-dong-luong-co-con-giam-nua-2456908.html