משיכת חבל בשוק המניות: הזדמנות לארגון מחדש של תיק ההשקעות

שוק המניות הוייטנאמי עובר בבירור תקופה של משיכת חבל, כאשר מדד ה-VN ממשיך לנוע סביב רף 1,330 הנקודות מבלי להיות מסוגל לבסס מגמת עלייה בת קיימא. בהקשר של השפעת סנטימנט המשקיעים על גורמים רבים כגון פקיעת חוזי נגזרים ומדיניות מוניטרית של הפדרל ריזרב האמריקאי (Fed), מגמת השוק לטווח קצר עשויה להמשיך לנטות לכיוון מצב הצידה, תוך הצטברות של תיקונים טכניים.

בסבבי המסחר האחרונים, השוק רשם ניסיון להתאושש בתחילת הסיום. עם זאת, לחץ המכירה גבר במסחר אחר הצהריים, במיוחד במניות גדולות כמו VCB, CTG, BID, VIC ו-VPB, מה שגרם לירידה בשוק. VN-Index סגר את הסיום ב-19 במרץ על 1,324.63 נקודות, ירידה של יותר מ-6 נקודות בהשוואה למסחר הקודם, וסימן את הסיום השמיני ברציפות שבו המדד נע סביב אזור זה. ראוי לציין כי הנזילות המשיכה להישאר ברמה הממוצעת של 20 הסבבים האחרונים, דבר המשקף את הזהירות של תזרים המזומנים כאשר לא היה מספיק מומנטום כדי לפרוץ החוצה.

התפתחויות במסחר ב-20 במרץ 2025

בהקשר הנוכחי, אנליסטים סבורים כי השוק מתמודד עם גורמי סיכון רבים לטווח קצר. BIDV Securities (BSC) ציינה כי ביקוש דיג תחתון של 1,320 נקודות מנע מהמדד ירידה נוספת, אך אינדיקטורים טכניים כמו MACD שקיצוץ קו האיתות ועלייה בנזילות בסשנים של תיקונים הם סימני אזהרה לאפשרות של תיקון נוסף.

באופן דומה, גם חברת יואנטה וייטנאם ניירות ערך (YSVN) מאמינה כי מדד VN עשוי להמשיך לנוע סביב 1,320 נקודות והסטייה תימשך. הנקודה החיובית היא שלחץ המכירה יורד בקבוצות המניות הבינוניות והקטנות, אך המגמה לטווח קצר לא באמת התהפכה.

מנקודת מבט של ניתוח טכני, TPBank Securities (TPS) ציינה כי מדד VN נסגר מתחת ל-MA10 בפעם הראשונה מאז תחילת פברואר. אם השוק לא יצליח לשמור על רמת התמיכה ב-1,314 נקודות בפגישות הקרובות, קיים סיכון לתיקון עמוק יותר לאזור 1,300 הנקודות.

עם זאת, מומחים רבים עדיין רואים בכך תיקון בריא במגמת העלייה בטווח הבינוני.ACB Securities (ACBS) מאמינה שההתאוששות הקלה לאחר ש-VN-Index התקרב לרמת התמיכה של 1,320 נקודות היא איתות חיובי, אך נדרש זמן נוסף כדי לאשר את המגמה החדשה.

בשוק הנגזרים, הלחץ החזק כלפי מטה במסחר האחרון גרם לחוזה VN30F2503 לפרוץ את סף 1,383 הנקודות, ובכך יצר מבנה של גל אימפולס כלפי מטה. חברות ניירות ערך ממליצות למשקיעים לנקוט משנה זהירות במסחר הקרוב, ובמקביל ליישם טקטיקות מסחר גמישות, המשלבות אסטרטגיית "שורט" באזורי התנגדות ו"ארוך" באזורי תמיכה חזקים.

המניות עומדות על שמריהם לאחר שמונה שבועות רצופים של עליות

מנקודת מבט אסטרטגית, זה הזמן למשקיעים להעריך מחדש את תיקי ההשקעות שלהם ולבצע ארגון מחדש בהתאם. מניות שעלו במהירות, במיוחד בקבוצות הבנקאות, הנדל"ן וניירות הערך, צריכות להיחשב לניצול חלקי של רווחים כדי לשמר את הישגיהן. במקום זאת, יש להפנות את תשומת הלב למניות בעלות נתוני יסוד טובים, שלא עלו הרבה, או שנהנות ממגמות מאקרו כגון טכנולוגיה, תשתיות, נפט וגז ואנרגיה.

על פי המלצות של חברות ניירות ערך רבות, משקיעים לא צריכים לרדוף אחרי קנייה במחירים גבוהים. יש לבצע תשלומים חדשים בהדרגה, תוך מתן עדיפות לאזורי תמיכה חזקים כגון 1,300 - 1,315 נקודות. במיוחד במהלך תקופת פירעון הנגזרים ולאחר פגישת הפד, הסיכון לתנודות בלתי צפויות גבוה למדי. לכן, האסטרטגיה של "להגן קודם - לתקוף אחר כך" תהיה מתאימה יותר בטווח הקצר.

בקיצור, למרות שהשוק נמצא תחת לחץ לתקן, מגמת העלייה לטווח הבינוני והארוך לא נשברה. זוהי הזדמנות למשקיעים לארגן מחדש את תיקי ההשקעות שלהם, לסלק מניות חלשות ולבחור מניות פוטנציאליות, על מנת להתכונן למחזור צמיחה בר-קיימא יותר בתקופה הקרובה.