שוק האג"ח הקונצרניות במומנטום חדש

DNVN - החל מ-1 באוגוסט, חוזר 11/2024/TT-NHNN מיום 28 ביוני 2024 המסדיר את הרכישה והמכירה של אג"ח על ידי בנקים ייכנס לתוקף באופן רשמי. זה פותח דינמיקות רבות עבור שוק האג"ח מכיוון שבנקים הם תמיד הגופים בעלי היכולת להשפיע רבות על שוק זה.

חוזר 11 מתקן ומשלים את חוזר 16/2021/TT-NHNN, כולל הוספת סעיף 14 לסעיף 4 בנושא עקרונות קנייה ומכירה של אג"ח קונצרניות. על התאגיד המנפיק לשלוח למוסד האשראי מידע על אנשים קשורים כפי שנקבע בחוק מוסדות אשראי לפני מועד רכישת אג"ח קונצרניות על ידי מוסד האשראי.

החוזר מוסיף גם את סעיף 15 לסעיף 4, המחייב מוסדות אשראי להשתמש בשירותי תשלום שאינם במזומן בעת ​​ביצוע תשלומים עבור רכישה ומכירה של אג"ח קונצרניות בהתאם לחוק התשלומים שאינם במזומן. במקביל, מתוקן ונוסף סעיף 1, סעיף 8, העוסק במגבלה לרכישת אג"ח קונצרניות.

בהתאם לכך, היתרה הכוללת של רכישות אג"ח קונצרניות (כולל אג"ח שהונפקו על ידי חברות וצדדים קשורים של חברות כאלה) כלולה ביתרת האשראי הכוללת שטרם נפרעה עבור לקוח או צד קשור, בהתאם להוראות חוק מוסדות האשראי ותקנות הבנק הממלכתי של וייטנאם .

בפרט, החוזר ביטל את סעיף 11, סעיף 4 של חוזר מס' 16 (הקובע כי בתוך 12 חודשים לאחר מכירת אג"ח קונצרניות לא רשומות, מוסדות אשראי אינם רשאים לרכוש בחזרה את האג"ח שנמכרו). הוראה זו נחשבת כגורמת לקיפאון בשוק אג"ח הקונצרניות לתקופה מסוימת.

חוזר 11/2024/TT-NHNN המסדיר את הרכישה והמכירה של אג"ח על ידי בנקים נכנס לתוקף רשמית החל מ-1 באוגוסט.

כניסתו לתוקף של חוזר 11/2024/TT-NHNN יוצרת ציפיות לשוק האג"ח הקונצרניות וכן מעודדת השתתפות פעילה יותר של בנקים בשוק האג"ח. בפרט, התקופה הנוכחית היא גם התקופה בה הביקוש לקבוצת נושאים זו עולה גם כן.

לדברי מר טראן לה מין - מנכ"ל חברת דירוג VIS, המגמה בשנת 2024 היא שבנקים ימשיכו להנפיק אג"ח. זהו ערוץ שמשקיעים יכולים לשקול כחלופה לפיקדונות בנקאיים.

אג"ח בנקאיות יכולות לשמש כזרז להשבת אמון המשקיעים בשוק האג"ח הקונצרניות, שכן זהו עדיין סוג נכס בטוח. בנוסף, מנקודת מבטו של משקיע, בנקים הם לעתים קרובות המשפיעים העיקריים על שוק האג"ח.

על פי נתוני משרד האוצר , מבחינת מבנה המשקיעים בשוק האג"ח, משקיעים מוסדיים הרוכשים אג"ח קונצרניות בשוק הראשוני מהווים 94.8% מנפח ההנפקה. החלק הגדול ביותר מרוכז במוסדות אשראי (53.5%), ועולה בהרבה על הקבוצה השנייה, חברות ניירות ערך (21.9%).

הא אן

מקור: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/thi-truong-trai-phieu-doanh-nghiep-co-them-dong-luc-moi/20240731090704970