זמן הנפקת מניות בבורסה מתקצר פי 3-6

Thời gian đưa cổ phiếu — סגן שר האוצר נגוין דוק צ'י החליף מידע במסיבת עיתונאים - צילום: VGP/Nhat Bac

רפורמה משמעותית בהליכי הנפקות ראשוניות, קידום רישום הקשור לגיוס הון

אחר הצהריים של ה-8 בנובמבר, במסיבת העיתונאים הרגילה של הממשלה לחודש אוקטובר שאורגנה על ידי משרד הממשלה , אמר סגן שר האוצר נגוין דוק צ'י: באסטרטגיה לפיתוח שוק ההון ושוק המניות עד 2030, המטרה היא להפוך את שני הערוצים הללו לערוצי גיוס ההון העיקריים לטווח הבינוני והארוך של הכלכלה.

משרד האוצר יישם פתרונות סינכרוניים רבים כדי לקדם את הפיתוח הבריא של שוק ההון. בפרט, בשנת 2025, וייטנאם עשתה מאמצים רבים לשקול שדרוג שוק המניות מ"גבול" ל"מתפתח", ובכך יצרה תנאי יסוד חשובים למשיכת זרימות הון מקומיות וזר.

משרד האוצר גם תיאם עם משרדים וסניפים כדי לארגן כנס להערכה מקיפה של שוק האג"ח בשנת 2025, תוך הצגת צווארי בקבוק ופתרונות לפיתוח ערוץ גיוס הון יעיל יותר.

בנוגע לשוק המניות, אמר סגן השר נגוין דוק צ'י כי ההתפתחות החזקה בתקופה האחרונה יצרה בסיס נוח לעסקים לבצע הנפקות ראשוניות לציבור (IPO). נקודה חדשה בולטת היא צו מס' 245/2025/ND-CP המתקן ומשלים את צו מס' 155/2020/ND-CP שהוציא לאחרונה ראש הממשלה , ויוצר תנאים נוחים יותר לעסקים להנפקה ראשונה והנפקה לציבור.

בעבר, לאחר הנפקה ראשונית, לעסקים נדרשו בדרך כלל 3-6 חודשים להשלמת סקירת דוחות כספיים. עם זאת, על פי התקנות החדשות, זמן זה קוצר לכ-30 יום בלבד. התקנות החדשות לא רק מצמצמות את ההליכים המנהליים אלא גם עוזרות לעסקים לגייס הון במהירות, תוך יצירת תמריץ גדול להשתתף בהנפקה ולמשוך משקיעים.

עם מנגנון פתוח יותר, משרד האוצר צופה כי הון ההשקעות במניות הנפקות לציבור יגדל, ובכך יינתן לעסקים יותר משאבים לייצור ולפעילויות עסקיות, דבר שיתרום להפצת האמון בשוק המניות.

פריצת דרך צפויה בשוק האג"ח החל משנת 2026

סגן השר נגוין דוק צ'י אמר כי בשנת 2025, היקף הנפקת אג"ח ממשלתיות מוערך בכ-500,000 מיליארד דונג וייטנאמי, בעוד שאג"ח קונצרניות - ציבוריות ופרטיות כאחד - יגיעו גם הן לכ-500,000 מיליארד דונג וייטנאמי. הגודל הכולל של שוק האג"ח הוא כמיליון מיליארד דונג וייטנאמי, דבר המשקף התאוששות ברורה לאחר תקופה של קיפאון.

עם זאת, היקף זה עדיין אינו תואם את הפוטנציאל ואת צורכי גיוס ההון של הממשלה והחברות בתקופה הקרובה. לכן, משרד האוצר בונה פתרונות בסיסיים לפיתוח שוק האג"ח, תוך יצירת תנאים לגיוס הון יציב לטווח ארוך.

חוק ניירות ערך 2024 (מתוקן ועם תוספת) כולל תקנות חדשות בנוגע להנפקת אג"ח קונצרניות וקריטריונים למשקיעים. משרד האוצר נמצא כעת בתהליכי גיבוש טיוטת צו מנחה, שצפוי להיכנס לתוקף החל מ-1 בינואר 2026.

לדברי סגן השר נגוין דוק צ'י, טיוטת הצו זכתה לעיון נרחב מצד משרדי ממשלה, סניפים וגורמים רלוונטיים. משרד האוצר יאסוף חוות דעת כדי להשלים את התהליך, להגדיר בבירור את אחריות המנפיקים, לשפר את איכות האג"ח, ובמקביל לקבוע קריטריונים ספציפיים להשתתפות משקיעים בכל סוג של אג"ח. כמו כן, יתחזקו הפיקוח והפיקוח כדי להבטיח שהשוק יפעל בצורה בטוחה ושקופה.

"עם הכיוונים והפתרונות הנ"ל, משרד האוצר צופה כי שנת 2026 תהיה תקופה של צמיחה חזקה בשוקי המניות והאג"ח, ותתרום לחלוקת נטל גיוס ההון עם מערכת האשראי הבנקאית. נעבוד יחד לפיתוח שוק ההון באופן בר-קיימא, שקוף ויעיל", הדגיש סגן השר נגוין דוק צ'י.

בתקופה האחרונה, במיוחד משנת 2021 ועד היום, שוק האג"ח הממשלתי גדל, גדל הנזילות ועמד בדרישות גיוס ההון של תקציב המדינה להשקעות ופיתוח כלכלי. בשנת 2025, נכון ל-24 באוקטובר 2025, הנפיק אוצר המדינה 277,272 מיליארד דונג וייט, המגיעים ל-55.5% מהתוכנית השנתית (500,000 מיליארד דונג וייט) בהשוואה לתקופה המקבילה בשנת 2024; תקופת ההנפקה הממוצעת של אג"ח ממשלתיות היא 9.84 שנים. אג"ח ממשלתיות במחזור נכון ל-24 באוקטובר 2025 הגיעו ל-2.55 מיליון מיליארד דונג וייט.

על פי משרד האוצר: פתרונות מרכזיים בתקופה הקרובה: כדי לעמוד בדרישות גיוס הון לתקציב המדינה למען הצמיחה הכלכלית, משרד האוצר יתמקד ב: שכלול המסגרת המשפטית, שיפור תהליכי וטכניקות הנפקה; פיתוח בסיס המשקיעים, במיוחד משקיעים לטווח ארוך; גיוון מוצרי אג"ח ממשלתיות כדי לענות על צרכי המשקיעים; תיאום הדוק עם בנק המדינה בתפעול המדיניות הפיסקלית והמוניטרית לגיוס הון לתקציב המדינה בעלויות סבירות, תוך שמירה על יציבות מקרו-כלכלית וקידום צמיחה; מעקב צמוד אחר ההתפתחויות בשוק הפיננסי לניהול נפח ההנפקה ושיעורי הריבית של אג"ח ממשלתיות בהתאם לדרישות גיוס ההון ולביקוש בשוק.

מר מין

מקור: https://baochinhphu.vn/thoi-gian-dua-co-phieu-len-san-duoc-rut-ngan-tu-3-6-lan-102251108202438941.htm