נגיד הבנק מדבר על 'ריבית של 0%' בעת גיוס מטבע חוץ מאנשים

הנגיד אמר שאם שיעורי הריבית על פיקדונות במט"ח יועלו, מחזיקי המט"ח ייהנו הן מתנודות שער החליפין והן משיעורי הריבית על פיקדונות, מה שיוביל למעבר מ-VND למטבע חוץ.

נגיד הבנק המרכזי של וייטנאם, נגוין טי הונג, עונה על שאלות. (צילום: דואן טאן/VNA).

בהמשך לשאלות ותשובות הבוקר (11 בנובמבר), נציגים רבים שאלו את נגיד הבנק הלאומי, נגוין טי הונג, לגבי שערי חליפין וריביות.

עדיין יש תקווה

במסגרת זו, שאל הנציג פאם ואן הואה (משלחת האסיפה הלאומית של מחוז דונג טאפ ) את המושל מדוע בנקים נאלצים ללוות מטבע חוץ מחו"ל בריביות גבוהות בעוד שהם משלמים רק ריבית של 0% על פיקדונות בדולר אמריקאי לאנשים.

נגיד הבנק המרכזי של ארה"ב, נגוין טי הונג, הודה כי שוק המט"ח הבינלאומי מורכב. לאחר תקופה של הידוק, הפדרל ריזרב האמריקאי (Fed) הקל את המדיניות המוניטרית, בנקים מרכזיים רבים בעולם גם הם הורידו את הריביות והתאימו את המדיניות המוניטרית. הדולר האמריקאי התנדנד בצורה מורכבת, לעיתים ירד בחדות, ואז עלה מהרבעון השלישי וכעת הוא מתנדנד ברמה גבוהה. התפתחויות אלו, לדברי גב' הונג, השפיעו על שוק המט"ח המקומי.

"ייצוב שערי החליפין ומטבע חוץ קשה משום שהוא תלוי בהיצע וביקוש אמיתיים בשוק, כלומר, כמות המטבע החוץ המושקעת במשק וההכנסות המושגות", אמר הנגיד.

בנוסף, לדברי הנגיד, שוק המט"ח עדיין מדולרי, ולכן הוא מושפע מההשפעה הפסיכולוגית של ציפיות גבוהות. לחלק מהארגונים והעסקים יש מטבע חוץ אך אינם מוכרים אותו, וכאשר אינם זקוקים לו, הם קונים אותו, ולכן זהו אתגר עבור סוכנות הניהול. עם זאת, הנגיד אמר כי בנק המדינה עדיין נחוש לנהל את שערי החליפין ואת המט"ח בצורה גמישה, בהתאם להתפתחויות בשוק.

"כאשר השוק משתנה יותר מדי, בנק המדינה ישקול מכירת מטבע חוץ כדי לייצב ולספק את צרכי הציבור", הודיע הנגיד.

בנוגע למדיניות ריבית של 0% על הפקדות בדולר האמריקאי, אמר ראש בנק המדינה כי בעבר, שער החליפין של וייטנאם השתנה מאוד עקב מחזיקי דולרים וביקוש חזק למטבע חוץ, מה שגרם לעלייה בשער החליפין וגרם לחוסר יציבות מקרו-כלכלית. מאז 2016, בנק המדינה יישם פתרונות סינכרוניים רבים כדי לייצב את שער החליפין, כולל יישום מדיניות ריבית של 0% על הפקדות בדולר האמריקאי.

"מדיניות זו, יחד עם מנגנון שער החליפין המרכזי, הפחיתה את הפסיכולוגיה של אגירת מטבע חוץ, וגרמה לאנשים ולעסקים להגדיל את מכירת הדולר האמריקאי לבנקים, וסייעה לבנק המדינה להגדיל משמעותית את יתרות המט"ח הלאומיות", הדגיש הנגיד.

"אם בנק המדינה יעלה כעת את שיעורי הריבית על פיקדונות במט"ח, מחזיקי המט"ח ייהנו הן מתנודות שער החליפין והן משיעורי הריבית על הפיקדונות, מה שיוביל למעבר מ-VND למט"ח, והשוק יהיה שוב בסיכון", אמרה גב' הונג.

בנוגע לחוב החיצוני, לדברי גב' הונג, למעשה, וייטנאם חסרה כיום הון, ולכן עליה לגייס משאבים מחו"ל, באמצעות ערוצים רבים כגון השקעות ישירות ועקיפות... אך עדיין עליה ליישם פתרונות כדי להבטיח איזון מקרו-כלכלי.

אם שיעורי הריבית על פיקדונות במט"ח יעלו, מחזיקי המט"ח ייהנו הן מתנודות שער החליפין והן משיעורי הריבית על פיקדונות, מה שיוביל למעבר מ-VND למט"ח, והשוק יהיה שוב בסיכון. (צילום: וייטנאם+)

המושל נגוין טי הונג הודיע כי מאז 2016, עקב מדיניות זו, עתודות המט"ח של וייטנאם גדלו משמעותית, מה שייצב את שוק המט"ח. באופן עקרוני, יש להבטיח נזילות. מכיוון שיתודות המט"ח משמשות להתערבות כאשר המדינה נמצאת בצרות. ישנם שלושה עקרונות של עתודות מט"ח: ביטחון, נזילות ורווחיות.

כיום, בנק המדינה מנהל את יתרות המט"ח באופן בטוח וממוקד נזילות. הרווחיות תחושב כך שתהיה השקעת המט"ח מועילה ביותר עבור המדינה.

ריביות נמוכות יותר מגבירות את הלחץ על שערי החליפין

נציג האסיפה הלאומית של מחוז האי דונג (Nguyen Ngoc Son) העלה את השאלה האם להמשיך להפחית את הריבית ולנקוט במדיניות לשינוי יתרות מטבע חוץ כדי לייצב את שערי החליפין.

בנוגע לסוגיה זו, אמר הנגיד נגוין טי הונג כי מטרת המדיניות המוניטרית היא לתרום לשליטה באינפלציה, ייצוב הכלכלה המאקרו, שוקי הכסף והמטבע החוץ. המשך הורדת הריבית תלוי בהתפתחויות הכלכליות המקומיות והבינלאומיות, בנזילות ובמצב מערכת הבנקאות.

נציג האסיפה הלאומית של מחוז האי דונג, נגוין נגוק סון, שואל שאלות. (צילום: דואן טאן/VNA)

לדברי הנגיד, נקודת המבט של בנק המדינה היא לתרום לשליטה באינפלציה, ייצוב ה-VND וניהול שערי הזהב במט"ח בכיוון התואם את ההתפתחויות הגמישות בשוק, בטווח של +-5%.

"אנו עוקבים מקרוב אחר ההתפתחויות. אם שער החליפין לא ישתנה יתר על המידה, הבנק הממלכתי יתערב באופן מיידי וימכור מטבע חוץ כדי לענות על צורכי היבוא של האנשים. הבנק הממלכתי יתמקד גם בעבודות תקשורת כדי שעסקים ואנשים יוכלו להבין בבירור את המדיניות", אמר המושל נגוין טי הונג.

בנוגע להורדת הריבית, אמר המושל נגוין טי הונג כי כדי לייצב את שער החליפין, הורדת הריבית תשפיע על שער החליפין, ולכן בעבר, בנק המדינה היה צריך לאזן וליישם את יעד הורדת הריבית כדי לתמוך בעסקים ובאנשים, אך אם הריבית תופחת יותר מדי, זה יעלה את שער החליפין, מה שעלול ליצור חוסר ביטחון עבור משקיעים זרים אם שער החליפין אינו יציב.

"האם להמשיך ולהוריד את הריבית תלוי בהתפתחויות הכלכליות המקומיות והבינלאומיות, בנזילות ובמצב מערכת הבנקאות. לאחרונה, הורדנו את הריבית במידה ניכרת בהשוואה למדינות אחרות, לכן נמשיך לעקוב", אמר הנגיד.

מָקוֹר