שער החליפין יורד, עסקים עם חובות גדולים בדולר אמריקאי פחות מודאגים - צילום: קוואנג דין
שער החליפין מתקרר
הלחץ על שער החליפין של וייטנאם ירד משמעותית באוגוסט הודות להיחלשות המשמעותית של הדולר. מדד הדולר (DXY) עומד כעת על מעל 100.7 נקודות - הרמה הנמוכה ביותר מזה יותר משנה.
בפגישה האחרונה, יו"ר הפד הכריז בביטחון על ניצחון ארה"ב במאבק באינפלציה והאמין שהגיע הזמן להתאים את המדיניות. נכון לעכשיו, השוק נוטה לאפשרות שהפד יוריד את הריבית בדולר האמריקאי בספטמבר.
לפי העדכון ל-31 באוגוסט, מחיר הקנייה של הדולר בבנקים ירד ל-24,660 דונג וייטנאמי, מה שאומר שהוא עלה רק ביותר מ-2.3% בהשוואה לתחילת השנה וירד ביותר מ-2.5% מאז השיא.
שער החליפין בשוק החופשי ירד גם הוא בחדות ל-25,240 דונג וייט לדולר, עלייה של 2% בלבד בהשוואה לתחילת 2024.
גב' טראן טי חאן הואן - מנהלת MB Securities Research (MBS), מאמינה כי לחץ שער החליפין יתקרר וינוע בטווח של 24,800 - 25,000 דונג וייט לדולר ברבעון הרביעי הזה.
בנוסף ליתרונות של הורדת הריבית של הפד, גב' היין ציינה גם גורמים מקומיים התומכים בשער החליפין. לדוגמה, עודף סחר חיובי, זרימות הון זרות ישירות והתאוששות חזקה של התיירות .
"סביר להניח שיציבות הסביבה המקרו-כלכלית תישמר ותשתפר עוד יותר, מה שיהווה את הבסיס לייצוב שער החליפין בשנת 2024", ניבאה גב' היין.
השפעת שער החליפין על רווחי העסקים בששת החודשים הראשונים של 2024 - נתונים: BSC
כאשר שער החליפין יתקרר, ברור ביותר שעסקים עם הלוואות בדולר אמריקאי יהיו נתונים לפחות לחץ. לדברי אנליסטים של BSC Securities, הרווחים לפני מס של עסקים בששת החודשים הראשונים של השנה הושפעו מאוד מהשפעת שער החליפין.
סטטיסטיקות BSC מראות גם כי עסקים גדולים רבים עם הלוואות בדולר האמריקאי רשמו הפסדי שער חליפין "עצומים" במחצית הראשונה של 2024. כאשר שער החליפין יירד, הדבר הברור ביותר הוא שהלחץ על הפסדי שער חליפין עבור עסקים אלה יופחת.
לדוגמה, נכון ל-30 ביוני 2024, ל-Novaland (NVL) היה שווי הלוואה בדולר אמריקאי השווה ל-17,927 מיליארד דונג וייטנאמי, עם הפסד שער חליפין בששת החודשים הראשונים של השנה של עד 834 מיליארד דונג וייטנאמי.
או שחברת התעופה וייטנאם איירליינס לוותה דולר אמריקאי בשווי 6,117 מיליארד וונד, מה שגרם להפסד שער חליפין של עד 1,224 מיליארד וונד. בנוסף, כמה חברות חשמל או פלדה כמו POW, Gex, HPG... כולן רשמו הפסדי שער חליפין של מאות מיליארדי וונד.
למה עדיין צריך להיות "זהירים"?
למרות ששער החליפין של ה-VND/USD ירד בהדרגה מאז סוף יולי, מומחים רבים עדיין זהירים בתחזיות מדד מאקרו זה בתקופה הקרובה.
לפי אנליסטים של Fiinratings, הלחץ על שערי החליפין עשוי לחזור בתקופה הקרובה תחת השפעת גורמים מקומיים וזרים.
בין היתר, גורמים בינלאומיים כוללים את התחזית הכלכלית של ארה"ב, הצורך לאגור דולר לנוכח סיכונים גיאופוליטיים ברחבי העולם...
מבחינה מקומית, הביקוש לדולר האמריקאי עולה לעיתים קרובות בצורה חדה יותר בסוף השנה עקב הצורך לייבא חומרי גלם עבור הזמנות יצוא לסוף השנה.
עם זאת, Fiinratings עדיין מאמינה כי עלויות הייצור ועלויות ההון הזר יפחתו. ארגונים התלויים במקורות מטבע חוץ כגון יבוא ויצוא ייהנו ישירות מעלויות תשומות נמוכות יותר.
בנוגע לשערי חליפין, גב' נגוין טי פואנג לאם, מנהלת הניתוח ב-Rong Viet Securities (VDSC), הבחינה גם היא בלחץ מסוים על היצע וביקוש המט"ח.
בהתאם לכך, הביקוש לדולר אמריקאי עולה לעיתים קרובות בסוף הרבעון השלישי ובתחילת הרבעון הרביעי עקב הצורך לייבא מכונות וחומרי גלם עבור הזמנות יצוא לסוף השנה.
בהתבסס על הסיכוי שהדולר ישמור על חוזקו היחסי והלחץ על הביקוש למטבע חוץ יחזור, מומחי VDSC סבורים כי הדרך ליציבות שער החליפין עדיין עשויה להיות קשה ומאתגרת.
בהתאם לכך, מומחה חברת ניירות הערך הציג שני תרחישים לשערי חליפין. לפיהם, תרחיש הבסיס לשער החליפין דולר/דונג וייטנאמי בשוק הבין-בנקאי עשוי לעלות ל-25,500 דונג/דולר ולרדת חזרה ל-25,300 דונג/דולר עד סוף השנה.
תרחיש אופטימי יותר מתרחש אם שני הלחצים הנ"ל יישלטו, אז שער החליפין עשוי לרדת ל-25,000 דונג וייט לדולר עד סוף השנה.
[מודעה_2]
מקור: https://tuoitre.vn/tien-dong-bot-mat-gia-truoc-usd-dai-gia-nao-se-bot-dau-dau-vi-lot-ti-gia-20240902191311046.htm
![[תמונה] המזכיר הכללי טו לאם משתתף בקונגרס הראשון של הוועדה המרכזית של המפלגה של חזית המולדת וארגוני ההמונים המרכזיים](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2025/9/23/2aa63d072cab4105a113d4fc0c68a839)
תגובה (0)