מתקרבים להתנגדות חזקה של 1,300 נקודות, שקלו לסחור אגרסיבי מדי

[מודעה_1]

פרספקטיבה של שוק המניות לשבוע 18-22/3: מתקרבים להתנגדות חזקה של 1,300 נקודות, שקלו לסחור באגרסיביות יתר

מדד VN מתקרב להתנגדות חזקה של 1,300 נקודות וסביר להניח שיתרחש תרחיש תיקון. משקיעים לא צריכים להשתתף באופן פעיל מדי בשלב זה למרות שהמדד מתאושש.

מדד VN רשם כוח ספיגה טוב סביב הסף של 1,230 - 1,250, וממשיך את ההבדל בין חברות כחולות (bluechip) לחברות בינוניות (midcap).

במהלך השבוע, הנזילות ב-HoSE הגיעה ל-126,155 מיליארד דונג וייטנאמי, ירידה קלה של 6.6% בהשוואה לשבוע הקודם, ונותרה מעל הממוצע עם נפח מסחר ממוצע של VN-Index העומד על מעל 900 מיליון מניות/סשן. ההתפתחויות מראות שתזרים המזומנים עדיין נשמר היטב בשוק, ומסתובב בקבוצות התעשייה, אם כי לחץ המכירה לטווח קצר עדיין עולה בחדות בקודים/קבוצות קוד רבים.

המידע שעדיין מעניין השבוע הוא שאחרי יותר מ-4 חודשים, ב-11 במרץ 2024, בנק המדינה של וייטנאם (SBV) חידש את הצעת המכרז על שטרי ממשלה. פתיחת המכרז מחדש של SBV על שטרי ממשלה דומה לזו של אמצע ספטמבר 2023, כאשר שער החליפין דולר אמריקאי/וייטנאם היה תחת לחץ רב וריביות ה-VND הבין-בנקאיות לא הראו סימני תמיכה.

מידע זה השפיע במידה מסוימת על הפסיכולוגיה והתנודות של השוק, אך פעילות שטרות האוצר טרם השפיעה על נזילות המערכת, לא השפיעה על הריבית הבין-בנקאית וגם לא על רמת הריבית מנקודת מבטו של בנק המדינה, כך שלא הייתה לה השפעה גדולה מדי על השוק.

בנוסף לפעילויות של שטרות אשראי וצמיחת אשראי, בשבוע שעבר פורסמו מספר הצעות חוק בנוגע לשינויים משפטיים. בינואר 2024, אישרה האסיפה הלאומית שתי טיוטות חוק חשובות, חוק מוסדות אשראי וחוק הקרקעות המתוקן. בפרט, לחוק מוסדות האשראי יש תוכן חשוב, המתמקד בשליטה קפדנית על פעילויות הלוואות ובשליטה על בעלות צולבת בבנקים מסחריים.

בנוגע למסמכי משנה, ישנם 4 חוזרים ו-2 צווים השנה, מתוכם 2 חוזרים חשובים פורסמו בשבוע שעבר.

כולל, טיוטת חוזר לתיקון חוזרים 22/2019 ו-23/2020 בנושא יחסי בטיחות בפעילותם של מספר בנקים.

מכיוון שמכתב אשראי (L/C - התחייבות תשלום של הבנק לעסקים יבואנים) לא נכלל בעבר בצמיחת האשראי, בהתאם לכך לא נכלל מרווח צמיחת האשראי בחוב שטרם נותר הקשור ל-L/C. אך כעת, על פי הטיוטה, L/C ייכלל בפעילויות האשראי, כך שלבנקים עם יחס חוב גבוה הקשור ל-L/C תהיה השפעה מסוימת, כגון TCB, HDB, TPB ו-VPB.

תכנים בולטים נוספים כוללים קריטריונים לקביעת מוסדות אשראי הנמצאים בסיכון לחדלות פירעון; מנגנונים מיוחדים לבנקים חלשים ובנקים המקבלים העברות חובה; המנהל הכללי מחליט על מענקי אשראי לשמאי אשראי ולמאשרים של בנקים/מוסדות אשראי שאינם בנקאיים.

בנוסף, החוק החדש בנושא מוסדות אשראי הכלול בחוזר המתוקן הזה הוא החוזר המתקן את חוזר 39 בנושא פעילויות הלוואות. במסגרתו, יש לשמור על הרגולציה בנוגע לסכום התשלום להבטחת ביצוע התחייבויות, לרבות פעילויות הלוואות לצורך הפקדה עבור חוזי נדל"ן/העברת פרויקטים, עד לתום התחייבות הערבות; הצעת צעדים למעקב צמוד יותר אחר רישומי אשראי; תנאים גמישים יותר להלוואות בשווי נמוך מ-100 מיליון דונג וייטנאמי.

בטווח הקצר, מדד ה-VN צפוי לא לעלות על 1,300 נקודות וליצור מגמת עלייה חזקה, אלא ינוסה סביב 1,300 נקודות. במבט לאחור על השבוע שעבר, מדד ה-VN עלה ב-16.43 נקודות (1.32%) ונסגר על 1,263.78 נקודות - עדיין באזור התנודות וזקוק לזמן נוסף להצטברות לפני שנשקלה העלייה הבאה. לכן, באזור 1,300 הנקודות, ייתכן שישנה אפשרות לתיקון כלפי מטה כאשר העלייה בטווח הקצר תיחלש וההתרגשות תפחת.

עם זאת, לשוק תמיד יש הזדמנויות, ורשמה ספיגת היצע משמעותית בשבוע שעבר, וחלק מהמניות הראו סימני שפל והתאוששות לפני השוק. על בסיס זה, משקיעים יכולים לחפש מניות עם פונדמנטלים טובים, עם תמיכה מתזרים מזומנים כאשר השוק יתאים את עצמו, כגון HPG (29,900-30,150); NKG (23,800-24,200). מניות עם תזרים מזומנים המאשר את המגמה החדשה ובקושי נמלטו מבסיס הצבירה, כגון TV2 (44,000-44,300); CTD (73,900-74,300).

אך שימו לב גם שהמדד מתקרב להתנגדות חזקה של 1,300 נקודות וסביר להניח שיתרחש תרחיש תיקון, לכן משקיעים לא צריכים להשתתף באופן פעיל מדי בשלב זה למרות שהמדד מתאושש.

[מודעה_2]
מָקוֹר