מגמה של הקמת קבוצות פיננסיות: צורך בחוקים נפרדים לבנקי השקעות

וייטנאם החלה להקים תאגידים אך אין בה חוק בנושא בנקאות השקעות, מה שיצר פער משפטי, המהווה סיכונים לבנקים ולכלכלה המאקרו.

לאחרונה, התרחבה המערכת האקולוגית של בנקים רבים, כך שגם מודל הקבוצות הפיננסיות מתעצב. בנקים רבים הצהירו על פעילותם לפי מודל הקבוצות, כגון MB, VPBank, HDBank ...

מר קוואן טרונג טהאן, מנהל מחלקת הניתוח של מייבנק ניירות ערך וייטנאם, אמר כי בווייטנאם, המגמה של פיתוח לכיוון קבוצות פיננסיות נוצרה מזה זמן רב, במיוחד בבנקים הנסחרים בבורסה. בנקים רבים בנו מודלים עם תחומים מלאים: בנקאות, ביטוח חיים, ביטוח כללי, ניירות ערך, חברות ניהול קרנות ובקרוב יתרחבו לתחום הנכסים הדיגיטליים.

"היווצרות מודל זה נובעת מהצרכים הטבעיים של השוק. מנקודת מבטו של אדם פרטי, כאשר תהליך הצבירה מגיע לשלב מסוים, בנוסף לחיסכון, אנשים ירצו להשקיע בנדל"ן, אג"ח, מניות ובקרוב גם בנכסים דיגיטליים. אז איזה ארגון יכול לענות על כל הצרכים הללו, עם הון ומשאבי אנוש חזקים מספיק? אני חושב שרק בנקים יכולים לעשות זאת. אם מסתכלים עליהם מנקודת מבטו של אדם פרטי כבעל עסק, בשלב של משק בית או עסק קטן, הם זקוקים רק לשירותי בנקאות בסיסיים. אבל כאשר העסק יתפתח עוד יותר, הם יזדקקו לשירותים מתקדמים יותר, הנקראים בנקאות פרטית. כיום, הביקוש לניהול נכסים הולך וגדל, כולל סוגים רבים ושונים של נכסים. לכן, כל בנק שרוצה להשתתף ברצינות בתחום ניהול העושר חייב לנטות לכיוון מודל הקבוצה הפיננסית", ניתח מר טאנה.

לדברי ד"ר נגוין טו אן, מנהל מחקר מדיניות באוניברסיטת VinUni, הקמת קבוצה פיננסית היא הכרחית. לדברי מומחה זה, מערכת הבנקאות הוייטנאמית עדיין ממלאת תפקיד מוביל באספקת הון לכלכלה , אך היא מתמודדת עם אתגר של חוסר איזון במבנה הטווח (בעיקר גיוס הון לטווח קצר, אך צורכי ההלוואות של הכלכלה הם בעיקר לטווח ארוך). כדי לפתור בעיה זו, תפקידם של בנקי השקעות הוא הכרחי ביותר, אך קיים פער משפטי בנושא זה.

"עד כה, עדיין אין לנו חוק בנושא בנקאות השקעות, מה שיוצר פער משפטי, הגורם לסיכונים לבנקים, אפילו סיכונים למיקרו-כלכלה. קיום מסדרון משפטי להקמת בנקי השקעות הוא הכרחי ביותר", הציע ד"ר נגוין טו אן.

לדברי מומחה זה, בנקי השקעות יסייעו בפתרון שתי בעיות. ראשית, הם יפתרו את בעיית איגוח ההלוואות. בהתאם לכך, נוכל להעביר הלוואות לטווח ארוך ממערכת הבנקאות לפרויקטים גדולים כמו תשתיות (לדוגמה, מימון ולאחר השלמת הבנייה תוך שנתיים, תחילת פעילות, איגוח מסייע למכירה בשוק). לפיכך, בנקים יכולים למשוך כסף לטווח קצר ובסופו של דבר להשקיע בפרויקטים אחרים, מה שיעזור ליצור קשר הדוק מאוד בין שוק הכסף לשוק ההון.

שנית, זה עוזר לפתור בעיה גדולה נוספת, שהיא המכשול להשקעה בעסקים. הקמת בנק השקעות תאפשר לבנקים להשקיע בעסקים גדולים ובפרויקטים גדולים שיש להם השפעה אדוות על הכלכלה כולה.

יצירת מסדרון משפטי לבנקאות השקעות, הפרדת בנקים מסחריים מבנקי השקעות, הקמת תאגידים פיננסיים... הם צעדים הכרחיים עבור השוק הווייטנאמי.

עם זאת, ישנן גם דעות לפיהן הכלכלה הוייטנאמית עדיין אינה בשלה בעוד שמערכת הבנקאות מתפתחת מהר יותר. לכן, הקמתן של קבוצות פיננסיות תיצור "פער" עם הכלכלה.

ד"ר נגוין מין קואנג, מומחה כלכלי, אמר כי מצב זה יעלה שתי סוגיות. ראשית, יש לשקול כיצד פיתוחן של קבוצות פיננסיות יתמוך בתהליך השינוי הכלכלי, וכיצד הוא תורם להרחבת מבנה הלקוחות.

שנית, פיתוח מודל הקבוצות הפיננסיות מציב גם הוא אתגר ניהולי משמעותי. למרות שניהול המדינה בווייטנאם עבר רפורמות רבות, הקצב עדיין איטי בהשוואה להתפתחות מערכת הבנקאות.

לכן, בעת פיתוח מודל הקבוצות הפיננסיות, עולה סוגיית האיזון בין יכולת הניהול של המדינה לבין פיתוחן של קבוצות אלו.

"למעשה, אפילו בלי קבוצות פיננסיות גדולות, ראינו בבירור את האתגר הזה. אז אם הקבוצות האלה יתפתחו חזק, האם המדינה תוכל לנהל אותן? ואם לא, סיכונים כמו בעלות צולבת, סיכונים מערכתיים... בהחלט אפשריים", הזהיר מר קואנג.

לדברי מומחה זה, בעולם ישנן מדינות כמו ארה"ב, סין וכמה מדינות אסיה המפתחות מודלים של קבוצות פיננסיות. עם זאת, ישנן מדינות, במיוחד צפון אירופה, שאינן בוחרות בקבוצות-על אלא מתמקדות בפיתוח עסקים ייעודיים בכל תחום (בנקאות, ניירות ערך, ביטוח...) עם מערכות ניהול יעילות.

מומחים אומרים שמודל הקבוצות הפיננסיות מגיע לעתים קרובות עם תפקיד "בונה" למדינה, במקום ניהול קפדני. להיפך, המודל הייעודי דורש מערכת ניטור קפדנית אך גמישה.

מקור: https://baodautu.vn/xu-huong-thanh-lap-tap-doan-tai-chinh-can-co-luat-rieng-cho-ngan-hang-dau-tu-d429824.html