खरबों डॉलर के उतार-चढ़ाव के बीच, सोने का अंडा देने वाली मुर्गी सबेको थाई अरबपति के हाथों में कैसे है?

अरबों डॉलर के पूंजीकरण में गिरावट और बाज़ार में उतार-चढ़ाव के साथ, राज्य द्वारा विनिवेश और थाईबेव द्वारा अधिग्रहण के बाद, सबेको को कई चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है। हालाँकि, वियतनामी बियर उद्योग की नंबर एक कंपनी अभी भी थाई अरबपति के लिए 'सोने की मुर्गी' बनी हुई है।

2017 के अंत में, वियतनामी विलय और अधिग्रहण (M&A) बाजार में एक अभूतपूर्व बड़ा सौदा दर्ज किया गया। थाई अरबपति चारोएन सिरिवधनभकदी की थाई बेवरेजेज ने साइगॉन बीयर - अल्कोहल - बेवरेज कॉर्पोरेशन - सबेको (SAB) के 53.6% शेयर खरीदने के लिए लगभग 110,000 बिलियन VND (उस समय USD/VND विनिमय दर के आधार पर लगभग 4.8 बिलियन USD के बराबर) खर्च किए।

सबेको में राज्य विनिवेश सौदा प्रसिद्ध है क्योंकि यह वियतनामी बीयर उद्योग में नंबर 1 उद्यम है, एक "अनमोल रत्न" जो राज्य को बहुत अधिक लाभांश लाता है। 2017 के अंत में, सबेको के शेयरों की कीमत बहुत अधिक थी, एक समय पर 320,000 वीएनडी / शेयर तक पहुंच गई, जो लगभग 150,000 वीएनडी के समायोजित मूल्य के बराबर थी, जो 25 जून तक 60,600 वीएनडी / शेयर की कीमत से बहुत अधिक थी। वर्तमान मूल्य के साथ, सबेको का पूंजीकरण 77,700 बिलियन वीएनडी (लगभग 3.05 बिलियन अमरीकी डॉलर) से अधिक है। थाई अरबपति के उद्यम के शेष शेयर लगभग 1.63 बिलियन अमरीकी डॉलर हैं, जो 4.8 बिलियन अमरीकी डॉलर से अधिक की प्रारंभिक पूंजी से बहुत कम है विशेष रूप से, थाईबेव ने थाई बैंकों से 100 बिलियन बाट या लगभग 3.05 बिलियन डॉलर उधार लिए; बीयरको ने दो प्रमुख बैंकों, मिजुहो बैंक सिंगापुर शाखा और स्टैंडर्ड चार्टर्ड सिंगापुर शाखा के माध्यम से 1.95 बिलियन डॉलर उधार लिए। ऋण दो साल के लिए थे। आज तक, यह स्पष्ट नहीं है कि थाई अरबपति के व्यवसायों ने अपने कर्जों का पूरा भुगतान किया है या नहीं। साढ़े छह साल बाद थाई लोगों ने क्या कमाया है? हालांकि 2017 के अंत से सबेको का पूंजीकरण तेजी से गिरा है, सबेको अभी भी उन व्यवसायों में से एक है जो वियतनामी स्टॉक एक्सचेंज के अन्य व्यवसायों की तुलना में बहुत अच्छी वित्तीय स्थिति और नकदी प्रवाह के साथ नियमित रूप से उच्च दर पर लाभांश का भुगतान करते हैं। सबेको का अधिग्रहण करने के बाद से, थाई लोगों ने लाभांश में VND10,600 बिलियन से अधिक कमाया है। सबेको ने 2023 में 35% नकद लाभांश (VND3,500/शेयर) देने की योजना को मंजूरी दे दी है, जो VND4,489 बिलियन के कुल लाभांश भुगतान के बराबर है।

वियतनाम में बीयर उद्योग की संभावना अब पहले जितनी ज़्यादा लाभदायक नहीं रही। फोटो: टीटीटी

इस प्रकार, लगभग 7 वर्षों के बाद, अरबपति चारोएन सिरिवधनभकदी के पारिस्थितिकी तंत्र में उद्यम ने इस वियतनामी बीयर उद्यम के 53.6% शेयर खरीदने के लिए खर्च की गई पूंजी के लगभग 10% के बराबर लाभांश अर्जित किया है, जो लगभग 1.5%/वर्ष के बराबर है। निरपेक्ष मूल्य में यह संख्या बहुत बड़ी है, लेकिन अनुपात के संदर्भ में यह काफी मामूली है। इसके अलावा, अगर इसे किसी बैंक से उधार लेना पड़ा, तो यह थाई अरबपति के लिए एक अप्रभावी निवेश सौदा होगा। विश्व बाजार में बहुत अधिक ब्याज दरों के संदर्भ में यह अनुपात मामूली है। अमेरिकी आधार ब्याज दर 5.5%/वर्ष है और वाणिज्यिक ब्याज दरें लगभग 6-7%/वर्ष हैं। इस बीच, एशिया में ब्याज दरें लगभग 8-10%/वर्ष हैं। कम उज्ज्वल संभावनाएं हालांकि अभी भी नियमित रूप से लाभांश का भुगतान करते हुए, सबेको के मुनाफे में हाल ही में गिरावट आई है और व्यावसायिक दृष्टिकोण पहले जितना उज्ज्वल नहीं है। राजस्व लगभग 15% बढ़कर VND 7,200 बिलियन हो गया और कर-पश्चात लाभ 1.8% बढ़कर VND 1,024 बिलियन हो गया। हालाँकि, ये आँकड़े पिछली तिमाहियों के VND 9,000-10,000 बिलियन के राजस्व और VND 1,400-1,800 बिलियन के लाभ से अभी भी बहुत पीछे हैं। अल्कोहल सांद्रता परीक्षण के सख्त कार्यान्वयन से यातायात की स्थिति पर सकारात्मक प्रभाव पड़ता है, लेकिन बीयर कंपनियों का राजस्व पहले जैसा उपजाऊ नहीं रहता है। वियतनाम दक्षिण पूर्व एशिया में सबसे बड़ा बीयर उपभोक्ता है और दुनिया के शीर्ष 10 में है, लेकिन इस बाजार में गिरावट के स्पष्ट संकेत दिखाई देते हैं। उद्योग में अधिकांश व्यवसायों का राजस्व 10-20% तक कम हो गया, जबकि कच्चे माल की कीमतें वैश्विक विकास के अनुसार तेजी से बढ़ीं। इतना ही नहीं, बीयर उत्पादन व्यवसाय भी घटती मांग से प्रभावित हैं उपभोक्ताओं की आदतें भी बदल गई हैं, और कम माँग की तो बात ही छोड़िए। यह सबेको सहित बीयर और अल्कोहल व्यवसायों के लिए एक चुनौती है। उद्योग जगत में ही, हेनेकेन ने हाल ही में क्वांग नाम प्रांत को हेनेकेन क्वांग नाम ब्रुअरी के संचालन को अस्थायी रूप से निलंबित करने के बारे में एक दस्तावेज़ भेजा है। कुछ साल पहले, हेनेकेन वियतनाम प्रणाली का अनुमानित कर-पश्चात लाभ लगभग 10,000-12,000 अरब वियतनामी डोंग/वर्ष था। 2023 में, यह संख्या केवल 6,000-7,000 अरब वियतनामी डोंग होगी।

सबेको का मुनाफ़ा रिकॉर्ड निचले स्तर पर पहुँच गया है। कठिनाइयों के बावजूद, सबेको अभी भी विज्ञापन और प्रचार पर सक्रिय रूप से 1,560 अरब VND से अधिक खर्च कर रहा है, जो इसी अवधि की तुलना में 34% अधिक है। स्रोत: https://vietnamnet.vn/bien-dong-nghin-ty-ga-de-trung-vang-sabeco-ra-sao-trong-tay-ty-phu-thai-2295155.html