शेयर बाजार की 'गति'

शेयर बाजार अगले कारोबारी सत्र (30 सितंबर) में 2024 की तीसरी तिमाही को समाप्त कर वर्ष की अंतिम तिमाही में प्रवेश करेगा।

निवेशक बाज़ार के घटनाक्रम पर नज़र रखते हैं। चित्र: VNA

यह वह अवधि भी है जब बाजार को उद्यमों के व्यावसायिक परिणाम प्राप्त होते हैं। दरअसल, तीन महीने से ज़्यादा के कारोबार के बाद, वीएन-इंडेक्स ने पिछले हफ़्ते (27 सितंबर) के आखिरी कारोबारी सत्र में फिर से 1,300 अंकों की सीमा को छुआ। विश्लेषकों का कहना है कि पिछले कारोबारी हफ़्ते को एक "रन-अप स्टेप" माना जा सकता है जब वीएन-इंडेक्स अपने पुराने शिखर को फिर से परखता है। हालाँकि, सूचकांक एक मज़बूत प्रतिरोध क्षेत्र का सामना कर रहा है, इसलिए आने वाले सत्रों में मुनाफ़ाखोरी का दबाव बढ़ने की संभावना है।

तरलता बढ़ी

वियतनाम कंस्ट्रक्शन सिक्योरिटीज जॉइंट स्टॉक कंपनी (सीएसआई) के विशेषज्ञों ने टिप्पणी की कि पिछले कारोबारी सप्ताह (23 से 27 सितंबर) को "रन-अप" माना जा सकता है, जब सूचकांक ने अपने पुराने शिखर का पुनः परीक्षण किया। हालाँकि वीएन-इंडेक्स 1,300 अंकों के स्तर को सफलतापूर्वक पार नहीं कर सका, फिर भी इसने कई सकारात्मक संकेत छोड़े। पहला है तरलता की वापसी। वास्तव में, पिछले सप्ताह मिलान की गई तरलता में भारी वृद्धि हुई और सप्ताह के अंतिम 3 सत्रों में यह 20 कारोबारी सत्रों के औसत से कहीं अधिक रही।

इसके बाद, बैंकिंग समूह की भूमिका पिछले हफ़्ते साफ़ तौर पर प्रदर्शित हुई जब इसने अंकों में मज़बूत बढ़त हासिल की और बाज़ार के कुल कारोबार में 40% हिस्सेदारी हासिल की। दुर्भाग्य से, हफ़्ते के आखिरी 2 सत्रों में मुनाफ़ाखोरी का दबाव बढ़ता गया, जिससे बाज़ार के लिए अपने शिखर को पार करना असंभव हो गया।

जब मुनाफ़ाखोरी का दबाव कई उद्योग समूहों में फैल गया, तो विचलन शुरू हो गया। 23-27 सितंबर के कारोबारी सप्ताह के अंत में, वीएन-इंडेक्स 1,290.92 अंक पर था, जो पिछले सप्ताहांत की तुलना में 18.88 अंक ऊपर था।

लगभग तीन महीनों के बाद, बाज़ार की तरलता में ज़बरदस्त उछाल आया, जो 20 कारोबारी हफ़्तों के औसत की तुलना में 9.3% से ज़्यादा रहा। कारोबारी हफ़्ते के अंत तक, HOSE फ़्लोर पर औसत मिलान वाली तरलता 802 मिलियन शेयरों (पिछले हफ़्ते की तुलना में 21.66% की वृद्धि) तक पहुँच गई, जो कारोबारी मूल्य में 19,365 बिलियन VND (18.74% की वृद्धि) के बराबर है।

पिछले हफ़्ते, बाज़ार में तीन मज़बूत बढ़त वाले सत्र रहे, बाज़ार की शुरुआत में 13/21 उद्योग समूहों में बढ़त के साथ ज़बरदस्त हरा रंग दर्ज किया गया। बाज़ार की बढ़त में बड़े-कैप उद्योग समूहों का अहम योगदान रहा, जिनमें ज़्यादा स्पिलओवर रहा, जैसे: सिक्योरिटीज़ (3.47% ऊपर), बैंकिंग (3.3% ऊपर), सीफ़ूड (2.55% ऊपर)...

इसके विपरीत, समायोजन दबाव अभी भी निम्नलिखित उद्योग समूहों पर छाया डाल रहा है: उपभोक्ता वस्तुएं (2.21% की गिरावट), विमानन (2.02% की गिरावट), दूरसंचार प्रौद्योगिकी (1.64% की गिरावट), फार्मास्यूटिकल्स (1.02% की गिरावट)...

पिछले हफ़्ते विदेशी निवेशकों ने तीनों एक्सचेंजों पर 498 अरब वियतनामी डोंग की शुद्ध बिकवाली की। पिछले हफ़्ते शुद्ध बिकवाली का मुख्य केंद्र VIB , VPB, HPG जैसे कुछ शेयर थे...

सीएसआई ने देखा कि 1,300 अंकों के मनोवैज्ञानिक स्तर पर बिकवाली का दबाव एक बार फिर तेज़ी से बढ़ा, जिससे वीएन-इंडेक्स के लिए अपने पुराने शिखर को छूना असंभव हो गया। सप्ताह के अंत में, बाजार ने पलटवार किया और उच्च तरलता के साथ थोड़ी गिरावट दर्ज की गई (HOSE पर ऑर्डर मिलान मात्रा 20 सत्रों के औसत की तुलना में 50.13% बढ़ी)। हालाँकि सप्ताह के अंतिम सत्र में तरलता अधिक थी, लेकिन यह कमी इतनी अधिक नहीं थी कि पिछले 3 सत्रों में बनी ऊपर की ओर की प्रवृत्ति को बदल सके।

सीएसआई का मानना है कि तेजी का रुख अभी भी पूरी तरह हावी है, लेकिन इस बात की प्रबल संभावना है कि इसमें सुधार होगा, क्योंकि पिछले सप्ताह वीएन-इंडेक्स दो बार 1,300 अंक के मनोवैज्ञानिक स्तर को पार करने में विफल रहा था।

इस सुधार के कारण VN-इंडेक्स 1,280 अंकों के समर्थन क्षेत्र में पहुँच सकता है। हालाँकि, CSI के विशेषज्ञों को अभी भी उम्मीद है कि आने वाले हफ़्तों में VN-इंडेक्स 1,300 अंकों के मनोवैज्ञानिक स्तर को पार कर 1,320 - 1,330 अंकों के प्रतिरोध स्तर की ओर बढ़ेगा।

मिराए एसेट सिक्योरिटीज ज्वाइंट स्टॉक कंपनी (वियतनाम) के विशेषज्ञ श्री फाम बिन्ह फुओंग ने कहा कि सप्ताह के अंतिम दो सत्रों में, वीएन-इंडेक्स ने अंक बढ़ाने के लिए बैंकिंग शेयरों के प्रदर्शन पर काफी हद तक भरोसा किया। शायद इसी वजह से निवेशक चिंतित थे और उन्होंने तब बिकवाली का फैसला किया जब सूचकांक 1,300 अंकों की मनोवैज्ञानिक सीमा तक पहुँच गया था।

सप्ताह के अंतिम 3 सत्रों में कारोबार की मात्रा को देखते हुए, श्री फाम बिन्ह फुओंग उच्च तरलता कारक को लेकर सकारात्मक से ज़्यादा चिंतित हैं। तेजी जारी रखने से पहले एक नया मूल्य आधार बनाने के लिए अल्पकालिक सुधार की उपस्थिति, प्रति सत्र 20,000 अरब से अधिक VND के उच्च तरलता आधार पर तेजी जारी रखने की तुलना में तेजी को अधिक टिकाऊ बनाने में मदद करेगी।

ड्रैगन वियत सिक्योरिटीज जॉइंट स्टॉक कंपनी (वीडीएससी) के विश्लेषक गुयेन हुई फुओंग के अनुसार, बाजार ने पिछले सप्ताहांत 1,300 अंकों के मनोवैज्ञानिक प्रतिरोध क्षेत्र को पार करने के प्रयास जारी रखे, लेकिन असफल रहा और उसे "पीछे हटना" पड़ा। पिछले सत्र की तुलना में तरलता में कमी आई, लेकिन यह उच्च स्तर पर बनी रही, जिससे पता चलता है कि बाजार के प्रतिरोध क्षेत्र के करीब पहुँचने के साथ ही आपूर्ति पर अभी भी भारी दबाव बना हुआ है।

वर्तमान संकेत के साथ, यह संभावना है कि बाजार का प्रदर्शन अस्थायी रूप से धीमा हो जाएगा और 1,285 अंक क्षेत्र में समर्थन नकदी प्रवाह का पुनः परीक्षण करने के लिए अगले ट्रेडिंग सत्र में समायोजन हो सकता है।

वास्तव में, वियतनामी शेयर बाजार में अनुकूल घरेलू और अंतर्राष्ट्रीय सूचनाओं के संदर्भ में वृद्धि हुई।

साइगॉन- हनोई सिक्योरिटीज ज्वाइंट स्टॉक कंपनी (SHS) के विशेषज्ञों के अनुसार, पिछले सप्ताह बाजार को कई सकारात्मक वृहद जानकारियाँ मिलीं, जैसे महासचिव-अध्यक्ष टो लैम की प्रमुख अमेरिकी उद्यमों के साथ चर्चा; वियतनाम स्टेट बैंक ने OMO ऋण चैनल पर बोली लगाने के पैमाने में तेज़ी से वृद्धि की, जिससे बैंकिंग प्रणाली की तरलता को बढ़ावा मिला और आने वाले समय में अंतर-बैंक ब्याज दर का स्तर कम हुआ; पीपुल्स बैंक ऑफ़ चाइना (PBoC) आरक्षित आवश्यकता अनुपात में 0.5 प्रतिशत की कटौती करेगा, जिससे नीतिगत ब्याज दर और बाजार मानक ब्याज दर कम हो जाएगी। इस कदम से वित्तीय बाजार में लगभग 1,000 अरब युआन (141.7 अरब अमेरिकी डॉलर) की दीर्घकालिक तरलता आएगी।

इसके अलावा, विश्व शेयर बाजार हाल ही में बहुत सकारात्मक रहा है, जिससे घरेलू निवेशकों को शेयर खरीदने में आत्मविश्वास और साहस महसूस करने में मदद मिलती है।

अमेरिकी शेयर बाजार में लगातार तीसरे सप्ताह तेजी

27 सितंबर को सत्र के अंत में, डॉव जोन्स सूचकांक रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गया, क्योंकि अमेरिकी मुद्रास्फीति के आंकड़ों से यह संभावना बढ़ गई कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व (फेड) नवंबर में अपनी बैठक में ब्याज दरों में आक्रामक रूप से कटौती करेगा।

डॉव जोन्स सूचकांक 0.33% बढ़कर 42,313 अंक पर पहुंच गया, जबकि एसएंडपी 500 सूचकांक 7.013% गिरकर 5,738.17 अंक पर और नैस्डैक कंपोजिट सूचकांक 0.39% गिरकर 18,119.59 अंक पर आ गया।

हालाँकि, साप्ताहिक आधार पर, तीनों प्रमुख अमेरिकी शेयर सूचकांक लगातार तीसरे सप्ताह बढ़े।

रॉयटर्स सर्वेक्षण में भाग लेने वाले अर्थशास्त्रियों द्वारा पूर्वानुमान के अनुसार, अगस्त 2024 में अमेरिकी व्यक्तिगत उपभोग व्यय (पीसीई) मूल्य सूचकांक जुलाई 2024 की तुलना में केवल 0.1% बढ़ा।

पिछले वर्ष की इसी अवधि की तुलना में, अगस्त 2024 में सूचकांक में 2.2% की वृद्धि हुई। इसके अलावा, उपभोक्ता खर्च, जो अमेरिकी आर्थिक गतिविधि के दो-तिहाई से अधिक का प्रतिनिधित्व करता है, पिछले महीने 0.2% बढ़ा। यह वृद्धि अनुमानित 0.3% से कम थी, लेकिन यह दर्शाती है कि 2024 की तीसरी तिमाही में अर्थव्यवस्था गति बनाए रखेगी।

बाजार फेड की नवम्बर बैठक में 25 आधार अंकों की कटौती की उम्मीद कर रहे हैं, तथा मुद्रास्फीति के आंकड़ों के बाद 50 आधार अंकों की कटौती की संभावना बढ़कर 56.7% हो गई है।

फेड ने 18 सितंबर को ब्याज दर में 50 आधार अंकों की कटौती के साथ अपनी नवीनतम मौद्रिक नीति सहजता चक्र की शुरुआत की।

पिछले हफ़्ते ज़्यादातर समय अमेरिकी शेयर सूचकांक बढ़ते रहे। चिप निर्माता माइक्रोन टेक्नोलॉजी द्वारा आय के उत्साहजनक पूर्वानुमान के बाद 26 सितंबर को एसएंडपी 500 रिकॉर्ड ऊँचाई पर बंद हुआ। चीन के नए आर्थिक प्रोत्साहन पैकेज से निवेशकों के उत्साहवर्धन के बीच, अमेरिकी शेयरों में 24 सितंबर को भी तेज़ी जारी रही और यह एक नई ऊँचाई पर पहुँच गया।

सितंबर 2024 की शुरुआत से एसएंडपी 500 में 1.6% की वृद्धि हुई है। इस बीच, फैक्टसेट के आंकड़ों के अनुसार, सितंबर में केवल एक कारोबारी दिन शेष रहने पर, एसएंडपी 500 2019 के बाद से अपने पहले सितंबर लाभ के लिए तैयार है।

न्यूयॉर्क स्थित सीएफआरए रिसर्च के मुख्य निवेश रणनीतिकार श्री सैम स्टोवाल ने कहा कि निवेशक अभी भी सतर्क हैं और यह देखने के लिए इंतजार कर रहे हैं कि क्या अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए "सॉफ्ट लैंडिंग" सबसे संभावित परिणाम है।

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