शेयर बाजार नए युग के निर्णायक वर्ष में प्रवेश कर रहा है

2025, 2021-2025 अवधि के लिए आर्थिक विकास योजना का अंतिम वर्ष है, जो व्यापक सुधार योजनाओं के साथ एक नए युग के लिए एक महत्वपूर्ण वर्ष है और यह वियतनामी शेयर बाजार के आधिकारिक संचालन की 25वीं वर्षगांठ का भी प्रतीक है।

2025, 2021-2025 अवधि के लिए आर्थिक विकास योजना का अंतिम वर्ष है, जो व्यापक सुधार योजनाओं के साथ एक नए युग के लिए एक महत्वपूर्ण वर्ष है और यह वियतनामी शेयर बाजार के आधिकारिक संचालन की 25वीं वर्षगांठ का भी प्रतीक है।

वियतनाम के शेयर बाज़ार में सुधार की उम्मीदों से निवेशकों का रुझान बेहतर हो रहा है। फोटो : डुक थान

बाजार उन्नयन की प्रतीक्षा

शेयर बाजार का आकलन करते हुए, डीएनएसई सिक्योरिटीज ज्वाइंट स्टॉक कंपनी में अनुसंधान और निवेश परामर्श के निदेशक डॉ. हो सी होआ ने कहा कि वियतनामी शेयर बाजार ने पिछले 25 वर्षों में काफी प्रगति की है और कई उल्लेखनीय परिणाम हासिल किए हैं, जिससे अर्थव्यवस्था के लिए एक महत्वपूर्ण मध्यम और दीर्घकालिक पूंजी जुटाने वाले चैनल के रूप में इसकी भूमिका को बढ़ावा मिला है।

पिछली एक चौथाई सदी में, वीएन-इंडेक्स लगातार चरम पर रहा है, 2021 के अंत में 1,498.28 अंक तक पहुँच गया और 1,300 अंकों के अल्पकालिक शिखर क्षेत्र में संघर्ष कर रहा है। इसके अलावा, बाजार की तरलता में उल्लेखनीय सुधार हुआ है और मूल्य तथा व्यापारिक मात्रा के मामले में कई नए रिकॉर्ड भी स्थापित हुए हैं। विशेष रूप से, 2021 में, प्रति सत्र औसत व्यापारिक मात्रा 21,593 बिलियन VND से अधिक हो गई, और कुछ व्यापारिक सत्र 45,000 बिलियन VND से भी अधिक तक पहुँच गए।

कोविड-19 काल के बाद, औसत लेनदेन मूल्य लगभग 20,000-21,000 बिलियन VND के आसपास उतार-चढ़ाव करता रहा। VN-इंडेक्स की मज़बूत वृद्धि के साथ, शेयर बाज़ार पूंजीकरण मूल्य 2019 से लगातार तेज़ी से बढ़ा है। 2021 तक, सूचीबद्ध पूंजीकरण मूल्य 5.6 मिलियन बिलियन VND (GDP के 92.7% के बराबर) तक पहुँच गया, लेकिन 2023 के अंत तक यह 240 बिलियन अमेरिकी डॉलर (GDP के 56.4% के बराबर) तक पहुँच गया।

अवसरों पर चर्चा करते हुए, श्री हो सी होआ ने कहा कि 2025 में बाजार को उन्नत करने के लिए 2024 एक महत्वपूर्ण वर्ष है, जो वियतनामी शेयर बाजार को एक अग्रणी बाजार से उभरते बाजार में उन्नत करने में वित्त मंत्रालय और राज्य प्रतिभूति आयोग के अथक प्रयासों को दर्शाता है।

वर्तमान में, वियतनाम ने 7/9 मानदंडों को पूरा कर लिया है, शेष 2 मानदंड गैर-प्रीफंडिंग और असफल व्यापार प्रबंधन (सीसीपी - शेयर बाजार के लिए केंद्रीय समाशोधन कार्य पर आधारित) हैं, ये 2 कारक हैं जिन्हें एफटीएसई रसेल के अगले 6-9 महीनों के मूल्यांकन अवधि में शामिल किया जाएगा। सीसीपी के कार्यान्वयन के संबंध में, राष्ट्रीय सभा ने संशोधित प्रतिभूति कानून पारित किया है, जो वियतनाम प्रतिभूति निक्षेपागार और समाशोधन निगम (वीएसडीसी) को अंतर्निहित शेयर बाजार के लिए केंद्रीय समाशोधन प्रतिपक्ष (सीसीपी) के कार्य के साथ एक सहायक कंपनी स्थापित करने की अनुमति देता है।

"अगर अंतरराष्ट्रीय निवेशकों के अनुभव के आधार पर एफटीएसई द्वारा शेयर बाजार का सकारात्मक मूल्यांकन किया जाता है, तो वियतनामी शेयर बाजार के उन्नयन की संभावना काफी अधिक है। इसके अलावा, अगर उन्नयन किया जाता है, तो वियतनामी बाजार निष्क्रिय निवेश कोषों से 1 अरब अमेरिकी डॉलर और सक्रिय निवेश कोषों से 5 अरब अमेरिकी डॉलर प्राप्त कर सकता है," डीएनएसई विशेषज्ञों ने चर्चा की।

हालाँकि, वास्तविकता को देखते हुए, श्री होआ इस बात को लेकर भी सतर्क हैं कि 2025 वैश्विक अर्थव्यवस्था और शेयर बाज़ार के लिए एक चुनौतीपूर्ण वर्ष होगा। नए राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के आधिकारिक रूप से पदभार ग्रहण करने पर, विश्व अर्थव्यवस्था एक नए चक्र में प्रवेश कर रही है, जिसमें मौद्रिक नीति में ढील (ब्याज दरों में कमी) का रुझान होगा। इसका वियतनामी शेयर बाज़ार सहित वैश्विक वित्तीय बाज़ारों पर गहरा प्रभाव पड़ेगा।

विदेशी फंड वियतनामी शेयरों पर भरोसा करते हुए लंबी अवधि के लिए निवेश जारी रखे हुए हैं

फिनिश निवेश फंड पीवाईएन एलीट फंड के प्रमुख श्री पेट्री डेरिंग ने न केवल 2025 में, बल्कि आने वाले वर्षों में भी "मजबूत पकड़" के नजरिए से वियतनामी शेयर बाजार के आशावादी दृष्टिकोण में अपने विश्वास की पुष्टि की।

2024 में वीएन-इंडेक्स केवल 1,200 - 1,300 अंकों के दायरे में ही कारोबार करेगा, लेकिन पीवाईएन एलीट फंड अभी भी वीएन-इंडेक्स के अपने दीर्घकालिक लक्ष्य को 2,500 अंकों पर बनाए हुए है। यह लक्ष्य अगले 2-3 वर्षों में सूचीबद्ध कंपनियों की मज़बूत लाभ वृद्धि पर आधारित है, लेकिन लाभ वृद्धि पर ध्यान केंद्रित करने के बजाय, निवेशक समायोजन जोखिमों पर अधिक ध्यान देते हैं। बाजार की धारणा अमेरिकी डॉलर, नए अमेरिकी राष्ट्रपति द्वारा टैरिफ लगाने की संभावना और वियतनामी बाजार से विदेशी निवेशकों की बढ़ती शुद्ध निकासी से प्रभावित है।

वर्तमान में, वियतनाम के स्टॉक एक्सचेंजों (HoSE, HNX और UPCoM) का कुल बाजार पूंजीकरण 2025 तक अनुमानित सकल घरेलू उत्पाद का लगभग 57% है। PYN Elite के अनुसार, यह एक उचित स्तर है और वियतनाम जैसी तेजी से बढ़ती अर्थव्यवस्था का शेयर बाजार आसानी से सकल घरेलू उत्पाद के लगभग 100% के मूल्यांकन तक पहुंच सकता है।

अगले साल बाजार को प्रभावित करने वाले कारकों पर टिप्पणी करते हुए, श्री पेट्री डेरिंग ने कहा कि पहला उल्लेखनीय कारक यह है कि सूचीबद्ध कंपनियों की लाभ वृद्धि लगातार सकारात्मक दिशा में बनी हुई है। PYN Elite के प्रमुख ने कहा, "हमारा मानना ​​है कि जिन कारकों ने हाल ही में निवेशकों को चिंतित किया है, वे अब कोई बड़ी समस्या नहीं रहेंगे। बाजार का ध्यान सूचीबद्ध कंपनियों की मज़बूत लाभ वृद्धि और बाजार के बेहद आकर्षक मूल्यांकन पर रहेगा।"

वियतनाम की अर्थव्यवस्था के विकास के मुख्य कारकों में से एक अंतर्राष्ट्रीय निवेश और व्यापार है। डोनाल्ड ट्रम्प के पहले कार्यकाल के दौरान अमेरिका को वियतनाम के निर्यात में 132% की वृद्धि हुई थी। इसलिए, डोनाल्ड ट्रम्प के आगामी दूसरे कार्यकाल के दौरान सामान्यतः वैश्विक बाजार और विशेष रूप से अमेरिकी बाजार में वस्तुओं के निर्यात में वियतनाम की स्थिति में कोई खास बदलाव नहीं आएगा।

बाजार के दृष्टिकोण के बारे में अधिक सतर्क, विनाकैपिटल में मैक्रोइकॉनॉमिक एनालिसिस और मार्केट रिसर्च के निदेशक, श्री माइकल कोकलारी ने कहा कि 2025 वियतनामी शेयर बाजार के लिए एक अस्थिर वर्ष हो सकता है, क्योंकि वर्ष की पहली छमाही में जीडीपी वृद्धि धीमी हो सकती है और वीएनडी प्रभावित हो सकता है। हालाँकि, इस विश्लेषक ने यह भी कहा कि वर्ष के अंत तक दोनों संभावनाएँ उलट सकती हैं और यह एक मजबूत तेजी होगी।

श्री माइकल कोकलारी ने उम्मीद जताई कि 2025 में विदेशी धन वियतनामी शेयर बाजार में वापस आ जाएगा, जब यह स्पष्ट हो जाएगा कि राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प वियतनाम को निशाना नहीं बनाएंगे, जिसका मुख्य कारण सूचीबद्ध कंपनियों की लाभ वृद्धि दर 2024 में 13% से बढ़कर 2025 में 17% हो जाना है।

इसके अलावा, बाजार मूल्यांकन 12x के अग्रिम पी/ई अनुपात के साथ आकर्षक बना हुआ है, जो वीएन-इंडेक्स के 10-वर्षीय औसत से 1 मानक विचलन कम है और मलेशिया, थाईलैंड, इंडोनेशिया और फिलीपींस जैसे क्षेत्रीय समकक्षों के मूल्यांकन से 20% कम है।

वीनाकैपिटल के विशेषज्ञ ने यह भी कहा कि इस फंड द्वारा 2025 में अपेक्षित वृद्धि आंशिक रूप से आवासीय रियल एस्टेट बाजार की रिकवरी पर आधारित है, जो 2024 में 9% कोर लाभ वृद्धि से बढ़कर 2025 में 20% हो जाएगी। यह रियल एस्टेट विकास गतिविधियों के साथ-साथ होम लोन में वृद्धि होने पर बैंकों के लाभ में वृद्धि का समर्थन करेगा। वीएन-इंडेक्स में बैंकिंग क्षेत्र का बड़ा हिस्सा इंडेक्स की कुल वृद्धि को महत्वपूर्ण रूप से बढ़ावा देगा, भले ही बैंकिंग क्षेत्र का लाभ मामूली रूप से बढ़े।

बाजार में, निवेशकों की धारणा में सुधार हो रहा है, क्योंकि इस उम्मीद में वृद्धि हो रही है कि वियतनामी बाजार को उभरते बाजार का दर्जा दिया जाएगा, क्योंकि इसने एफटीएसई के लगभग सभी मानदंडों को पूरा कर लिया है।

2025 वियतनामी शेयर बाजार के लिए एक महत्वपूर्ण समय होने का वादा करता है। अस्थिर वैश्विक परिदृश्य में, नियामक एजेंसियों की सावधानीपूर्वक तैयारी, विदेशी निवेशकों की मज़बूत भागीदारी और बाजार उन्नयन की संभावनाएँ सतत विकास के लिए बेहतरीन अवसर प्रदान करती हैं। हालाँकि, इन लाभों का अधिकतम लाभ उठाने के लिए, बाजार को संचालन में स्थिरता, पारदर्शिता और दक्षता बनाए रखने की आवश्यकता है, साथ ही संभावित जोखिमों का सामना करने के लिए हमेशा तैयार रहना होगा, जिससे शेयर बाजार के लिए और भी मज़बूत सफलता हासिल करने के अच्छे अवसर पैदा होंगे।

स्रोत: https://baodautu.vn/chung-khoan-buoc-vao-nam-ban-le-cua-ky-nguyen-moi-d237527.html