क्या शेयर बाजार एक नये तेजी के दौर में प्रवेश कर गया है?

शेयर बाजार में लगातार सातवें हफ़्ते तेज़ी रही। सूचकांक में कई बार उतार-चढ़ाव आया और यह 1,300 के स्तर से नीचे चला गया, लेकिन शेयरों में मज़बूत नकदी प्रवाह के कारण जल्द ही अपनी 'रैंक' वापस पा ली। क्या आगे भी कोई गिरावट आने का जोखिम है?

हाल ही में शेयर बाजार में तरलता तेजी से बढ़ी है क्योंकि जमा ब्याज दरें कम हो गई हैं - फोटो: क्वांग दीन्ह

अप्रैल में शेयर बाजार के रुझान स्पष्ट

* श्री हुइन्ह होआंग फुओंग, एफआईडीटी के परिसंपत्ति प्रबंधन सलाहकार:

- हाल ही में नकदी प्रवाह मज़बूत हुआ है, और निवेशकों का मानना ​​है कि सरकार घरेलू अर्थव्यवस्था को मज़बूती से समर्थन दे रही है। पिछले साल के अंत में, ज़्यादातर पूर्वानुमानों में कहा गया था कि 2025 में ब्याज दरें थोड़ी बढ़ सकती हैं, लेकिन मौद्रिक नीति वर्तमान में अनुमान से ज़्यादा मज़बूत समर्थन की ओर बढ़ रही है।

राजकोषीय नीति के संदर्भ में, सार्वजनिक निवेश काफी अच्छा है। हालाँकि, खुदरा खपत में उल्लेखनीय सुधार नहीं हुआ है और सुधार अभी भी धीमा है।

मुझे लगता है कि घरेलू बाज़ार में स्पष्ट सुधार और मौद्रिक नीति में ढील की उम्मीद ने हाल ही में शेयर बाज़ार को बढ़ावा दिया है। इसलिए, कई सत्रों में कई सुधार हुए हैं, लेकिन शेयर ख़रीदने के लिए नकदी प्रवाह काफ़ी स्थिर रहा है। मुख्य दीर्घकालिक रुझान तेज़ी का रहेगा।

हालाँकि, ट्रम्प प्रशासन द्वारा लगाए गए टैरिफ की कहानी अभी भी वियतनामी अर्थव्यवस्था के लिए काफ़ी संवेदनशील है। यह अभी भी एक ऐसा कारक है जिसने बाज़ार के अल्पकालिक मनोविज्ञान को पूरी तरह से प्रभावित नहीं किया है, जबकि वियतनामी शेयर बाज़ार अभी भी काफ़ी सट्टा बाज़ार में है।

श्री ट्रम्प द्वारा टैरिफ संबंधी जानकारी अप्रैल की शुरुआत में घोषित किए जाने की उम्मीद है। अगर वियतनाम का ज़िक्र होता है, तो बाज़ार मुख्य तेजी की ओर लौटने से पहले पूरी तरह से सुधार से गुज़र सकता है।

इसलिए, सलाह यह है कि निवेशकों को मध्यम अवधि के तेजी के रुझान के लिए धन आवंटित करना चाहिए, लेकिन इस अवधि के दौरान बड़े मार्जिन का दुरुपयोग नहीं करना चाहिए।

जहां तक ​​विदेशी शुद्ध बिक्री का सवाल है, इसका एक हिस्सा टैरिफ के बारे में चिंताओं से आता है, और दूसरी ओर, वियतनामी स्टॉक का मूल्यांकन क्षेत्र के कई अन्य देशों की तुलना में इतना सस्ता नहीं है कि पूंजी प्रवाह को तुरंत वापस आकर्षित किया जा सके।

वास्तव में, अमेरिका के बाहर नई कहानियों के लिए धन की तलाश की जा रही है, लेकिन वियतनाम या दक्षिण-पूर्व एशिया की कहानियों पर ध्यान नहीं दिया गया है।

किन जोखिमों पर विचार किया जाना चाहिए?

* श्री ट्रान डुक आन्ह - मैक्रोइकॉनॉमिक्स और मार्केट स्ट्रैटेजी के निदेशक, केबी सिक्योरिटीज वियतनाम (केबीएसवी):

- आने वाले समय में बाजार का ध्यान अभी भी 2025 की दूसरी तिमाही में केआरएक्स प्रणाली को परिचालन में लाने और वियतनामी शेयर बाजार को उन्नत करने की प्रक्रिया पर रहेगा।

हमारा मानना ​​है कि वियतनाम सितंबर 2025 में आधिकारिक तौर पर उन्नयन की घोषणा कर सकता है। इस विकास से आशावाद बनाए रखने और बाजार में नए विदेशी पूंजी प्रवाह को खोलने की उम्मीद है।

इसके विपरीत, उल्लेखनीय जोखिम कारकों में शामिल हैं: व्यापार युद्ध चीन से आगे बढ़कर यूरोपीय क्षेत्र और पड़ोसी देशों को भी निशाना बना सकता है।

इससे वैश्विक आर्थिक स्थिति बाधित हो सकती है और मुद्रास्फीति का जोखिम बढ़ सकता है, क्योंकि आयात शुल्क से वस्तुओं की कीमतों और इनपुट लागत पर दबाव पड़ेगा।

वियतनाम कुछ वस्तुओं पर कर लगाए जाने के जोखिम से बाहर नहीं है, क्योंकि हम अमेरिका को निर्यात अधिशेष वाले अग्रणी देशों में से एक हैं।

इसके अतिरिक्त, लम्बे समय तक भू-राजनीतिक और व्यापारिक संघर्षों के कारण उभरते बाजारों से पूंजी का पलायन सुरक्षित बाजारों की ओर हो सकता है।

अल्पावधि में सुधार का जोखिम अभी भी बना हुआ है।

* एसएसआई सिक्योरिटीज निवेश विश्लेषण और परामर्श केंद्र विशेषज्ञ:

- वियतनामी शेयर बाजार में विदेशी निवेशकों का अनुपात वर्तमान में केवल 13.1% है, जो 2015 के बाद से सबसे निचला स्तर है, और DXY के कमजोर होने से आने वाले समय में विदेशी निवेशकों से शुद्ध बिक्री का दबाव सीमित हो जाएगा।

हालाँकि, वैश्विक निवेश पूंजी अभी भी विकसित बाजारों को प्राथमिकता दे रही है, और वियतनाम को विदेशी निवेशकों को वापस लाने के लिए अधिक विशिष्ट बाजार विकास उपायों की आवश्यकता है।

वर्तमान बाजार प्रवृत्ति स्थिर है और घरेलू निवेशकों से मजबूत नकदी प्रवाह आकर्षित होने की उम्मीद है, जो कम मूल्यांकन वाले उद्योग समूहों के बीच तीव्र नकदी प्रवाह परिसंचरण से आ रहा है।

सरकार की मजबूत आर्थिक विकास अभिविन्यास और व्यक्तिगत कहानियों के साथ, आम तौर पर इस्पात उद्योग पर रक्षा कर लगाने की कहानी, कुछ आवासीय अचल संपत्ति परियोजनाओं के लिए कानूनी समाधान, केआरएक्स प्रणाली को लागू करने की उम्मीदें, या क्रेडिट संस्थानों पर कानून के कई लेखों को संशोधित करने और पूरक करने वाला मसौदा कानून।

हम उन कारकों को देख रहे हैं जो अल्पकालिक सुधार के जोखिम के बावजूद वियतनामी बाजार को ऊपर की ओर बढ़ने के लिए प्रेरित कर रहे हैं।

स्रोत: https://tuoitre.vn/chung-khoan-da-vao-thoi-ky-up-trend-moi-20250310115144999.htm