शेयर बाजार में 3 महीने में सबसे ज्यादा गिरावट, क्या है वजह?

विनिमय दर केवल 8 सत्रों के बाद अचानक 25,500 VND/USD के शिखर तक पहुंच गई, साथ ही स्टेट बैंक द्वारा धन वापस लेने का कदम भी शेयर बाजार पर दबाव को तुरंत दर्शाता है...

विनिमय दर में तेज़ी से वृद्धि होने पर शेयर बाज़ार "डगमगाया" - फोटो: क्वांग दीन्ह

पिछले सप्ताह, वीएन-इंडेक्स मजबूत बिक्री दबाव के कारण "ध्वस्त" हो गया, सूचकांक में 33 अंक की गिरावट आई, संचय को बनाए रखने में असमर्थ रहा और तेजी से 1,240 - 1,250 की सीमा तक गिर गया।

तीन महीनों में शेयरों में सबसे ज्यादा गिरावट का कारण जानिए

* श्री दोआन मिन्ह तुआन - अनुसंधान एवं निवेश विभाग के प्रमुख, एफआईडीटी:

- यह वीएन-इंडेक्स में तीन महीने से ज़्यादा समय में सबसे बड़ी साप्ताहिक गिरावट है। इंडेक्स के 1,280 - 1,300 के स्तर को पार करने के बाद से भारी मात्रा में घबराहट में बिकवाली का दौर चल रहा है।

बाजार में भारी गिरावट न केवल जोखिमपूर्ण मैक्रो संदर्भ के कारण हुई, बल्कि डेरिवेटिव बाजार से संबंधित तकनीकी कारकों और 1,280-1,300 क्षेत्र में सट्टा नकदी प्रवाह के कारण भी हुई, जिससे पिछले सप्ताहांत में नुकसान में भारी कमी आई।

विशेष रूप से, बैंकिंग समूह और विन समूह (वीआईसी, वीएचएम, वीआरई) से मजबूत नीचे की ओर दबाव बहुत अधिक मनोवैज्ञानिक दबाव पैदा करता है।

विनिमय दरों के संबंध में, स्टेट बैंक ने भी ट्रेजरी बिलों के माध्यम से 50,000 बिलियन से अधिक VND को अवशोषित करके और USD बेचकर कड़े कदम उठाए।

श्री दोआन मिन्ह तुआन

मात्र 8 सत्रों में विनिमय दर में अचानक वृद्धि होकर 25,500 के शिखर पर पहुँच जाना, इस महत्वपूर्ण चर के उलट होने से उत्पन्न भारी दबाव को दर्शाता है।

इसके अलावा, तीसरी तिमाही में कॉर्पोरेट मुनाफे की तस्वीर धीरे-धीरे स्पष्ट हुई, लेकिन अपेक्षाकृत प्रतिकूल रही, क्योंकि अधिकांश उद्योगों/उद्यमों में सीमित वृद्धि देखी गई।

जब कारोबारी नतीजे उम्मीद के मुताबिक़ नहीं रहे, तो शेयरों में भी तेज़ी से बदलाव हुए। बाज़ार में निचले स्तर तक पहुँचने के लिए नकदी प्रवाह धीमा था।

हालांकि, हमारा मानना ​​है कि उच्च उम्मीदों के साथ मध्यम/दीर्घकालिक आर्थिक विकास की प्रवृत्ति में, सूचीबद्ध निजी उद्यमों के लिए अपेक्षा से कम लाभ का एक चौथाई हिस्सा भी स्वीकार्य है।

इसके अलावा, USD/VND विनिमय दर और स्टेट बैंक पर दबाव के कारण अगले 1-2 हफ़्तों में जब USD आपूर्ति को समर्थन मिलेगा (स्टेट बैंक बिकवाली करेगा) तो मुद्रा निकासी कम होगी। इस बीच, 7 नवंबर की बैठक में फेड द्वारा ब्याज दरों में 0.5% तक की कटौती जारी रखने की उम्मीद है।

स्कोर पूर्वानुमान के संदर्भ में, वीएन-इंडेक्स 1,250 के एक बेहद मज़बूत मध्यावधि समर्थन क्षेत्र में पहुँच गया है, और बिकवाली का दबाव भी तेज़ी से कम हो रहा है। मौजूदा हालात में, इस बात की पूरी संभावना है कि वीएन-इंडेक्स में थोड़ी रिकवरी होगी और 1,250 (+/- 10) क्षेत्र में एक निचला स्तर बनेगा।

विनिमय दर जल्द ही शांत हो जाएगी।

* श्री गुयेन द मिन्ह - व्यक्तिगत ग्राहक विश्लेषण के निदेशक, युआंता सिक्योरिटीज वियतनाम:

- विनिमय दर अभी भी उच्च अमेरिकी सरकारी बांड प्रतिफल और मजबूत अमेरिकी डॉलर के "दोहरे बोझ" का सामना कर रही है।

चूंकि अमेरिका और वियतनाम के बीच बांड प्रतिफल का अंतर 2023 से सकारात्मक बना हुआ है, इसलिए अमेरिकी डॉलर को धारण करना वियतनामी मुद्रा की तुलना में अधिक लाभदायक बना हुआ है।

फेड द्वारा ब्याज दर में कटौती के कारण कुछ समय तक मंदी की स्थिति रहने के बाद, अमेरिकी अर्थव्यवस्था की अपनी कहानियों और राष्ट्रपति चुनाव से संबंधित घटनाओं के कारण अमेरिकी सरकारी बांड की प्राप्ति में अब फिर से वृद्धि हुई है।

इसके अतिरिक्त, कच्चे माल और सार्वजनिक ऋणों के भुगतान के लिए वर्ष के अंत में अमेरिकी डॉलर में भुगतान की आवश्यकता से संबंधित एक मौसमी कारक भी है।

श्री गुयेन द मिन्ह

वृद्धि की दर काफी तेज है, लेकिन बाजार पर प्रभाव जल्द ही फिर से संतुलित हो जाएगा और वर्ष के अंतिम महीनों में दबाव से राहत मिलेगी।

अगर फेड आगामी बैठकों में ब्याज दरें कम करता है, तो विनिमय दर का दबाव कम हो जाएगा। और इस तरह, स्टेट बैंक जल्द ही धन की निकासी कम कर पाएगा।

इसके अलावा, विदेशी निवेशक अभी भी शुद्ध विक्रेता हैं, लेकिन यह संख्या इस वर्ष की पहली छमाही जितनी बड़ी नहीं है, क्योंकि स्वामित्व अनुपात अब मुख्य रूप से रणनीतिक निवेशकों का है।

कुल मिलाकर, यह परिदृश्य अभी भी अनिश्चित है कि क्या वीएन-इंडेक्स अगले हफ़्ते सुधार करेगा या समर्थन स्तर को तोड़ देगा। हालाँकि, इस गिरावट में सकारात्मक पहलुओं पर ध्यान देना भी ज़रूरी है: जिन शेयरों में गिरावट आई है, वे एक साथ नहीं, बल्कि अलग-अलग हैं।

बॉटम फिशिंग मनी जल्द ही खेल में शामिल हो जाएगी

* श्री दिन्ह क्वांग हिन्ह - मैक्रो और मार्केट स्ट्रैटेजी विभाग के प्रमुख, वीएनडायरेक्ट सिक्योरिटीज विश्लेषण विभाग:

श्री दीन्ह क्वांग हिन्ह

- विनिमय दर के दबाव में वृद्धि के कारण सतर्क निवेशक भावना के बीच बाजार में एक सप्ताह तक तीव्र गिरावट देखी गई, जिसके कारण स्टेट बैंक को दो महीने से अधिक समय के निलंबन के बाद ट्रेजरी बिलों को जारी करने को पुनः शुरू करने जैसे प्रतिकारात्मक उपाय करने के लिए बाध्य होना पड़ा।

इस कदम से अंतर-बैंक ब्याज दरें बढ़ गई हैं और विनिमय दर को सहारा देने के लिए वियतनामी डोंग और अमेरिकी डॉलर के बीच ब्याज दर के अंतर को कम कर दिया गया है। यह घटनाक्रम जून-जुलाई में बाजार समायोजन और साइडवेज़ अवधि के काफी समान है।

कुल मिलाकर, विनिमय दर पर यह दबाव केवल अस्थायी है क्योंकि फेड आने वाले समय में ब्याज दरों में कटौती जारी रखेगा।

बाजार में जल्द ही निचले स्तर पर मांग आने की उम्मीद है, जब सूचकांक 1,240 - 1,245 अंक के मजबूत समर्थन क्षेत्र तक गिर जाएगा और इस समर्थन क्षेत्र को तोड़ने की संभावना कम है।

जब वीएन-इंडेक्स 1,240 - 1,250 अंक के समर्थन क्षेत्र में समायोजित हो जाता है, तो दीर्घकालिक निवेशक अपने स्टॉक होल्डिंग्स को बढ़ाने पर विचार कर सकते हैं।

स्रोत: https://tuoitre.vn/chung-khoan-giam-manh-nhat-3-thang-ly-do-la-gi-20241027233920732.htm