शेयर बाजार 1,500 अंक के पार: निवेश के अवसर और प्रभावी जोखिम प्रबंधन

विशेषज्ञों का कहना है कि यह वह समय है जब निवेशकों को अवसरों का लाभ उठाने के लिए सतर्क रहने तथा जोखिम कम करने की उचित रणनीति अपनाने की आवश्यकता है।

29 जुलाई को 64 अंकों से ज़्यादा की भारी गिरावट के साथ 1,493 अंक पर आने के बाद, वीएन-इंडेक्स ने तेज़ी से सुधार किया और 30 जुलाई को कारोबारी सत्र के अंत में 14 अंकों से ज़्यादा की बढ़त के साथ 1,507 अंक पर बंद हुआ। विश्लेषकों के अनुसार, बाज़ार में लगातार हो रही बढ़ोतरी के मद्देनज़र यह प्रगति उम्मीदों से ज़्यादा नहीं है।

स्टॉक निवेश के अवसर 1,500 अंक से अधिक

उसी दिन न्गुओई लाओ डोंग समाचार पत्र द्वारा आयोजित टॉक शो "शेयर बाजार लगातार नई ऊंचाइयों को छू रहा है: अवसर और जोखिम?" में बोलते हुए, रोंग वियत सिक्योरिटीज कंपनी (वीडीएससी) के ऑनलाइन ग्राहक विभाग के निदेशक श्री ले हू थोई ने कहा कि टैरिफ कारक के कारण समायोजन के बाद बाजार में प्रभावशाली वृद्धि हुई है।

"वीएन-इंडेक्स लगभग 1,075 अंक के निचले स्तर पर पहुंच गया, फिर मजबूती से उबरा और अब लगभग 45% बढ़ गया है, जो एक बहुत ही प्रभावशाली आंकड़ा है। इस विकास को सकारात्मक कारकों जैसे सकारात्मक व्यापार वार्ता, ऋण प्रोत्साहन नीतियों और विशेष रूप से सूचीबद्ध उद्यमों के 2025 की दूसरी तिमाही के व्यावसायिक परिणामों का समर्थन प्राप्त है, जो धीरे-धीरे सुधर रहे हैं" - श्री थोई ने टिप्पणी की।

सूचकांक ही नहीं, बाज़ार की तरलता में भी ज़बरदस्त उछाल दर्ज किया गया। 2-3 अरब अमेरिकी डॉलर के मूल्य वाले व्यापारिक सत्र लगातार जारी रहे। 29 जुलाई को, पूरे बाज़ार का कुल मिलान मूल्य 76,000 अरब वियतनामी डोंग (VND) से भी ज़्यादा हो गया - जो वियतनाम के शेयर बाज़ार के इतिहास में एक रिकॉर्ड है। अनुभवी निवेशकों के लिए, यह इस बात का संकेत है कि बाज़ार मज़बूती से नकदी प्रवाह को आकर्षित कर रहा है और लंबी अवधि में बेहतरीन अवसर खोल रहा है।

हालाँकि, इसका मतलब यह नहीं है कि निवेशक व्यक्तिपरक हो सकते हैं। डीएनएसई सिक्योरिटीज़ कंपनी के वरिष्ठ ग्राहक विभाग के प्रमुख, श्री वो दीप थान थोई ने कहा कि ऊपर की ओर बढ़ते रुझान में सुधार सत्र अपरिहार्य हैं। "निवेशकों को बाज़ार में "बने" रहने के लिए एक मज़बूत मानसिकता तैयार करने की ज़रूरत है।

हमने कई विस्फोटक ट्रेडिंग सत्र देखे हैं, जिनमें शेयरों ने लगातार उच्चतम मूल्य को छुआ है, जैसा कि 10 अप्रैल के सत्र में हुआ। लेकिन बाजार के वृद्धि या कमी के पूर्वानुमानों का अनुसरण करने के बजाय, आइए स्टॉक पोर्टफोलियो और विशिष्ट निवेश रणनीति पर ध्यान केंद्रित करें" - श्री थान थोई ने टिप्पणी की।

इस विशेषज्ञ के अनुसार, ये सुधार पोर्टफोलियो के पुनर्गठन और मध्यम एवं दीर्घावधि में मुनाफ़े को अधिकतम करने का सबसे सुनहरा समय है। सुधारों के दौरान अच्छे शेयरों को बनाए रखने से निवेशकों को निकट भविष्य में आने वाली बड़ी लहरों का फ़ायदा उठाने में मदद मिलेगी।

वृहद परिप्रेक्ष्य से, ब्लू होराइजन फाइनेंशियल के निवेश निदेशक श्री ट्रुओंग डैक गुयेन ने आकलन किया कि बाजार में मजबूत नकदी प्रवाह को बढ़ावा देने वाले महत्वपूर्ण कारकों में से एक वियतनामी शेयरों को अग्रणी से उभरते हुए शेयरों में अपग्रेड करने की संभावना है।

"यह एक ऐसा कारक है जो विदेशी पूंजी के लिए एक बड़ा आकर्षण पैदा कर सकता है, जो कि तीव्र और हमेशा प्रवृत्ति से आगे रहने के लिए जाना जाता है। यदि उन्नयन सफल होता है, तो वियतनाम के पास विदेशी पूंजी को आकर्षित करने के अधिक अवसर होंगे, साथ ही वैश्विक वित्तीय मानचित्र पर अपनी स्थिति को मजबूत करेगा," श्री गुयेन ने टिप्पणी की।

30 जुलाई को न्गुओई लाओ डोंग समाचार पत्र के टॉक शो में भाग लेते वक्ता और अतिथि। फोटो: टैन थान

विदेशी निवेशकों से सबक

विदेशी निवेशकों द्वारा हाल ही में लगातार की गई शुद्ध खरीद और शुद्ध बिक्री के बारे में, जिसके कारण बाजार में तेजी से वृद्धि हुई है और फिर तेजी से गिरावट आई है, श्री ले हू थोई ने कहा कि निवेशकों को निवेश निर्णय लेते समय विदेशी निवेशकों की गतिविधियों पर बहुत अधिक भरोसा नहीं करना चाहिए।

"कई निवेशक विदेशी निवेशकों को एक प्रमुख संकेतक मानते हैं, लेकिन हमें एक वस्तुनिष्ठ दृष्टिकोण रखने की आवश्यकता है। वर्ष के पहले 6 महीनों में, उन्होंने लगभग 40,000 बिलियन VND की शुद्ध बिक्री की, लेकिन जुलाई की शुरुआत तक, उन्होंने 11,000 बिलियन VND की शुद्ध खरीदारी की। इसलिए, कुल मिलाकर, विदेशी निवेशक अभी भी शुद्ध विक्रेता हैं, लेकिन VN-सूचकांक अभी भी मजबूती से बढ़ रहा है, लगातार नए शिखरों पर पहुँच रहा है। इससे पता चलता है कि वे बाजार में निवेशकों का एक समूह मात्र हैं और उनके कार्य दिशानिर्देश से अधिक संदर्भ के लिए हैं," श्री थोई ने विश्लेषण किया।

बाजार के उन्नयन की संभावना के बारे में, श्री थोई ने कहा कि यह एक ऐसा कारक है जो मध्यम और दीर्घकालिक रूप से स्थिति को बदल सकता है। उन्होंने पूछा, "वियतनाम को उभरते बाजार के रूप में उन्नत होने के कई सकारात्मक संकेत मिल रहे हैं। उस समय, विदेशी संस्थागत पूंजी अपनी रणनीतियों पर पुनर्विचार करने और अपने निवेश पोर्टफोलियो की समीक्षा करने के लिए बाध्य होगी। सवाल यह है कि वे अपना पैसा कहाँ लगाएँगे? और कौन सी सूचीबद्ध कंपनियाँ उन्हें आकर्षित करने की क्षमता रखती हैं?"

इस संदर्भ में, घरेलू निवेशक विदेशी निवेशकों के व्यवहार से सीख सकते हैं, बजाय इसके कि वे उनके बहकावे में आ जाएँ। "यह सवाल पूछें: अगर उन्हें अपग्रेड किया जाता है, तो वे कौन से शेयर खरीदेंगे? और क्या वे शेयर पहले से ही आपके पोर्टफोलियो में हैं?" - इस विशेषज्ञ ने ज़ोर दिया।

श्री वो दीप थान थोई भी इस विचार से सहमत थे। उन्होंने कहा कि विदेशी मुद्रा को यूँ ही "स्मार्ट मनी" नहीं कहा जाता। जब वीएन-इंडेक्स अभी भी 1,280-1,300 अंकों के दायरे में था, तब विदेशी निवेशकों ने ज़ोरदार खरीदारी शुरू कर दी थी। जब बाजार 1,400 अंकों पर पहुँचा, तो उन्होंने केवल 2 हफ़्तों में 11,000 अरब वीएनडी की और शुद्ध खरीदारी जारी रखी, जो बेहद मज़बूती और दृढ़ता का संकेत था। "उस समय, कुछ लोगों ने तो यह भी सोचा था कि विदेशी निवेशक "शीर्ष पर खरीदारी" कर रहे हैं। लेकिन हक़ीक़त क्या है? अब वीएन-इंडेक्स 1,500 अंकों के आंकड़े को पार कर गया है और यह साबित करता है कि विदेशी मुद्रा अभी भी बेहद संवेदनशील और रणनीतिक है।" - श्री थान थोई ने कहा।

इसलिए, उनके अनुसार, समस्या सिर्फ़ यह नहीं है कि विदेशी निवेशक क्या कर रहे हैं, बल्कि यह भी है कि घरेलू निवेशक कैसी प्रतिक्रिया देते हैं। उनका मानना ​​है कि 1,400 या 1,500 अंक जैसे मील के पत्थरों पर बहुत ज़्यादा ध्यान केंद्रित करने के बजाय, जो आसानी से "उच्च या निम्न" का एहसास पैदा कर सकते हैं, निवेशकों को "बड़ी तस्वीर" पर वापस लौटना चाहिए।

अभी से लेकर साल के अंत तक बाज़ार की क्या संभावनाएँ हैं? क्या व्यापक आर्थिक नीतियाँ अनुकूल हैं? क्या ऋण प्रवाह, कर प्रबंधन और सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि दर बाज़ार को सहारा देने के लिए पर्याप्त हैं? "शेयर बाज़ार में अवसरों की कोई कमी नहीं है, महत्वपूर्ण बात यह है कि क्या निवेशकों के पास मुनाफ़े के प्रबंधन और जोखिमों को नियंत्रित करने की एक स्पष्ट रणनीति है," श्री थान थोई ने ज़ोर देकर कहा।

अगस्त में बाज़ार का पूर्वानुमान लगाते हुए, जब उद्यमों के दूसरी तिमाही के व्यावसायिक परिणामों की रिपोर्टिंग का मौसम बीत चुका है; हालाँकि 1 अगस्त वह समय है जब अन्य देशों के साथ अमेरिकी टैरिफ नीति लागू होगी, श्री वो दीप थान थोई ने कहा कि अप्रैल में टैरिफ से जुड़ी "दर्दनाक यादें" निवेशकों को अस्थायी रूप से व्यापार रोककर सुनने के लिए मजबूर कर सकती हैं। श्री थोई ने कहा, "संवेदनशील मैक्रो रिपोर्ट्स, सावधानी ज़रूरी है, लेकिन फिर भी दीर्घकालिक संभावनाओं पर ध्यान देने की ज़रूरत है।"

श्री ट्रुओंग डाक गुयेन द्वारा बताया गया एक और जोखिम यह है कि कंपनी के दूसरी तिमाही के व्यावसायिक परिणाम अपेक्षा के अनुरूप अच्छे नहीं रहे हैं। श्री गुयेन ने कहा, "यह भी उतना ही महत्वपूर्ण है कि वर्ष की शुरुआत से USD/VND विनिमय दर में लगभग 3.5% की वृद्धि हुई है। यदि विनिमय दर अभी से वर्ष के अंत तक कम होती है, तो इससे विदेशी निवेशक शुद्ध बिकवाली बंद कर सकते हैं, जिससे अधिक प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (FDI) पूंजी आकर्षित हो सकती है।"

समाधानों को उन्नत करने को बढ़ावा देना

उसी दिन लाओ डोंग समाचार पत्र के समन्वय में राज्य प्रतिभूति आयोग द्वारा आयोजित "अर्थव्यवस्था के लिए पूंजी जुटाने के चैनलों का विस्तार करने के लिए शेयर बाजार को उन्नत करना" सेमिनार में, राज्य प्रतिभूति आयोग के उपाध्यक्ष श्री बुई होआंग हाई ने कहा कि वित्त मंत्रालय और आयोग बाधाओं को दूर करने, अंतर्राष्ट्रीय संगठनों के मानदंडों को पूरा करने और 2025 तक वियतनाम के शेयर बाजार को अग्रणी से उभरते हुए स्तर पर उन्नत करने के उद्देश्य से कई कानूनी दस्तावेजों की तत्काल समीक्षा और संशोधन का प्रस्ताव कर रहे हैं।

वर्तमान में, वियतनाम के शेयर बाजार में 1 करोड़ से ज़्यादा निवेशक हैं, और इसकी तरलता इस क्षेत्र में सबसे ज़्यादा है, जो दशकों से विकसित कई बाजारों से भी ज़्यादा है। शेयर बाजार विकास विभाग (राज्य प्रतिभूति आयोग) की प्रमुख सुश्री फाम थी थुई लिन्ह के अनुसार, वित्त मंत्रालय ने FTSE रसेल रेटिंग संगठन द्वारा निर्धारित सभी 9 मानदंडों को पूरा कर लिया है। हालाँकि, अपग्रेड होने के लिए, वियतनाम को विदेशी निवेशकों से और अधिक सकारात्मक प्रतिक्रिया की आवश्यकता है। इसलिए, राज्य प्रतिभूति आयोग संस्थागत निवेशकों के लिए बाजार तक पहुँचने और उसमें भाग लेने के लिए अनुकूल परिस्थितियाँ बनाने हेतु समाधानों को बढ़ावा दे रहा है।

इसके अलावा, केआरएक्स ट्रेडिंग प्रणाली के संचालन से आधुनिक तंत्रों जैसे कि केंद्रीय समाशोधन प्रतिपक्ष (सीसीपी), इंट्राडे ट्रेडिंग, नए व्युत्पन्न उत्पाद और लंबित प्रतिभूति व्यापार को लागू करने में मदद मिलने की उम्मीद है, जो वियतनामी शेयर बाजार को अंतर्राष्ट्रीय मानकों तक पहुंचने में मदद करने वाले महत्वपूर्ण कारक हैं।

अपनी आशावादी सोच के बावजूद, एसएसआई सिक्योरिटीज़ कंपनी के मुख्य अर्थशास्त्री और विश्लेषण एवं निवेश परामर्श केंद्र के निदेशक, श्री फाम लू हंग ने कहा कि इस उन्नयन के साथ कई चुनौतियाँ भी जुड़ी हैं। उन्होंने पाकिस्तान, यूएई या ग्रीस जैसे कुछ देशों का हवाला दिया जो उन्नयन के बाद उम्मीदों पर खरे नहीं उतरे। इसलिए, वियतनाम को उन्नयन से पहले और बाद में, दोनों ही समय पूंजी बाजार में सुधार जारी रखने की आवश्यकता है। श्री हंग ने स्टार्टअप्स और तकनीकी उद्यमों के लिए बाजार में प्रवेश के अवसर पैदा करने हेतु लिस्टिंग की शर्तों में ढील का अध्ययन करने का प्रस्ताव रखा, जिससे शेयर बाजार की गहराई और गुणवत्ता को बढ़ावा मिले।

श्री चिएन

स्रोत: https://nld.com.vn/chung-khoan-vuot-1500-diem-tinh-tao-nam-bat-co-hoi-196250730212651663.htm