फेड ने ब्याज दरों में कटौती की, शेयर बाजार को दो समूहों के शेयरों में कटौती की उम्मीद

फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में कटौती के बाद, शेयर बाजार में दो समूहों के शेयरों में तेजी की उम्मीद है।

सितंबर के इस समय, विशेषज्ञ गुयेन डुक खंग के अनुसार, अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दर में 50 आधार अंकों की कटौती के बाद, वियतनामी शेयर बाजार दो समूहों के शेयरों में लाभ की उम्मीद कर रहा है।

फेडरल रिजर्व के इस कदम से विदेशी पूंजी का प्रवाह रुक सकता है और यहां तक ​​कि वियतनामी शेयर बाजार में शुद्ध बिकवाली भी रुक सकती है और यहां तक ​​कि वापसी भी हो सकती है।

पाइनट्री में सिक्योरिटीज एनालिसिस के प्रमुख श्री गुयेन ड्यूक खंग ने बाओडाउटू.वीएन (निवेश समाचार पत्र ) के साथ अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दर में 50 आधार अंकों की कटौती के प्रभाव और वियतनामी अर्थव्यवस्था और शेयर बाजार पर टाइफून यागी (टाइफून नंबर 3) के गंभीर परिणामों पर अपने विचार साझा किए।

अमेरिकी फेडरल रिजर्व (फेड) ने कल रात ब्याज दरों में 50 आधार अंकों की कटौती करने का फैसला किया, जिससे बेंचमार्क दर 4.75-5% (वियतनाम समय) पर आ गई। क्या आप वियतनामी शेयर बाजार पर इस फैसले के प्रभाव का अपना आकलन साझा कर सकते हैं?

मार्च 2020 के बाद पहली बार, फेडरल ओपन मार्केट कमेटी ( एफओएमसी) - फेड की नीति-निर्धारण संस्था - ने ब्याज दरों में 50 आधार अंकों की कटौती की, जिससे फेडरल फंड्स की दर 4.75%-5% के दायरे में आ गई। सितंबर की बैठक में फेड द्वारा की गई 50 आधार अंकों की कटौती को बाजार के लिए सकारात्मक कारक माना जा रहा है।

इस कारक से दो प्रभाव पड़ने की उम्मीद है।

पहले संकेत से पता चलता है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था मंदी के खतरे का सामना कर रही है, जिसके चलते फेडरल रिजर्व को अर्थव्यवस्था को सहारा देने के लिए ब्याज दरें कम करनी पड़ सकती हैं। अमेरिका में मंदी का वियतनाम पर, विशेष रूप से निर्यात व्यवसायों पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ेगा (अमेरिका हमारे सबसे बड़े निर्यात साझेदारों में से एक है)।

दूसरी ओर, इसका दूसरा प्रभाव यह है कि फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में कटौती से विनिमय दर पर दबाव कम होगा, जिससे वियतनाम स्टेट बैंक (एसबीवी) की अपनी उदार मौद्रिक नीति (वर्तमान में कम ब्याज दरें) को बनाए रखने की क्षमता बढ़ेगी। पिछले दो महीनों में, विनिमय दर अपने उच्चतम स्तर पर लंबे समय तक स्थिर रहने के बाद घटी है।

संक्षेप में, समग्र प्रभाव का आकलन करते हुए, मेरा मानना ​​है कि फेड के निर्णय के अधिक सकारात्मक प्रभाव पड़े हैं। हालांकि, शेयर बाजार में निवेश के दृष्टिकोण से, निवेशकों को इस जानकारी के बाद बाजार में अचानक उछाल की उम्मीद नहीं करनी चाहिए, क्योंकि यह पूरी तरह से नई खबर नहीं है, बल्कि बाजार द्वारा पहले से ही इसका अनुमान लगाया जा चुका था और वर्तमान मूल्य स्तरों में यह कुछ हद तक परिलक्षित भी होता है।

हालांकि चेयरमैन पॉवेल ने प्रेस कॉन्फ्रेंस में कहा कि फेड मौद्रिक नीति को आसान बनाने में जल्दबाजी नहीं करेगा, फिर भी इस ब्याज दर में कटौती को मौद्रिक नीति में उलटफेर की एक मजबूत शुरुआत माना जा रहा है।

दीर्घकाल में, यह प्रवृत्ति वियतनामी शेयर बाजार को कैसे प्रभावित करेगी? क्या आप आने वाले महीनों में निवेश पोर्टफोलियो बनाते समय ध्यान रखने योग्य कुछ प्रमुख बिंदुओं को साझा कर सकते हैं?

व्यापक आर्थिक स्तर पर, बाजार के लिए सकारात्मक कारक फेड की 2024 के अंत तक की ब्याज दर नीति हो सकती है। वर्तमान और भविष्य की ब्याज दरों के अंतर (अनुमानित फेड दर) के आधार पर, बाजार को उम्मीद है कि फेड 2024 में ब्याज दरों में कम से कम 50 आधार अंकों की और कटौती करेगा, जिसमें 75% संभावना है कि यह कटौती 75 अंक की होगी।

डॉट प्लॉट चार्ट के अनुसार - जो एफओएमसी सदस्यों द्वारा ब्याज दर पूर्वानुमानों का एक दृश्य निरूपण है - एफओएमसी सदस्यों द्वारा प्रस्तुत सबसे संभावित परिदृश्य यह है कि फेड 2025 में ब्याज दरों में 100 आधार अंक और 2026 में 50 आधार अंक की कटौती करेगा, जिससे 2026 के अंत तक फेडरल फंड दर लगभग 2.75%-3% के दायरे में आ सकती है। यदि फेड वास्तव में निर्णायक कार्रवाई करता है, तो यह बाजार को समर्थन देने वाला एक सकारात्मक कारक होगा।

हम उम्मीद कर सकते हैं कि जब फेडरल रिजर्व ब्याज दरों में कमी करेगा तो विदेशी पूंजी प्रवाह में शुद्ध बिकवाली रुक जाएगी और यहां तक ​​कि वापसी भी हो सकती है, जिससे पिछले लगभग दो वर्षों में विदेशी निवेशकों द्वारा की जा रही शुद्ध बिकवाली की प्रवृत्ति उलट जाएगी।

हाल ही में, कुछ पड़ोसी बाजारों, जैसे कि थाईलैंड, में विदेशी निवेशकों की वापसी के संकेत मिले हैं। इसलिए, सितंबर के इस समय में, मैं दो सहायक कारकों के साथ शेयरों के दो समूहों की उम्मीद कर रहा हूं। पहला, विदेशी निवेशकों द्वारा पसंद किए जाने वाले लार्ज-कैप शेयरों का समूह (जैसे कि VNM, ACB , MBB, MWG…)। साथ ही, वे शेयर जो इस वर्ष की चौथी तिमाही में घरेलू क्रय शक्ति और बाजार की बेहतर स्थितियों से लाभान्वित हो सकते हैं (जैसे कि VNM, TLG, MSN, PNJ…) भी निवेशकों के लिए विचारणीय हैं।

पाइनट्री के प्रतिभूति विश्लेषण विभाग के प्रमुख श्री गुयेन डुक खंग

अंतर्राष्ट्रीय व्यापक आर्थिक कारकों में महत्वपूर्ण बदलावों के अलावा, वियतनाम में तीसरे तूफान ( यागी ) ने भारी तबाही मचाई है। यह तूफान पूर्वी सागर क्षेत्र में पिछले 30 वर्षों का सबसे शक्तिशाली तूफान है। आप अर्थव्यवस्था और व्यवसायों, विशेष रूप से शेयर बाजार में सूचीबद्ध कंपनियों पर इस कारक के प्रभाव का आकलन कैसे करते हैं?

तूफान यागी ने अपनी अपार विनाशकारी शक्ति से क्वांग निन्ह, हाई फोंग, हनोई और उत्तरी पर्वतीय प्रांतों जैसे क्षेत्रों में बुनियादी ढांचे, संपत्ति और जानमाल को भारी नुकसान पहुंचाया। अनुमानित क्षति खरबों वियतनामी डोंग में है।

योजना एवं निवेश मंत्रालय के अनुसार, तूफान से हुए कुल अनुमानित नुकसान का आंकड़ा 50 ट्रिलियन वीएनडी तक पहुंच गया है, जिससे तीसरी और चौथी तिमाही में जीडीपी वृद्धि दर क्रमशः 0.35% और 0.22% कम हो गई है; और पूरे वर्ष के लिए कुल जीडीपी में 0.15% की गिरावट आई है। ये कुछ प्रारंभिक अनुमान हैं, और आपूर्ति श्रृंखला में व्यवधान और कृषि उत्पादन, पर्यटन और उपभोग में रुकावट जैसे अप्रत्यक्ष प्रभावों के कारण वास्तविक आंकड़े इससे अधिक हो सकते हैं।

टाइफून यागी का स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध व्यवसायों, उदाहरण के लिए बीमा क्षेत्र पर भी महत्वपूर्ण और तीव्र प्रभाव पड़ा, जिससे मुआवजे की लागत में वृद्धि हुई। एयरलाइंस (वीजेसी, एचवीएन) और हवाई अड्डे (एसीवी) भी प्रभावित हुए, जिससे कई उड़ानें रद्द हुईं और परिचालन बाधित हुआ।

इसके अलावा, तूफान के कारण बंदरगाह क्षेत्र, विशेष रूप से हाई फोंग क्षेत्र के बंदरगाहों को बुनियादी ढांचे का नुकसान पहुंचा। खपत में कमी के कारण पेट्रोलियम व्यवसाय क्षेत्र भी प्रभावित हुआ।

इसके विपरीत, तूफान के बाद पुनर्निर्माण और पुनर्प्राप्ति चरण शुरू होने पर, बाजार की मांग कुछ क्षेत्रों में उत्पादन को बढ़ावा देगी, जैसे कि छत की चादरें और अन्य छत सामग्री बनाने वाले व्यवसाय; या सूअर के मांस की कीमतों में अल्पकालिक वृद्धि की संभावना कुछ कृषि व्यवसायों को प्रभावित कर सकती है...

ये प्रत्यक्ष प्रभाव हैं। इसके अलावा, खुदरा और उपभोक्ता क्षेत्रों जैसे क्षेत्रों में उपभोक्ताओं की क्रय शक्ति की बहाली को प्रभावित करने वाले अप्रत्यक्ष प्रभाव भी हैं। मेरे दृष्टिकोण से, बीमा क्षेत्र को छोड़कर, सूचीबद्ध कंपनियों पर टाइफून यागी का प्रभाव बहुत अधिक नहीं होगा।

विशेष रूप से, गैर-जीवन बीमा कंपनियों के व्यावसायिक संचालन अल्पावधि और दीर्घावधि में किस प्रकार प्रभावित होंगे?

यह कहा जा सकता है कि टाइफून यागी से सबसे बुरी तरह प्रभावित क्षेत्रों में से एक बीमा क्षेत्र था, विशेष रूप से गैर-जीवन बीमा क्षेत्र (शेयर बाजार में सूचीबद्ध अधिकांश बीमा कंपनियां गैर-जीवन बीमा कंपनियां हैं)।

अल्पावधि में, मुआवज़े के भुगतान के कारण गैर-जीवन बीमा कंपनियों की लाभप्रदता प्रभावित हो सकती है। बीमा पर्यवेक्षण एवं प्रबंधन विभाग के नवीनतम अपडेट के अनुसार, 12 सितंबर के अंत तक व्यवसायों द्वारा दी गई जानकारी के आधार पर, मानव और संपत्ति की क्षति के लिए भुगतान की गई कुल राशि लगभग 7,000 अरब वियतनामी डॉलर होने का अनुमान है, जिसमें संपत्ति और मोटर वाहन क्षति के 9,000 से अधिक मामले शामिल हैं; 14 मौतें और स्वास्थ्य बीमा पॉलिसियों के तहत 18 मामले दर्ज किए गए हैं। बाज़ार हिस्सेदारी के मामले में अग्रणी गैर-जीवन बीमा कंपनियों ने भी बड़े मुआवज़े के भुगतान की घोषणा की है, जैसे कि पीवीआई (2,000 अरब वियतनामी डॉलर), बाओ वियत इंश्योरेंस (950 अरब वियतनामी डॉलर), आदि।

उपरोक्त अनुमान प्रारंभिक हैं और पुनर्बीमा गतिविधियों के आधार पर वास्तविक आंकड़े बदल सकते हैं। पुनर्बीमा दर प्रत्येक बीमा कंपनी की जोखिम लेने की क्षमता और उनके द्वारा दी जाने वाली बीमा के प्रकार पर निर्भर करेगी। संपत्ति बीमा (कारखाने, जहाज आदि) के मामले में, मुआवजे की राशि अधिक होने के कारण पुनर्बीमा दर आमतौर पर अधिक होती है; जबकि, उदाहरण के लिए, मोटर वाहन बीमा में पुनर्बीमा दर आमतौर पर कम होती है।

इसके अलावा, नुकसान की पूरी सीमा अल्पकालिक आय रिपोर्ट में प्रतिबिंबित नहीं हो सकती है क्योंकि अधिकांश बीमा कंपनियों के पास नुकसान के लिए पर्याप्त प्रावधान होते हैं। हालांकि, अल्पावधि में, मेरा मानना ​​है कि गैर-जीवन बीमा और पुनर्बीमा कंपनियां कुछ हद तक प्रभावित होंगी।

दीर्घकाल में, जब प्रावधानों का उपयोग किया जाता है, तो भले ही कंपनी के रिपोर्ट किए गए मुनाफे में बहुत तेजी से गिरावट न आए, लेकिन कंपनी का नकदी प्रवाह वास्तव में कम हो जाता है, जिससे वित्तीय निवेशों से भविष्य की आय पर नकारात्मक प्रभाव पड़ता है।

स्रोत: https://baodautu.vn/fed-cat-giam-lai-suat-thi-truong-chung-khoan-ky-vong-vao-2-nhom-co-phieu-d225310.html