फेडरल रिजर्व ने लगातार तीसरी बार ब्याज दरों में कटौती की।
बाजार की उम्मीदों के मुताबिक, दो दिनों की बैठकों के बाद, आज सुबह वियतनाम के समयानुसार, फेड ने ब्याज दरों में कटौती लागू की जिसे "हॉकिश" माना गया - यह मौद्रिक नीति को आसान बनाने के साथ-साथ भविष्य के कदमों के बारे में एक सतर्क चेतावनी भी जारी करता है।
फेडरल ओपन मार्केट कमेटी ने फेडरल फंड्स दर में 0.25 प्रतिशत अंकों की कटौती की घोषणा की है, जिससे यह दर घटकर 3.5% से 3.75% के बीच आ गई है। कमेटी के अनुसार, यह लगातार तीसरी दर कटौती अमेरिकी आर्थिक गतिविधि में मामूली विस्तार, रोजगार वृद्धि में मंदी और सितंबर तक बेरोजगारी दर में मामूली वृद्धि के बीच हुई है।
फेडरल रिजर्व (फेड) के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने कहा, "आज के फैसले के साथ, हमने पिछली तीन बैठकों में नीतिगत ब्याज दर में 0.25 प्रतिशत अंकों की कमी की है। इस नीतिगत रुख के और सामान्य होने से श्रम बाजार को स्थिर करने में मदद मिलेगी और टैरिफ के प्रभाव के समाप्त होने के बाद मुद्रास्फीति को 2% की ओर नीचे जाने का रुझान जारी रखने में मदद मिलेगी।"
हालांकि यह कदम बाजार की उम्मीदों के अनुरूप है, लेकिन फेड ने संकेत दिया है कि आगे की मौद्रिक नीति अनिश्चित बनी हुई है। बैठक के बाद जारी बयान में, एजेंसी ने जोर दिया कि वह आगे कोई भी बदलाव करने से पहले "आंकड़ों, दृष्टिकोण और जोखिमों का सावधानीपूर्वक आकलन" करेगी। यही संदेश पिछले साल के अंत में भी दिया गया था, जब कई महीनों तक ब्याज दरों में कटौती रोक दी गई थी। अमेरिकी सरकार के लंबे समय तक बंद रहने के कारण फेड के पास फिलहाल आधिकारिक आर्थिक आंकड़े भी उपलब्ध नहीं हैं।
इसके अलावा, बाज़ार में तरलता बनाए रखने और नीतिगत ब्याज दरों पर बेहतर नियंत्रण सुनिश्चित करने के लिए फेड 12 दिसंबर से अल्पकालिक अमेरिकी सरकारी बॉन्ड खरीदना शुरू करेगा। पहली खरीद लगभग 40 अरब डॉलर की होगी, जो कई महीनों तक उच्च स्तर पर बनी रहेगी और फिर धीरे-धीरे कम हो जाएगी। फेड चेयरमैन जेरोम पॉवेल ने ज़ोर देकर कहा कि यह प्रक्रिया पूरी तरह से तकनीकी है और मौद्रिक नीति को प्रभावित नहीं करेगी।
अमेरिकी अर्थव्यवस्था के दृष्टिकोण पर फेडरल रिजर्व का आकलन।
फेडरल रिजर्व की साल के अंत में होने वाली नीतिगत बैठक का एक प्रमुख आकर्षण दुनिया की नंबर एक अर्थव्यवस्था, संयुक्त राज्य अमेरिका की आर्थिक स्थिति के संबंध में उसके आकलन और पूर्वानुमान होंगे।
यह प्रेस कॉन्फ्रेंस एक साल भर चलने वाली मौद्रिक नीति बैठक के अनुरूप ही आयोजित की गई, जिसमें कई दृष्टिकोण और पूर्वानुमान प्रस्तुत किए गए। अवसर और चुनौतियाँ आपस में गुंथी हुई थीं। फेड चेयरमैन ने पुष्टि की कि केंद्रीय बैंक दो लक्ष्यों के प्रति प्रतिबद्ध है: रोजगार को अधिकतम करना और मुद्रास्फीति को स्थिर रखना। अल्पावधि में, मुद्रास्फीति के जोखिम ऊपर की ओर बढ़ रहे हैं। हालांकि, मुद्रास्फीति इस वर्ष की शुरुआत में अपने चरम से नीचे आ गई है, और अधिकांश दीर्घकालिक मुद्रास्फीति प्रत्याशा संकेतक 2% के लक्ष्य के करीब बने हुए हैं। इसलिए, फेड चेयरमैन आधारभूत परिदृश्य के बारे में कुछ अधिक आशावादी थे: मुद्रास्फीति पर टैरिफ का प्रभाव केवल अस्थायी है, और फेड आश्वासन देता है कि यह मूल्य वृद्धि स्थायी मुद्रास्फीति में परिवर्तित नहीं होगी।
हालांकि, हाल ही में रोजगार में आई कमजोरी के कारण जोखिमों का संतुलन बदल गया है। बेरोजगारी दर लगातार बढ़ रही है और 4.4% तक पहुंच गई है। साल की शुरुआत की तुलना में रोजगार सृजन की गति में काफी कमी आई है। यह रुझान कम आप्रवासन, घटती श्रम भागीदारी दर और कमजोर भर्ती मांग के कारण श्रम बल की कमजोर वृद्धि को दर्शाता है। कुल मिलाकर, उपलब्ध आंकड़े बताते हैं कि आर्थिक गतिविधि मध्यम गति से बढ़ रही है। इस साल अमेरिकी जीडीपी में 1.7% और अगले साल 2.3% की वृद्धि का अनुमान है।
आर्थिक दृष्टिकोण के आकलन के साथ-साथ फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में कमी करने के फैसले को वॉल स्ट्रीट के निवेशकों ने सकारात्मक रूप से स्वीकार किया है।
फेडरल रिजर्व के फैसले के बाद अमेरिकी शेयरों में तेजी आई।
आर्थिक दृष्टिकोण पर आई टिप्पणियों के साथ-साथ फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में कमी के फैसले को वॉल स्ट्रीट के निवेशकों ने सकारात्मक रूप से लिया। कल रात के कारोबारी सत्र (वियतनाम समय) में तीनों प्रमुख अमेरिकी शेयर सूचकांकों में उल्लेखनीय वृद्धि दर्ज की गई।
डाउ जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज ने 1% से अधिक की बढ़त के साथ बाजार में सबसे अधिक लाभ दर्ज किया, वहीं एसएंडपी 500 और नैस्डैक ने भी इसका अनुसरण किया। फेड अधिकारियों के सतर्क संदेशों के बावजूद, बाजार को उम्मीद है कि नरम मौद्रिक नीति का रुझान जारी रहेगा। सीएमई ग्रुप के फेडवॉच टूल के अनुसार, निवेशकों का मानना है कि अगले साल फेड द्वारा ब्याज दरों में दो या अधिक बार कटौती करने की 68% संभावना है।
मुद्रा बाजार में, फेडरल रिजर्व के फैसले के बाद अमेरिकी डॉलर सूचकांक में लगभग 0.6% की गिरावट आई। फेडरल रिजर्व द्वारा अल्पकालिक बॉन्डों की खरीद शुरू करने और अपनी बैलेंस शीट का विस्तार करने की घोषणा के बाद अमेरिकी सरकारी बॉन्ड यील्ड में भी मामूली गिरावट आई।
हालांकि शेयर बाजार फेड की बैठक के नतीजों से संतुष्ट नजर आया, लेकिन अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप को और भी ज्यादा की उम्मीद थी। हाल ही में व्हाइट हाउस में हुई एक बैठक में ट्रंप ने कहा कि अर्थव्यवस्था को सहारा देने के लिए फेड को ब्याज दरों में कम से कम 0.5 प्रतिशत की कटौती करनी चाहिए थी। राष्ट्रपति ट्रंप की यह उम्मीद अगले साल के लिए फेड के ब्याज दर संबंधी दृष्टिकोण को भी काफी हद तक प्रभावित करेगी, क्योंकि केंद्रीय बैंक को शीर्ष नेतृत्व में बदलाव का सामना करना पड़ सकता है, जिसमें फेड चेयरमैन जेरोम पॉवेल का पद भी शामिल है।
एक और दिलचस्प बात फेड अधिकारियों के विचारों में मतभेद है। इस मतदान में भाग लेने वाले 12 एफओएमसी सदस्यों में से तीन ने 0.25 प्रतिशत अंक की ब्याज दर कटौती का विरोध किया। 2019 के बाद से यह अभूतपूर्व है। शिकागो फेड के अध्यक्ष ऑस्टन गूल्सबी और कंसास फेड के अध्यक्ष जेफरी श्मिड ब्याज दरों को अपरिवर्तित रखना चाहते थे, जबकि गवर्नर स्टीफन मिरान 0.5 प्रतिशत अंक की अधिक कटौती के पक्षधर थे।
सीएनबीसी ने शीर्षक दिया: "फेड पिछले छह वर्षों में सबसे अधिक विभाजित स्थिति में है," यह बताते हुए कि तीन औपचारिक असहमति वाले वोटों के अलावा, गैर-मतदान सदस्यों की चार असहमतिपूर्ण राय भी थीं, जो फेड के भीतर गहरे विभाजन को दर्शाती हैं।
फेड का 2026 के लिए ब्याज दर का दृष्टिकोण
अब सवाल यह है कि इन मतभेदों का फेड की नीति पर क्या असर पड़ेगा। ब्रीफिंग के दौरान प्रेस के लिए भी यह चिंता का विषय था। लेकिन फेड चेयरमैन ने अलग दृष्टिकोण अपनाते हुए कहा कि एफओएमसी की बैठक में मौजूद सभी सदस्य इस बात पर सहमत थे कि मुद्रास्फीति अधिक है और इसे कम करने की आवश्यकता है; बढ़ते जोखिमों के साथ श्रम बाजार कमजोर हो गया है। ब्रीफिंग के बाद, मतभेदों के संबंध में फेड का संदेश इस बात पर आधारित था कि प्रत्येक सदस्य प्रत्येक जोखिम और दृष्टिकोण के महत्व का आकलन कैसे करता है।
सबसे बड़ा जोखिम कहाँ है? इस वर्ष की चार तिमाहियों से संबंधित चार "डॉट प्लॉट" चार्ट की तुलना करने पर, हम स्पष्ट रूप से देख सकते हैं कि ब्याज दर पूर्वानुमानों के बीच का अंतर बढ़ रहा है और यह गिरावट की ओर झुक रहा है। कुल 75 आधार अंकों की कटौती के बाद, फेड अब इन दर कटौतियों के प्रभाव का अवलोकन कर रहा है। इसलिए, पॉवेल ने कहा कि फेड अर्थव्यवस्था के विकास को देखने के लिए प्रतीक्षा करने की अच्छी स्थिति में है। फेड 2026 में केवल एक और कटौती और 2027 में एक और कटौती के अपने पूर्वानुमान को बरकरार रखता है, जिससे दीर्घकालिक ब्याज दरें लगभग 3% तक आ जाएंगी। आने वाले महीनों में आर्थिक आंकड़े मौद्रिक नीति की वास्तविक दिशा निर्धारित करने में निर्णायक कारक होंगे।
स्रोत: https://vtv.vn/trien-vong-lai-suat-cua-fed-nam-2026-100251211102153496.htm
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